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Previsión del precio del cobre: ¿Superará su máximo histórico?


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Predicción del precio del cobre

Los precios del cobre han subido mucho desde la invasión rusa de Ucrania, ya que la interrupción de las rutas comerciales y las sanciones económicas restringen el suministro.

Inmediatamente después de la invasión, el precio bajó a 9.918 dólares la tonelada, pero al anunciarse las sanciones el precio subió a 10.465 dólares a partir del 4 de marzo. Rusia produce alrededor del 3,5% del cobre mundial y es probable que las sanciones limiten su acceso. 

Los precios del cobre descendieron en enero, ya que el mercado estaba inquieto por la posible subida de los tipos de interés y la restricción del gasto en EE.UU., lo que hizo que el dinero se alejara de los activos de riesgo y se decantara por el dólar.  

Además de la guerra de Ucrania, los mercados de metales industriales se han vuelto cada vez más volátiles debido a la preocupación por los efectos de la variante Omicron en el crecimiento económico, las restricciones del suministro de energía en China que reducen la producción y la relajación gradual de las políticas monetarias en EEUU. El cobre se considera, a menudo, un barómetro de la actividad económica debido a su amplio uso en industrias como la generación y transmisión de energía, las telecomunicaciones y la automoción.   

En este artículo, examinamos la evolución y las tendencias recientes del mercado, así como las últimas proyecciones de los analistas sobre el precio del cobre.

El cobre desciende desde su máximo histórico

Las noticias sobre el cobre han estado dominadas por la escasez de energía en China, lo que ha llevado a los gobiernos locales a racionar el suministro a los usuarios industriales. A su vez, esto ha reducido la producción de metal. Y los elevados precios de la energía a nivel internacional han hecho subir los costes de producción, con el petróleo Brent alcanzando máximos de tres años y los precios del gas natural en Europa alcanzando máximos históricos.

El gráfico del histórico de precios del cobre muestra que el metal, que se utiliza ampliamente en sectores como la construcción, la automoción, la energía y la electrónica, subió a 10.652 $/tonelada en la Bolsa de Metales de Londres (LME) el 19 de octubre, siendo su nivel más alto desde mayo. El precio spot de la LME bajó a 9.849,50 dólares el 27 de octubre, y luego subió a 9.955 dólares por tonelada el 29 de octubre. El 11 de enero, el metal se comerciaba a 9.660 dólares la tonelada.

Según señalaron los analistas de Societe Generale, los administradores financieros aumentaron sus posiciones en largo hasta su nivel más alto desde mayo de 2021 y el mercado registró un aumento de las posiciones en largo de 1.900 millones de dólares, lo que supone el mayor flujo desde el inicio de los registros del banco, que se remontan a 2006.

Los administradores de fondos se mostraron alcistas, ya que el stock de cobre mundial cayó bruscamente. Los inventarios de cobre de la LME cayeron un 9% en la semana del 15 de octubre, alcanzando las 181.000 toneladas. Los inventarios de la Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE), en China, cayeron un 17%, hasta las 42.000 toneladas, lo que supone el nivel más bajo desde mayo de 2009.

El gráfico del precio del cobre muestra que los precios han bajado desde los máximos debido a que los operadores consideran que los continuos cortes de electricidad en China podrían reducir la demanda de cobre de los usuarios industriales, por lo que han tenido que reducir la producción. Al mismo tiempo, el Grupo Internacional de Estudios sobre el Cobre ha previsto que la producción mundial de las minas de cobre podría aumentar aproximadamente un 2,1% en 2021 y un 3,9% en 2022.

Tras el squeeze de los precios por la caída de las existencias, algunos operadores liquidaron posiciones en la bolsa Comex de EE.UU. y en la SHFE en respuesta a la disminución del impulso alcista. Los analistas de TD Securities señalaron que, dado que el mercado del cobre se ve impulsado por la escasez de energía, la caída de los precios del carbón ha hecho descender el mercado desde los máximos. Sin embargo, los inventarios de carbón en las centrales eléctricas de China aún no han aumentado, "lo que podría sugerir que el descenso de los precios del carbón se ha precipitado por las ventas forzadas de los inventarios privados, retrasando así lidiar con el problema".

¿Qué sugieren las últimas predicciones de los analistas sobre el precio futuro del cobre acerca de las perspectivas del mercado? ¿Se espera que siga siendo volátil?

Predicción del precio del cobre: ¿qué pasará con el metal?

El análisis técnico de Zaner dice que «pese a que los indicadores muestran señales bajistas, los rebotes desde niveles de soporte y los patrones gráficos —como los doble fondos— apuntan a una desconfianza de los vendedores».

El informe añade: 

«Un momentum bajista a mediano plazo podría acelerar una caída del precio si rompe los niveles de soporte. Se dio una señal negativa a corto plazo bajo el cierre de la media móvil de 9 barras. Sin embargo, la reversión de precios tras el cierre diario es un indicador positivo para los precios. Se trata de un indicador ligeramente alcista que podría indicar que el mercado cerró por encima de un punto pivote». 

El informe agrega que «el cobre podría caer hasta $4.31. El próximo nivel de resistencia se encuentra entre $4.48 y $4.53, mientras que el siguiente soporte está entre $4.38 y $4.31».

BTC/USD

19,120.15 Price
-0.250% 1D Chg, %
Tarifa nocturna posición alcista -0.0500%
Tarifa nocturna posición bajista 0.0140%
Horario tarifa nocturna 21:00 (UTC)
Diferencial 66.00

US100

11,322.70 Price
-1.540% 1D Chg, %
Tarifa nocturna posición alcista -0.0116%
Tarifa nocturna posición bajista 0.0025%
Horario tarifa nocturna 21:00 (UTC)
Diferencial 1.5

Oil - Crude

79.16 Price
-4.970% 1D Chg, %
Tarifa nocturna posición alcista 0.0089%
Tarifa nocturna posición bajista -0.0251%
Horario tarifa nocturna 21:00 (UTC)
Diferencial 0.03

XRP/USD

0.49 Price
-2.790% 1D Chg, %
Tarifa nocturna posición alcista -0.0500%
Tarifa nocturna posición bajista 0.0140%
Horario tarifa nocturna 21:00 (UTC)
Diferencial 0.00600

Ole Hansen, director de estrategias de materias primas del banco Saxo, espera que los precios de los commodities (incluido el cobre) encuentren un soporte. En una nota del 29 de octubre dijo: 

«Aunque las perspectivas de crecimiento mundial han empezado a empeorar, vale la pena preguntar si son suficientes para revertir el fuerte repunte de las materias primas —en 2021—».
«No creemos que ese sea el caso, considerando que la demanda por la transición a energías alternativas está por explotar, todo mientras las inversiones ESG impiden que las llamadas industrias de la «vieja economía» (en especial en la minería y producción de petróleo) atraigan los fondos necesarios para asegurar un suministro adecuado en los próximos años».

Hansen agregó: «Los precios de los commodities no dependen solamente de la demanda, sino cada vez más de la oferta. Considerando lo anterior, vemos una escasez cada vez mayor de varias materias primas». 

Analistas de diferentes bancos de inversión, como ANZ en Australia, Commerzbank en Alemania y Goldman Sachs en Estados Unidos, esperan que el precio del cobre en la LME se recupere hasta $10 000.

Pronósticos de los analistas sobre el cobre

Los analistas de Goldman Sachs mantienen perspectivas del cobre positivas. En su última predicción, el banco estadounidense dijo: «Dado que es el barómetro favorito para el crecimiento mundial, el cobre suele fluctuar con los cambios del sentimiento macroeconómico. Sin embargo, cabe recordar que el cobre es un bien físico, por lo que su precio futuro depende en última instancia de la oferta y la demanda».

«Si los inventarios se agotan, su precio debe reflejar la naturaleza del mercado, independiente de los factores macroeconómicos. Destacamos este hecho, ya que, en nuestra opinión, el cobre se está convirtiendo en la materia prima peor valorada del mercado».

Goldman Sachs mantuvo su predicción del precio del cobre de $10 500, añadiendo: «Como base de nuestro sentimiento alcista hacia el cobre (que comunicamos pese al riesgo muy real del sector inmobiliario chino y el estancamiento de la economía mundial), se encuentra la escasez en el mercado físico y los pocos riesgos a sopesar en el corto plazo».

«Proyectamos un déficit de 330 000 toneladas en el cuarto trimestre de 2021, lo que implica una reducción de inventarios visibles hasta mínimos históricos a fines de año. Con las reservas de cátodos y chatarra en la cadena de suministros en niveles muy reducidos desde sus máximos de principios de 2021, se espera que, en los próximos meses, la escasez de inventarios sea más evidente.»
«De igual forma, para 2022 seguimos proyectando un déficit en el mercado de cobre refinado (189 000 toneladas), lo que agrava la situación de escasez», Goldman Sachs añadió.

En cuanto al largo plazo, Goldman Sachs pronostica que el cobre alcanzará un precio promedio de $11 875 en 2022, $12 000 en 2023, $14 000 en 2024 y $15 000 en 2025.

En contraste, el pronóstico del cobre del Banco Mundial es más negativo. La organización estima que el metal caerá hasta $7544 en 2025, antes de recuperarse hasta $7769 en 2030 y llegar a $8000 en 2035.

En el momento de escribir este artículo, el 4 de marzo, los portales de previsión eran alcistas en cuanto a las perspectivas del cobre. Wallet Investor, un servicio web basado en algoritmos, pronosticaba un precio del cobre en EE.UU. de 5,3 dólares por libra (11.680 dólares por tonelada) para dentro de un año, que aumentaría a 7,55 dólares (15.890 dólares por tonelada) por libra en marzo de 2027.  

Gov Capital predijo que el precio del cobre en EE.UU. podría alcanzar los 6,83 dólares por libra (15.053 dólares por tonelada) para estas fechas el año que viene y subir a 19,1 dólares (42.096 dólares por tonelada) para marzo de 2027.

No olvides que las proyecciones del precio del cobre de analistas y sitios algorítmicos pueden equivocarse. Investiga siempre por tu cuenta y estudia las condiciones relevantes del mercado. De igual forma, no olvides que los rendimientos pasados no son ninguna garantía de resultados futuros.

Sigue a Capital.com para conocer las últimas noticias del cobre. 

Preguntas frecuentes

¿Qué afecta al precio del cobre?

Entre los factores que afectan la cotización del cobre están la oferta y demanda, eventos macroeconómicos, y los precios del dólar estadounidense y otros activos energéticos.

¿El cobre es una buena inversión?

Al igual que con otras materias primas, algunos inversores deciden operar con cobre como cobertura dentro de una cartera diversificada. Sin embargo, algunos desconfían de la volatilidad del metal. 

La decisión de invertir depende de tus circunstancias financieras particulares, composición de tu portafolio y tolerancia al riesgo. Recuerda investigar por cuenta propia para tomar tus decisiones de inversión.

¿Subirán los precios del cobre?

Las opiniones son divididas. Mientras algunos analistas no descartan una caída del precio, otros esperan un repunte del cobre en 2022. En general, se espera que los precios se mantengan relativamente altos comparados con los años anteriores, por cuenta de la demanda de la transición hacia las energías verdes.

La decisión de creer (o no) en estos pronósticos del cobre depende de ti. Como siempre, no olvides que el rendimiento del pasado no garantiza resultados a futuro, y que no debes invertir más de lo que puedas permitirte perder.

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