Operando el Oro por Encima de los $4K: ¿Miedo, Previsión o Simplemente FOMO?

El oro parece haber entrado en fase parabólica, superando la marca de los $4,000 por primera vez en la historia. Si bien la mayoría de los traders en nuestra plataforma ya estaban en posición larga hace un año, el público en general no habría creído que subiría tanto y tan rápido hasta alcanzar este notable nivel. Se han citado muchas razones, incluyendo (1) entradas masivas de ETF que, según el Consejo Mundial del Oro, tuvieron su trimestre más fuerte registrado con una acumulación de $26 mil millones, (2) fuerte demanda de los bancos centrales en medio de una creciente incertidumbre y tensión geopolítica, (3) con muchos inversores más pequeños también sumándose a medida que el mundo parece estar al borde de unas diez crisis diferentes, y (4) un dólar que, si bien se recupera de los mínimos, todavía ha caído un 9% este año con la expectativa de que la Reserva Federal (Fed) siga recortando las tasas. Los grandes nombres de Wall Street también están avivando las llamas, y han surgido pronosticadores con objetivos de precios más altos, sobre todo si los inversores realmente comienzan a abandonar los Bonos del Tesoro.

Hablando de Bonos del Tesoro, los rendimientos cayeron ligeramente ayer y también en términos reales, y la cotización del mercado (FedWatch de CME) sigue estando casi totalmente a favor de un recorte de tasas por parte de la Fed a finales de este mes, con una mayoría significativa a favor de otra reducción de 25pb (puntos básicos) en diciembre, y con una minoría significativa a favor de una disminución de la tasa en enero.

En cuanto a la acción de los bancos centrales, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda optó por un recorte de tasa mayor de 50pb, llevando su tasa al 2.5%, y al dólar neozelandés con ella, que cayó alrededor de un 1% esta mañana, citando los responsables políticos una actividad moderada y riesgos a la baja, y el Comité abierto a una mayor relajación. Y si bien el oro no se cotiza en dólares neozelandeses aquí, esto demuestra que la debilidad en la economía – y los datos económicos de EE. UU. decepcionaron ayer – probablemente resultará en más recortes de tasas a nivel mundial, lo que a su vez ayuda al metal precioso que no genera rendimiento.

En cuanto a la Fed, donde más importa, escuchamos a algunos miembros del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) ayer: Daly diciendo que no ve una posible burbuja de IA amenazando la estabilidad financiera más amplia, Kashkari advirtiendo que los recortes drásticos de tasas podrían avivar la inflación, y Miran que ve menos tensiones entre sus dos objetivos en comparación con otros responsables políticos. Escucharemos a más miembros del FOMC hoy, pero lo que es más importante, se publicarán las minutas de su última reunión más tarde hoy, y la subasta a 10 años para ver si la demanda puede seguir el ritmo de la oferta.

Análisis técnico, estrategias y niveles del Oro

Observando el marco de tiempo diario, el precio está (dado que estamos en un máximo histórico) obviamente por encima de todas sus principales medias móviles (MA), moviéndose en el extremo superior de la banda. En el frente del DMI (Índice de Movimiento Direccional), es positivo dada la clara ventaja del +DI sobre el -DI. El RSI (Índice de Fuerza Relativa) está bien en territorio de sobrecompra (cercano a 90), y el ADX (Índice de Movimiento Direccional Promedio) está claramente en territorio de tendencia. Los aspectos técnicos positivos en todos los ámbitos lo convierten en una perspectiva técnica alcista, etiquetada como "toro promedio" en la tabla a continuación en los marcos de tiempo diario y semanal, donde los indicadores técnicos clave de este último también están todos en verde. Existe la cuestión de un máximo histórico combinado con un aumento en la volatilidad y una mayor atención al oro que a veces puede hacer que la perspectiva sea más volátil que alcista.

Esto es importante desde un punto de vista estratégico, ya que actualmente los traders que creen que la tendencia actual continuará caen en el campo conformista con estrategias de compra, pero donde si es a través del 1.er Soporte (ya sea semanal o diario) solo se hace después de una reversión significativa para evitar cualquier movimiento volátil en sentido contrario, lo que significaría que si el precio (por cualquier razón) vuelve a bajar, solo se compra después de que el nivel se rompa significativamente y el precio se recupere. Aquellos que trabajan desde la 1.ª Resistencia lo hacen mediante una ruptura, donde ya ha alcanzado la 2.ª Resistencia de esta semana, dando la victoria a las rupturas de compra conformistas semanales y, hasta ahora, la ventaja a las estrategias de ruptura de compra conformistas diarias.

Aquellos que ven una reversión o agotamiento y algún tipo de retroceso en el precio caen en el campo contrario con estrategias de venta, ya sea vendiendo después de una reversión en la 1.ª Resistencia (o si trabajan desde la 2.ª Resistencia en el marco de tiempo semanal), o mediante una ruptura de venta si el precio logra volver a bajar a los 1.os niveles de Soporte.

Sentimiento de los clientes de Capital.com para el Oro

En lo que respecta a los propios clientes de Capital.com, ha sido una historia consistente de sesgo de mayoría de compra, y cuando la tendencia realmente comenzó, buscaron oportunidades para ir en largo y permanecer en largo a medida que se deshacía de los "traders de rango" que inicialmente encontraron zonas para ir en corto brevemente, con aquellos que vendían contra la tendencia sin buscar permanecer en ella por mucho tiempo. La última cifra a partir de esta mañana es de una fuerte compra del 70%, y ha cambiado poco desde el comienzo de la semana, cuando era del 71%, con movimientos que requieren oscilaciones y/o retrocesos para cambiar la narrativa del trading de tendencia a la toma de ganancias.

En cuanto a los especuladores del CoT (según el último informe de Compromiso de Traders de la CFTC), no obtuvimos el informe del viernes pasado debido al cierre del gobierno de EE. UU., pero las cifras de la semana anterior muestran que todavía están en compra extrema, solo un poco más bajas que hace unas semanas, cuando estaban en 84%, con el aumento de las posiciones largas (en 6,030 lotes) siendo mayor que el aumento de las posiciones cortas (en 5,691 lotes), pero no en términos porcentuales.

Gráfico de Sentimiento del cliente mapeado en el gráfico diario

Fuente: Capital.com
Período: Agosto 2025 - Octubre 2025
El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

Gráfico del Oro en la plataforma de Capital.com con indicadores técnicos clave

Fuente: Capital.com
Período: Septiembre 2025 - Octubre 2025
El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros.

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