Operando con oro antes de las nóminas no agrícolas
La perspectiva técnica sigue siendo volátil dado el repunte en la acción del precio intradiario combinado con máximos históricos, mientras que en el sentimiento, sigue siendo una historia de sesgo mayoritariamente largo entre clientes y traders institucionales.
Muchos factores han sido citados como la causa del alza de los precios del oro a niveles récord y de una manera tan rápida, incluyendo (1) el aumento de la incertidumbre, (2) cambios en el frente geopolítico, (3) la independencia de la Reserva Federal (Fed) puesta en duda y donde resultaría en una política monetaria más acomodaticia, (4) compras de bancos centrales que buscan alejarse del dólar y los bonos del Tesoro, (5) flujos de ETF, y (6) rendimientos crecientes que, en condiciones normales, perjudicarían el metal sin rendimiento, pero si se deben a preocupaciones fiscales, significa que los inversores se alejarán de la deuda a largo plazo y buscarán un refugio diferente que pueda proteger contra la moneda fiduciaria y más aún si la monetización de la deuda se convierte en la norma.
Múltiples factores suelen significar un aumento de la volatilidad, pero eso puede ir en ambos sentidos, lo que significa que cualquier resolución de uno, incluso si es poco probable, podría ver al menos una reversión parcial. En cuanto a los miembros del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) que hablaron ayer, Kashkari dijo que una tasa neutral del 3% significa que pueden flexibilizar "suavemente" y lo esencial que es la independencia de la Fed para una economía saludable, y Musalem, quien cree que "deberían estar recortando en la próxima reunión". Todavía está el drama en torno a la gobernadora de la Fed, Cook; la última actualización al respecto es que los senadores republicanos no están considerando un reemplazo hasta que se resuelva la demanda relacionada con su despido. El Beige Book de la Fed fue publicado ayer, donde se señaló una disminución del gasto del consumidor y mostró poco o ningún crecimiento en la mayoría de los distritos.
En cuanto a los datos económicos de EE. UU. publicados ayer, los pedidos de fábrica del mes de julio bajaron un 1,3% m/m (mes a mes) después de contraerse un 4,8% en junio, las ofertas de empleo (de JOLTS) empeoraron a 7,181 millones desde 7,357 millones y por debajo de lo previsto, y las solicitudes semanales de hipotecas sufrieron otro retroceso, aunque modesto. Se esperan más datos laborales hoy con las solicitudes semanales, los recortes de empleo de Challenger y la estimación no agrícola de ADP antes de las nóminas no agrícolas de mañana, que moverán el mercado.
Las expectativas son que veremos un crecimiento de 75K para el mes de agosto, similar a las ganancias que vimos en julio, que fueron un claro error y vinieron con revisiones desagradables. No terminará ahí, con el foco en la encuesta de hogares de la que se toma la tasa de desempleo para ver si subirá al 4,3% esperado. Si los resultados son más débiles de lo previsto, solidificará los recortes de tasas de la Fed y un posible debilitamiento del USD, mientras que lo contrario podría perjudicar las posibilidades de reducciones de tasas, si no en la reunión del FOMC de este mes, sí en las siguientes.
Visión general técnica del oro, estrategias y niveles
Mirando el marco de tiempo diario, el precio está por encima de todas sus principales medias móviles (MA), todavía caminando en el extremo superior de la Banda de Bollinger incluso después del retroceso del precio esta mañana, en el frente del DMI (Índice de Movimiento Direccional) el +DI muy por encima del -DI, lo que se traduce en un DMI positivo, un RSI (Índice de Fuerza Relativa) en territorio de sobrecompra, aunque no con una lectura tan fuerte como ayer, y un ADX (Índice de Movimiento Direccional Promedio) alcanzando territorio de tendencia.
Si bien eso suele traducirse en algo alcista en cuanto a su visión técnica, el claro aumento de la volatilidad y la tensión cuando experimenta máximos históricos se traduce en una visión más 'volátil' donde las estrategias de ruptura están en el campo conformista y las de reversión son para contrarios, pero idealmente después de una reversión significativa para evitar ser detenido. Las estrategias bajo una visión 'promedio alcista' serían compras desde el 1er Soporte solo después de una reversión significativa y la 1ra Resistencia mediante ruptura para los conformistas, mientras que los contrarios buscarían vender en esos dos, pero solo mediante reversión si van en contra de un aumento.
Ampliando al marco de tiempo semanal, la visión técnica fue y sigue siendo 'promedio alcista'. Ya ha superado el nivel de la 1ª Resistencia semanal de esta semana (que se actualiza cada lunes en el Daily Market Report de Capital.com), dando una clara ventaja a las rupturas de compra conformistas mientras detiene las estrategias de venta después de la reversión para los contrarios.
Sentimiento del cliente de Capital.com para el Oro
El sentimiento del cliente suele ser mayoritariamente de compra cuando se trata de oro, aunque en tiempos de ganancias en el precio, los largos cierran solo para intentar reiniciar si la tendencia continúa para evitar perderse nuevos máximos. Ya no están en territorio de compra extrema como cuando los precios del oro rondaban los 3.320 $ (ver el sentimiento del cliente punteado en verde en el gráfico a continuación), aunque lo han elevado de una ligera compra del 53% a un moderado 57% a partir de esta mañana. Incluso si se produjera un cambio, es raro ver el sentimiento de los traders mayoritariamente corto en oro durante un largo período de tiempo.
En cuanto a los especuladores del CoT (Commitment of Traders), estaban y siguen siendo netamente largos y en territorio de compra extrema, con el informe del viernes pasado mostrando que aumentaron su sesgo un escalón al 82% la semana pasada antes de la subida, debido a un aumento en las posiciones largas (en 490 lotes) y una caída simultánea en las cortas (en 1.231).
Sentimiento del cliente mapeado en el gráfico diario
Fuente: Capital.com
Periodo: JULIO 2025 – AGOSTO 2025
El rendimiento pasado no es un indicador de resultados futuros.
Gráfico del oro en la plataforma Capital.com con indicadores técnicos clave
Fuente: Capital.com
Periodo: JULIO 2025 – AGOSTO 2025
El rendimiento pasado no es un indicador de resultados futuros.