Cos'è lo swap nel forex e come ci si fa trading?

Scopri tutto sugli swap del mercato forex, come funzionano, quali tipologie di swap esistono e perché sono importanti per i trader di valute.

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Cos'è lo swap nel forex?

Il forex swap, noto semplicemente come “swap FX”, è un accordo finanziario inerente due transazioni valutarie correlate.Come prima cosa, una valuta viene scambiata con un'altra (la cosiddetta “near-leg”, comunemente in modalità spot o in una data non molto distante).Successivamente, si fa l’operazione inversa con un contratto forward con scadenza in una data futura prestabilita.

Gli swap FX a breve termine si protraggono in genere per alcuni giorni o settimane, e il tasso forward rispecchia le differenze tra i tassi di interesse delle due valute.Gli swap FX a lungo termine possono protrarsi per diversi mesi o anni.

Trader e istituzioni utilizzano gli swap FX per finalità diverse:

• Swap a breve termine: per gestire il rischio valutario, ottenere finanziamenti temporanei o sfruttare le differenze tra i tassi di interesse delle valute.

• Swap a lungo termine: per proteggersi dall'esposizione valutaria o implementare strategie di finanziamento a lungo termine.

Come funziona lo swap nel forex?

Lo swap nel forex consiste in un accordo tra due contraenti, con egual numero di transazioni correlate che si verificano l’una dopo l’altra:near-leg (spot)efar-leg (forward).

Entrambe le parti concordano un tipo di swap FX, ossia se a breve o lungo termine, nonché il “tasso forward”, il “valore nominale” e l’incidenza degli interessi.

Ecco come funzionano le transazioni spot e forward di uno swap del mercato forex:

Step 1: transazione spot

Un accordo per scambiare due valute al tasso corrente di cambio del mercato (tasso spot) in una data prossima prefissata.

La “near-leg” può essere utilizzata come fase preliminare di una strategia di trading, ed è teoricamente compatibile con approcci a breve termine, come il day trading, o a più lungo termine, quali il position trading, dato che il capitale è vincolato in partenza.

Step 2: transazione forward

Nell’ambito dello stesso accordo, entrambe le parti concordano di invertire lo scambio iniziale in una data futura prestabilita (la “far date”).Il tasso forward della “far date” contempla tipicamente il differenziale di tasso di interesse tra le due valute.

Quali sono le diverse tipologie di swap del forex?

Gli swap FX a breve termine si articolano fondamentalmente in un’unica “near-leg” e “far-leg”, mentre gli swap a più lungo termine possono presentare strutture diverse.Se tali strutture prevedono sia la corresponsione del capitale che degli interessi in valute separate, si parla di swap cross-currency.

Ecco alcune tipologie diffuse di swap:

Tipologie di swap a breve termine

• Swap overnight: trasla una posizione valutaria da un giorno lavorativo a quello successivo, in genere liquidando la “near-leg” nella giornata in corso e invertendola in quella seguente.
• Tomorrow/next day swap: la “near-leg” viene liquidata all’“indomani” e la “far-leg” inverte il processo il giorno lavorativo “seguente”.
• Spot-forward swap: la prima “leg” è liquidata al valore spot (di solito entro due giorni lavorativi) e la seconda a una data futura prestabilita (ad esempio, dopo una settimana o un mese).

Tipologie di swap a più lungo termine

• Swap fisso-contro-fisso: entrambe le parti corrispondono tassi d'interesse fissi nelle rispettive valute. Se strutturata come operazione cross-currency, ciascuno dei contraenti corrisponde gli interessi in una valuta diversa.
• Swap fisso-contro-flottante: una controparte corrisponde un tasso di interesse fisso e l'altra ne versa uno variabile (ad es., SONIA o EURIBOR).
• Swap flottante-contro-flottante (swap di base): entrambe le parti corrispondono tassi di interesse flottanti correlati a diversi benchmark, quali SOFR, SONIA o TONA.
• Amortising swap: il valore nominale decresce nel corso del tempo, tipicamente in linea con un piano di rimborso del prestito.
• Accreting swap: l’opposto di un amortising swap. Il valore nominale aumenta nel corso del tempo.
• Zero-coupon swap: una controparte effettua pagamenti periodici, mentre l'altra differisce tutti i pagamenti e corrisponde l’intera somma alla fine.

Rifletti sulle tue esigenze di trading, sugli obiettivi finanziari e sulla tolleranza al rischio prima di scegliere una particolare tipologia di forex swap.

Esempio di forex swap

Ipotizziamo di ravvisare un'opportunità nella coppia di valute GBP/USD, in quanto la Bank of England ha ventilato un possibile aumento dei tassi di interesse, il che favorirebbe la sterlina nei confronti del dollaro statunitense.Decidiamo, quindi, di aprire una posizione CFD per cercare di sfruttare questo probabile avvenimento, gestendo al contempo l'esposizione overnight mediante un forex swap.

• Near-leg: si apre la prima fase dello swap al tasso spot di 1,2650, andando di fatto long su GBP/USD.

• Far-leg: contemporaneamente, si pattuisce un tasso forward per la “far-leg” dello swap, la cui chiusura è prevista una settimana dopo. Questo tasso rispecchia la differenza tra i tassi di interesse di Regno Unito e Stati Uniti.

Nel corso della settimana, la coppia GBP/USD sale a quota 1,2720, secondo previsioni. Alla “far date”, lo scambio iniziale verrà automaticamente invertito al tasso forward concordato.Alla chiusura della posizione, il risultato netto indica:

• Il profitto derivante dal rialzo di prezzo.

• Il costo (o credito) di swap incorporato nel tasso forward, rappresentativo del differenziale del tasso di interesse.

Questa strategia consente di speculare sul probabile andamento dei prezzi, gestendo al contempo costi e vantaggi del finanziamento overnight, per cui rappresenta un approccio flessibile per quei trader di CFD intraprendenti che si districano nel mercato forex.

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Forex swap vs. operazione forex: quali sono le differenze?

Sono diverse le opzioni a disposizione di chi vuole cimentarsi nel mercato forex, tra cui si annoverano swap e operazioni.

• Un’operazione sul forexsi compone di un’unica transazione di acquisto o vendita di una valuta in relazione con un'altra, con la posizione aperta e chiusa in maniera del tutto indipendente.

• Unforex swapprevede, invece, due transazioni correlate: uno scambio in una “near date” e quello inverso in una “far date”.

Ecco quali sono le differenze:

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