Lo que hay que saber sobre el par de divisas GBP/USD
La agitación del Brexit, los problemas del Coronavirus, las escaramuzas políticas... estos, entre otros factores, han atraído a los inversores a operar con el par de la libra esterlina frente al dólar estadounidense, convirtiéndolo en uno de los "principales" de la lista de pares de divisas. En la jerga del mercado de divisas, el GBP/USD se conoce como el "cable" por el cable físico que cruzaba el Océano Atlántico entre Londres y Nueva York en el siglo XIX.
La libra esterlina es la moneda base del par, mientras que el billete verde es la moneda de contrapartida, y los datos macroeconómicos del Reino Unido y de Estados Unidos influyen en la acción del precio del GBP/USD. Por ejemplo, las medidas de política monetaria decididas por el Banco de Inglaterra (BoE) y la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) determinarán la cotización.
GBP/USD: ¿dónde está el par de divisas ahora?
Desde el comienzo de 2021, el tipo de cambio de la libra esterlina frente al dólar estadounidense ha cotizado en territorio verde, ganando un 3,11% entre enero y agosto de 2021, a pesar de la pandemia del COVID-19. Sin embargo, desde la perspectiva del rendimiento a tres meses, el cable perdió un 3% de su valor. El inicio de una nueva era en el Reino Unido ha jugado a favor de la volatilidad del par, ya que el Brexit es ahora una nueva realidad.
El Brexit se hizo oficial a finales de 2020 y ambas partes pusieron punto final a unas conversaciones de larga duración que estuvieron inundadas de rumores y de interminables problemas políticos. Sin embargo, este anuncio vino acompañado del despliegue de las vacunas COVID en todo el país, otro reto para el gobierno dirigido por Boris Johnson.
La montaña rusa de noticias macroeconómicas, además de la pandemia mundial, contribuyeron a que el par se moviera de forma agitada a lo largo del año, y el GBP/USD alcanzó un máximo anual de 1,4247 en junio. Su mínimo de 2021 se sitúa en 1,3454, un nivel probado el 11 de enero. Ambas áreas son ahora niveles críticos de resistencia y soporte respectivamente, dejando en medio algunas zonas críticas que actúan como obstáculos desde una perspectiva técnica.
Dicho esto, los niveles de 1,3796 y 1,3961 son otras zonas de resistencia con las que el par GBP/USD ha estado coqueteando a lo largo del año. Por otro lado, 1,3600 y 1,3508 fueron zonas de soporte que ayudaron a sacudir el tipo de cambio cuando el activo las puso a prueba.
Hay dos indicadores técnicos que podrían orientar el tipo de cambio de la libra esterlina frente al dólar estadounidense: las medias móviles simples de 50 días y de 200 días, que están cerca de realizar un cruce.
Sin embargo, para comprender plenamente el panorama técnico, primero habría que revisar las perspectivas macroeconómicas para entender lo que está ocurriendo entre bastidores. El par GBP/USD y cualquier otro activo del mercado de divisas no se mueven sólo por factores técnicos.
GBP/USD: ¿qué está impulsando el par?
El Banco de Inglaterra
Mientras la pandemia azotaba la economía británica, el banco central anunció un paquete de estímulos monetarios sin precedentes, recortando los tipos de interés a mínimos históricos del 0,1% y fijando el programa de compra de bonos en 875.000 millones de libras. Sin embargo, según la última reunión de agosto, podría producirse un "modesto endurecimiento" en los próximos años.
Algunos miembros del Comité de Política Monetaria (MPC), como Michael Saunders y David Ramsden, eran partidarios de reducir el objetivo de compra de bonos de 875.000 a 830.000 millones de libras, por lo que la votación se dividió entre 2 y 9.
El GBP/USD cobró impulso alcista y refrescó los máximos diarios en torno a 1,3945 en el día. El hecho de que Sanders y Ramsden disintieran en la votación del QE proporcionó un impulso a la libra, pero las ganancias fueron limitadas.
El equipo de investigación de Wells Fargo comentó que, dado que el anuncio del Banco de Inglaterra tuvo un "tono moderadamente agresivo", el banco ha adelantado ligeramente su calendario previsto para el ciclo de subidas de tipos del Banco de Inglaterra. Dicho esto, Wells Fargo prevé una primera subida de tipos en el tercer trimestre de 2022, "aunque sólo en puntos básicos del 0,25%".
En una nota a los clientes, la analista de divisas de Rabobank, Jane Foley, destacó que el hecho de que el programa de compra de activos del banco central del Reino Unido finalice a finales de este año "ya posiciona al MPC como menos dovish que varios otros bancos centrales del G10, en particular, el BCE".
Consecuencias del Brexit
Las secuelas del Brexit siguen en el aire y contribuyen al actual impulso bajista del GBP/USD. Por ejemplo, el debate sobre las cuestiones aduaneras y el protocolo norirlandés han quedado en suspenso debido a las vacaciones de verano.
Entre otros factores, Foley señaló la escasez de mano de obra, como los más de 1,2 millones de trabajadores que regresan a la UE en medio del Brexit y la pandemia mundial. "Desde la primavera, se ha advertido de la escasez de trabajadores en sectores como el procesamiento de la carne, la conducción de camiones, la construcción y la hostelería", dijo Foley.
La Reserva Federal de EE.UU.
La debilidad general del par también se ve influida por la anticipación del endurecimiento de la Reserva Federal de EE.UU. y el sentimiento de aversión al riesgo que está impulsando la acción del precio del dólar estadounidense en general. Esta dinámica se ha reforzado desde principios de junio, cuando el gráfico de puntos de la Fed reveló que la subida de tipos podría producirse antes de lo previsto. El GBP/USD se desplomó un 0,66% y puso a prueba el nivel de 1,4010 como reacción al gráfico de puntos el 16 de junio. Anteriormente, registró un máximo en 1,4132.
Recientemente, el índice del dólar estadounidense, que mide el comportamiento del billete verde frente a una cesta de seis divisas, probó un máximo de nueve meses en 93,43, reforzado por las recientes actas del FOMC, que señalan una pronta reducción de los tipos de interés, otro tema candente al otro lado del Atlántico.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, reavivó los problemas de la reducción de la política monetaria durante el Simposio anual de Jackson Hole, cuyo tono pesimista hizo bajar el dólar. Powell señaló que la Fed no tenía prisa por comenzar a reducir su compra de activos de 120.000 millones de dólares mensuales, y dijo que "podría ser apropiado" comenzar la reducción en algún momento de este año.
"Como resultado de esta falta de información nueva y de la ausencia de cualquier indicio concreto de reducción, es seguro decir que la reunión de septiembre del FOMC -dentro de unas semanas- no se utilizará para anunciar una desaceleración del ritmo de las compras de activos", dijo Michael Brown, analista de mercado senior de Caxton.
"En su lugar, es probable que el comité continúe con las discusiones y ofrezca una pista formal sobre el tapering en ese momento, antes de un anuncio real de tapering más adelante en el año", añadió Brown.
Powel expresó su optimismo sobre el mercado laboral, afirmando que "las perspectivas han mejorado considerablemente en los últimos meses". Los analistas de Nordea Bank señalaron que si la Fed opta por un proceso de tapering vinculado al mercado laboral, "entonces nos parece una noticia súper halagüeña, ya que el empleo podría sorprender a todos este otoño según nuestros modelos".
Los temores de Delta y el sentimiento de risk-off
El hecho de que el sentimiento de risk-off esté liderando los movimientos del billete verde también puede explicarse por la preocupación sobre la propagación de la variante altamente contagiosa del COVID Delta, que se ha convertido en un dolor de cabeza para muchos países de todo el mundo, pero especialmente para EE.UU.
"Otros dos interesantes estudios confirman que la variante Delta da lugar a una menor protección, y que la eficacia de la vacuna disminuye significativamente al cabo de tres meses", señaló Danske Bank en una nota a sus clientes.
"La combinación de una inmunidad decreciente y una protección más débil contra el Delta significa que podemos ver mayores brotes en Europa y en los Estados Unidos durante los meses más fríos de otoño e invierno", añadió Danske Bank.
Dicho esto, la dinámica de refugio seguirá siendo reforzada por estas preocupaciones, lo que probablemente favorecerá al billete verde, tal y como ocurrió a lo largo de 2020.
GBP/USD: ¿qué dicen los analistas?
En cuanto a la acción del precio, Yohay Elam de FXStreet es bajista para la previsión de la libra al dólar en una visión mensual, estableciendo un objetivo de precio en 1,3500 y 1,3300 en una perspectiva de tres meses.
Por otro lado, Wells Fargo ve que el tipo de cambio se mueve lateralmente en una predicción mensual del GBP/USD con un objetivo en 1,3800 y 1,3700 para una perspectiva trimestral.
Rabobank señaló que mientras el billete verde "se mantenga relativamente firme", el GBP/USD podría tener dificultades para superar la zona de 1,3800-1,3900.
El equipo de ING Global Economics es alcista para el cable, fijando los objetivos de tipos en 1,4100 y 1,4500 para un mes y tres meses respectivamente. Según ING, vale la pena vigilar los próximos datos de las NFP de EE.UU., ya que pueden proporcionar un nuevo catalizador para la fortaleza del dólar y la expectativa de la reducción de la Fed.
"Los datos del mercado laboral del próximo viernes deberían ser buenos, pero podrían no ser suficientes para sellar el acuerdo para un anuncio de reducción de las compras de activos a partir de octubre", dijo el banco.
"El consenso espera que se creen 750.000 puestos de trabajo en agosto, mientras que nosotros pensamos en algo más cercano a los 675.000. Es posible que necesitemos ver otra cifra de 900.000 para inclinar las probabilidades a favor de una reducción en septiembre", añadió ING.
Una encuesta realizada por FXStreet, en la que participaron 37 analistas, muestra un objetivo de tipos a un mes en 1,3836, con un 48% de opiniones alcistas y un 21% de opiniones bajistas. En las perspectivas trimestrales del GBP/USD, el objetivo de tipos se sitúa en 1,3846, con un 55% de opiniones alcistas y un 21% de opiniones bajistas.
Ten en cuenta que las predicciones de los analistas suelen ser erróneas. Siempre debes llevar a cabo tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión o comercio.
GBP/USD: razones para ir en largo
- Desde el punto de vista técnico, Giles Coghlan, analista jefe de divisas y director de GCFX, cree que la libra esterlina "sigue siendo ampliamente alcista" y que, en consecuencia, se pueden comprar las caídas.
- Estas perspectivas alcistas para la libra esterlina se unen también al actual escenario optimista previsto por Boris Johnson en cuanto a la reapertura a medida que se pone en marcha el despliegue de la vacuna Covid en todo el país.
- La mejora del sentimiento global en torno a COVID podría impulsar la confianza de las personas que aún se muestran reticentes a recibir una dosis.
GBP/USD: razones para ir en corto
- Las cifras de las nóminas no agrícolas de EE.UU. correspondientes a agosto podrían impulsar al dólar si el informe de empleo revela una cifra cercana al millón de puestos de trabajo creados en el mes, ya que aumentan las posibilidades de un anuncio de reducción por parte de la Reserva Federal. De hecho, sobre las cifras de las NFP, Yohay Elam dijo "Un tercer dato consecutivo de las nóminas no agrícolas de EE.UU. podría convencer a los mercados de que el tapering de la Fed es inminente, lo que impulsaría al dólar y haría bajar a la libra esterlina. El aumento de los casos de covida en el Reino Unido y el Brexit probablemente presionarán a la libra. En general, hay espacio para las caídas del GBP/USD".
- La dinámica del risk-off podría seguir favoreciendo al dólar estadounidense, ya que el diferencial de la variante Delta sigue siendo una preocupación en Estados Unidos y a nivel mundial
- La incertidumbre en torno a las cuestiones aduaneras posteriores al Brexit sigue limitando las ganancias de la GBP/USD en general
La decisión de ir en largo o en corto es tuya. Recuerda siempre que tu decisión de operar depende de tu actitud ante el riesgo, de tu experiencia en este mercado, de la amplitud de tu cartera de inversiones y de lo cómodo que te sientas al perder dinero.
GBP/USD: acción histórica del precio
En los últimos diez años, el par GBP/USD ha perdido un -15,93% de su precio, marcando un máximo en 1,7208, mientras que su mínimo más significativo en el período dado fue el fondo post-Brexit establecido en 1,1412. Sin embargo, el descenso más destacado y pronunciado de los últimos 20 años se produjo durante la crisis económica mundial de 2007-2008.
Antes de la pandemia del COVID-19, se consideraba una de las crisis financieras más graves de los tiempos modernos, en la que una mezcla de factores como la burbuja inmobiliaria que se estancó en Estados Unidos desencadenó el terremoto económico. En consecuencia, los inversores mundiales buscaron refugios seguros como el yen japonés y el franco suizo, dejando atrás monedas más arriesgadas como la libra esterlina.
Después de que se asentara la polvareda, el GBP/USD consiguió refrescar su mínimo histórico antes de la caída impulsada por el Brexit en 1,3515. Antes de la crisis, el tipo de cambio de la libra esterlina frente al dólar estadounidense logró alcanzar un nuevo máximo en 2,1169.
Actualmente, mientras el precio ronda entre los niveles de 1,3700 y 1,3900, el GBP/USD ha luchado notablemente por recuperarse de sus pérdidas debido a las prolongadas conversaciones sobre el Brexit que trajeron incertidumbre a la economía británica. Dos primeros ministros pasaron por Downing Street durante el proceso desde que se celebró el referéndum en 2016 y luego Boris Johnson siguió dirigiendo el país en una era "post-Brexit".
Según una nota de Economics Observatory, la caída del valor de la libra esterlina asociada al Brexit sugiere que "los participantes en los mercados financieros creían que las inversiones en activos denominados en libras tendrían un peor comportamiento tras el voto a favor del Brexit del que habrían tenido en otras circunstancias". Dicho esto, la falta de confianza tras el Brexit sigue en el aire.
De hecho, a principios de año, la libra esterlina era un 20% más débil de lo que era antes de que la Ley del Referéndum de la UE obtuviera la aprobación real del Reino Unido en diciembre de 2015.
Las mayores oscilaciones del tipo de cambio GBP/USD
En 2008, el par sufrió su peor rendimiento anual en la historia del GBP/USD, ya que la crisis financiera mundial hizo que el par se desplomara un 26,26% en un año.
En 1987, el cable obtuvo su mejor rendimiento anual, con un aumento del 27,70% entre un mes y otro.
El resultado del referéndum sobre el Brexit, anunciado el 24 de junio de 2016, desencadenó la mayor venta en un día de la libra esterlina frente a sus pares en la esfera de las divisas, y el GBP/USD se desplomó un 7,95% desde el máximo de 1,5006 y tuvo un rango diario del 12%.
El GBP/USD sufrió un importante descenso impulsado por un flash crash el 7 de octubre de 2016, debido a la escasa liquidez durante la noche en Asia, desplomándose hasta un mínimo de 1,1777 desde un máximo de 1,2621. Varios corredores a nivel mundial se vieron obligados a suspender las operaciones, lo que dejó al cable con un rango diario del 7% en cuestión de segundos.
El 17 de enero de 2017, el GBP/USD tuvo uno de sus mejores días en casi 20 años, subiendo un 3,09% en el día cuando la entonces primera ministra Theresa May confirmó que el Reino Unido abandonaría el mercado único, haciendo que la libra esterlina se disparara cuatro centavos frente al dólar.
