¿Qué es una OPI?

Capítulo 1: Introducción

Una OPI hace referencia a la primera vez que una empresa ofrece acciones al público en un mercado de valores. Son las siglas de “oferta pública inicial”, aunque se suele decir que la empresa “sale al mercado” o “sale a bolsa”.

¿A qué mercados de valores nos referimos? Existen muchos mercados, sin embargo, los principales son la Bolsa de Londres, la Bolsa de Nueva York, Euronext o las bolsas de Hong Kong o Shanghái. No obstante, a menos que se trate de una gran empresa, probablemente se trate de un mercado especializado en empresas más pequeñas, como por ejemplo las del Mercado de inversión alternativa (AIM) de Londres.

Capítulo 2: ¿Por qué una OPI?

Hay muchas razones. La principal es simplemente poder recaudar más capital emitiendo acciones públicas. Normalmente eso se hace para impulsar la ampliación de la empresa, ya sea desarrollando los negocios existentes o adquiriendo otros.

Pero existen otras razones. La primera puede ser repartir los riesgos de sus actividades entre un mayor número de inversores, más allá de los fundadores o promotores iniciales.

Otra podría ser que los primeros accionistas de la empresa quieren vender sus acciones. Digamos que una sociedad de capital privado ha invertido en un negocio, pero ahora quiere cobrar por su inversión; puede hacerlo a través de una OPI. Es una manera elegante de salir del negocio.

Capítulo 3: ¿Cómo se gestiona una OPI?

Una empresa que planea una OPI normalmente se prepara para ello con muchos meses (o incluso años) de antelación. Esto se debe a que necesitará asegurarse de que sus cuentas, su gestión y sus procedimientos internos cumplan con las reglas del mercado de valores en el que cotice.

En primer lugar, la empresa y sus asesores (brókers, sociedades de valores o bancos de inversión especializados en salidas a bolsa y autorizados a realizarlas) prepararán un documento de venta o “folleto de emisión”. Este incluirá todos los datos de la empresa y será el documento oficial de venta de la OPI.

A continuación, la empresa anuncia su intención de salir a bolsa en los periódicos, en Internet y a través de sus asesores. A menudo se ofrecen acciones a instituciones como fondos de pensiones, compañías de seguros y fondos de inversión.

Estas instituciones, junto con los bancos de inversión, también pueden suscribir las acciones, lo que significa que acceden a comprar las acciones de nuevo si no consiguen venderlas en el proceso de OPI. Sus asesores intentarán lanzar las acciones a un precio al que estén seguros de venderlas, para que los aseguradores no tengan que comprarlas todas. Pero a veces se equivocan.

Capítulo 4: ¿Qué ocurre después?

Nada vuelve a ser lo mismo. Después de una OPI, la empresa pone a la venta sus acciones en el mercado de valores que elija. Esto significa que también tendrá que aceptar un nivel mayor de escrutinio público e interés por parte de los medios, ¡para bien o para mal!

Si tiene éxito, las acciones incrementarán su valor y todos los accionistas obtendrán ganancias. Entre los accionistas a menudo se encuentra el equipo directivo de la empresa y sus fundadores y, a veces, también los empleados, si en el momento de la OPI estos también han comprado acciones o se las han asignado.

Las cosas no siempre salen bien. A veces los precios caen. Y, en ocasiones, sobre todo en las pequeñas empresas, los inversores no muestran un gran interés en comprar y vender las acciones, pasando a ser "activos ilíquidos". Es un riesgo que todo negocio ha de correr si sale al mercado.

Por cierto, por si acaso piensas que solo las pequeñas empresas salen a bolsa, aquí tienes algunas cifras interesantes: en 2014 el grupo chino de servicios y comercio online, Alibaba Group, llevó a cabo la mayor OPI de la historia. Recaudó 25 000 millones de dólares. Esta operación hizo sombra al mismísimo Facebook, que salió al mercado en 2012 y recaudó 16 000 millones de dólares.