¿Qué es un swap de divisas y cómo se opera?
Conoce todo sobre los swaps de divisas y su funcionamiento, incluidos los distintos tipos de swaps y por qué son importantes para los traders de divisas.
¿Qué es un swap de divisas?
Un swap de divisas —también conocido simplemente como «swap forex»— es un acuerdo financiero que implica dos transacciones de divisas vinculadas. En primer lugar, se cambia una divisa por otra (lo que se conoce como «near-leg», a menudo al precio al contado o en una fecha cercana). Posteriormente, el intercambio se invierte mediante un contrato a plazo en una fecha futura acordada previamente.
Los swaps de divisas en el corto plazo suelen durar días o semanas, y la tasas a plazo refleja las diferencias de tasas de interés entre las dos divisas.Los swaps de divisas en el largo plazo pueden durar meses o años.
Los traders y las instituciones utilizan los swaps de divisas por diversos motivos:
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Swaps en el corto plazo: para gestionar el riesgo de cambio, obtener financiamiento temporal o aprovechar las diferencias de tasas de interés entre divisas.
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Swaps en el largo plazo: para obtener cobertura frente a la exposición a divisas o aplicar estrategias de financiamiento en el largo plazo.
¿Cómo funciona un swap de divisas?
Un swap de divisas funciona como un acuerdo entre dos partes, con dos operaciones vinculadas que se producen de forma secuencial: el tramo cercano (spot) y el tramo lejano (forward).
Ambas partes acuerdan la tasa de swap de divisas, si es en el corto o el largo plazo, así como la «tasa a plazo», el «importe principal» y las implicaciones de los intereses.
Así funcionan las operaciones al contado y a plazo en un swap del mercado de divisas:
Paso 1: transacción al contado
Un acuerdo para intercambiar dos divisas a la tasa de cambio vigente en el mercado (la tasa de cambio al contado) en una fecha próxima determinada.
Los traders pueden usar el tramo cercano como la etapa inicial de una estrategia de trading, potencialmente adecuada para enfoques en el corto plazo, como el day trading, o acuerdos en un plazo más largo, como el trading de posición, porque el capital está fijado desde el principio.
Paso 2: transacción a plazo
Dentro del mismo acuerdo, ambas partes acuerdan invertir el intercambio inicial en una fecha futura predeterminada (la fecha lejana). La tasa de interés a plazo de la fecha más lejana suele tener en cuenta el diferencial de tasas de interés entre las dos divisas.
¿Cuáles son los distintos tipos de swaps de divisas?
Los swaps de divisas en el corto plazo giran principalmente en torno a un único tramo cercano y un único tramo lejano, mientras que los swaps en el largo plazo pueden presentar diferentes estructuras. Si estas estructuras implican pagos de principal e intereses en divisas distintas, pueden describirse como swaps de divisas cruzadas.
Estos son algunos tipos comunes de swaps:
Tipos de swaps en el corto plazo
- Swap nocturno: se transfiere una posición de divisas de un día hábil al siguiente, normalmente liquidando el tramo cercano en el día en curso e invirtiéndolo al día siguiente.
- Swap para mañana / el día siguiente: el tramo cercano se liquida «mañana» y el tramo lejano se invierte el «siguiente» día hábil.
- Swap al contado a plazo: el primer tramo se liquida al contado (normalmente a los dos días hábiles) y el segundo tramo se liquida en una fecha a plazo determinada (p. ej.: en una semana o un mes).
Tipos de swaps en el largo plazo
- Swap fijo por fijo: ambas partes pagan tasas de interés fijas en sus respectivas divisas. Si se estructura como un acuerdo de divisas cruzadas, cada parte paga los intereses en una divisa diferente.
- Swap fijo por flotante: una parte paga una tasa de interés fija, mientras que la otra paga una tasa variable (p. ej.: SONIA o EURIBOR).
- Swap flotante por flotante (swap base): ambas partes pagan tasas de interés variables vinculadas a diferentes índices de referencia, como SOFR, SONIA o TONA.
- Swap amortizable: la cantidad principal se reduce con el tiempo, a menudo coincidiendo con un plan de amortización del préstamo.
- Swap de acumulación: lo contrario de un swap amortizable. El importe del principal aumenta con el tiempo.
- Swap de cupón cero: Una de las partes efectúa pagos periódicos, mientras que la otra aplaza todos los pagos hasta un pago único al final.
Ten en cuenta tus preferencias de trading, tus objetivos financieros y tu tolerancia al riesgo antes de elegir un tipo de swap de divisas.
Ejemplo de swap de divisas
Supongamos que detectas una oportunidad en el par de divisas GBP/USD después de que el Banco de Inglaterra insinúe una subida de las tasas de interés, lo cual podría fortalecer la libra frente al dólar estadounidense. Decides abrir una posición en un CFD para tratar de capitalizar este movimiento anticipado, al tiempo que gestionas la exposición nocturna mediante un swap de divisas.
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Tramo cercano: abres el primer tramo del swap a la tasa de cambio al contado de 1.2650, con lo que tomas una posición larga en el par GBP/USD.
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Tramo lejano: al mismo tiempo, acuerdas una tasa de interés a plazo para la otra parte del swap, que se cerrará una semana más tarde. Esta tasa incorpora la diferencia de tasas de interés entre el Reino Unido y los Estados Unidos.
A lo largo de la semana, el par GBP/USD sube hasta 1.2720, tal y como habías previsto. En la fecha lejana, tu cambio inicial se invierte automáticamente a la tasa a plazo acordada. Al cerrar la posición, tu resultado neto incluye:
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El beneficio del movimiento al alza de los precios.
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El cargo (o crédito) del swap incluido en la tasa a plazo, que refleja la diferencia de tasas de interés.
Esta estrategia te permite participar en las posibles oscilaciones de los precios al tiempo que gestionas los costos o los beneficios del financiamiento nocturno: un enfoque flexible para los operadores de CFD activos que navegan por el mercado de divisas.
Swap de divisas vs.trading de divisas: ¿cuáles son las diferencias?
Los traders interesados en el mercado de divisas tienen varias opciones entre las que elegir, incluidos los swaps y las operaciones de trading.
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Una «operación de trading de divisas» es una transacción única para comprar o vender una divisa contra otra, con la posición abierta y cerrada de forma independiente.
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Una «swap de divisas» implica dos transacciones conectadas: un intercambio de fecha cercana y una inversión de fecha lejana.
Así es como se comparan:
| Swap de divisas | Operación de trading de divisas | |
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Estructura |
Implica dos tramos: un intercambio de tramo cercano y una inversión de tramo lejano. |
Una única operación de compra o venta, a menudo abierta y cerrada a voluntad. |
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Tasa de interés |
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Importante en las estrategias de trading de divisas, como el arbitraje de intereses cubiertos. |
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Liquidación |
Los tramos cercano y lejano se acuerdan simultáneamente; los diferenciales de interés se tienen en cuenta a plazo. |
Cerrado a discreción del trader; pueden aplicarse tarifas nocturnas. |
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Uso potencial |
Cobertura, financiamiento en el corto plazo o aprovechamiento de los diferenciales de interés. |
Especulación sobre la evolución de los precios o cobertura. |
Conoce más sobre el mercado de divisas: lee nuestra completa guía sobre el mercado de divisas para traders.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un swap de divisas en el trading?
Un swap de divisas es un acuerdo entre dos partes para cambiar una divisa por otra e invertir ese cambio en una fecha futura concreta.
En los swaps de divisas en el corto plazo, el diferencial de tasas de interés se refleja en la tasa a plazo.
En los swaps de divisas en el largo plazo (o con vencimiento en el largo plazo), ese diferencial puede aplicarse en un horizonte mucho más largo. Si se acuerda como un swap de divisas cruzadas, las partes suelen intercambiar pagos periódicos de intereses en cada divisa. Ambas estructuras pueden ayudar a los traders a gestionar el riesgo relacionado con las divisas o a beneficiarse potencialmente de los diferenciales de las tasas de interés.
¿Existe una tarifa por cambio de divisas?
Cualquier «tarifa por swap» puede incluir diferenciales de tasas de interés entre las dos divisas más cualquier tarifa específica del bróker. En efecto, una de las partes puede pagar más o recibir menos intereses, en función de si la tasa del banco central de su moneda es más alta o más baja.
¿Los swaps de divisas pueden reducir mi exposición a las divisas?
Al fijar las tasas en el corto y el largo plazo, los traders pueden mitigar el impacto de la volatilidad del mercado al contado y las sorpresas de las tasas de interés. Los swaps de divisas en el corto plazo lo incorporan en los puntos a plazo, mientras que los swaps de divisas en el largo plazo pueden aplicarse durante meses o años.
