Análisis técnico del petróleo: ¿Continuará el rally?

04:23, 17 November 2021

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Análisis técnico del petróleo

Las limitaciones de la oferta impulsaron los precios del petróleo en EE.UU. durante el mes pasado, en medio de una mayor reducción de las existencias, ya que la temporada de huracanes detuvo la producción en el país. 

El precio al contado del West Texas Intermediate (WTI) se disparó a máximos de 1,5 meses el 15 de septiembre y alcanzó un máximo intradiario de 72,67 dólares por barril. Aunque los precios han bajado desde entonces, se han mantenido en torno a los 70 dólares, un 8% más que hace un mes. 

En el análisis de los precios del crudo publicado el 17 de septiembre, Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas del banco danés Saxo Markets, afirmó: "El petróleo se encamina a una cuarta ganancia semanal, con la caída de agosto provocada por el COVID ya olvidada, y con el petróleo y el gas natural todavía lidiando con las secuelas del huracán Ida, que han afectado a los precios". 

"Los productores de ambos continúan luchando, restableciendo la producción en las plataformas del Golfo de México, y la AIE [Agencia Internacional de la Energía], en su último informe mensual sobre el mercado del petróleo, ve una pérdida potencial de más de 30 millones de barriles. Con las refinerías también luchando por volver a funcionar, el resultado ha sido una fuerte reducción de las existencias de gasolina y gasóleo que ha favorecido los precios". 

La tormenta tropical Nicholas tocó tierra en Texas el 14 de septiembre, perturbando aún más la producción de petróleo en la costa del Golfo, que se vio frenada en su mayor parte por las fuerzas destructivas del huracán Ida, que azotó la región a finales de agosto. Ida es el quinto huracán más fuerte que jamás haya tocado tierra firme en Estados Unidos. 

El Golfo de México (GdM) es uno de los principales centros de producción de petróleo en Estados Unidos y representó el 15% de la producción de crudo del país en 2020, según la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA). 

El 16 de septiembre, la EIA declaró: "Como resultado del huracán, el 96% de la producción de crudo y el 94% de la producción de gas natural en las zonas del Golfo de México (GOM) administradas por el gobierno federal de EE.UU. se cerraron, según las estimaciones de la Oficina de Seguridad y Aplicación del Medio Ambiente del Departamento de Interior de EE.UU.. Al menos nueve refinerías cerraron o redujeron su producción".

En consecuencia, la EIA ha revisado su estimación de la producción de crudo estadounidense en el GOM en septiembre hasta 1,2 millones de barriles diarios (b/d), lo que supone un descenso de 0,5 millones de b/d respecto a la estimación anterior. El organismo industrial espera que la producción de crudo se reanude a lo largo de septiembre y que la producción vuelva a los niveles previstos en octubre. 

La EIA advirtió, sin embargo, que la previsión podría ser muy incierta, ya que "las reparaciones de las infraestructuras necesarias para reanudar las operaciones de las refinerías podrían llevar más tiempo". 

Tras la interrupción de la producción, se produjo una mayor reducción del crudo estadounidense. El inventario semanal de Estados Unidos cayó a 4,17 millones de barriles, un 14% por debajo del nivel de existencias de principios de año, según los datos de la EIA del 15 de septiembre.  

Evolución del precio del crudo en lo que va de 2021

Según el gráfico del crudo, los precios han ido subiendo desde principios de este año a medida que la actividad económica en algunas partes del mundo se recupera tras las medidas de bloqueo relacionadas con el COVID. 

El cumplimiento de los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) en la contención de la producción de petróleo desde abril de este año también ha impulsado los precios del petróleo. El WTI ganó un 57% en el primer semestre de este año y el petróleo Brent alcanzó un máximo de 77,42 dólares el 6 de julio, cuando la reunión de la OPEP llegó a un punto muerto. 

El precio al contado del WTI comenzó el año a 48,42 dólares por barril, y la tendencia alcista se detuvo temporalmente en agosto, ya que la preocupación por la caída de la demanda pesó en el mercado. 

Según la OPEP, en su informe de septiembre

"Los precios de los futuros del crudo a ambos lados del Atlántico experimentaron un fuerte descenso durante las tres primeras semanas de agosto. Cayeron a sus niveles más bajos desde el pasado mes de mayo en medio del deterioro del sentimiento del mercado, ya que la preocupación por las perspectivas de la demanda de petróleo a corto plazo en Asia, los datos económicos mixtos y las perspectivas de una mayor oferta mundial de petróleo desencadenaron una fuerte venta". 

Los precios del WTI cayeron a 62,17 dólares el 20 de agosto, pero se recuperaron cuando la temporada de huracanes afectó a la producción en EE.UU. en medio de la mejora de la demanda. 

En el momento de escribir este artículo, el 20 de septiembre, la materia prima cotizaba a 70,17 dólares por barril.

Para un análisis técnico exhaustivo del crudo, mire este vídeo en el que David Jones, estratega jefe de mercados de Capital.com, recapitula las últimas noticias y tendencias del mercado y destaca los niveles clave que hay que vigilar.

 

¿Seguirán subiendo los precios del petróleo?

A pesar de la interrupción temporal a corto plazo en EE.UU., el análisis del mercado del crudo realizado por Saxo Markets indicó que las ganancias de los precios podrían ser limitadas a medida que la producción se normalice y la presión sobre la escasez de la oferta disminuya. 

Como señaló Hansen de Saxo Markets: 

"Las preocupaciones sobre la demanda china, una recuperación continuada de la producción estadounidense y la perspectiva de que se libere más crudo de las reservas estratégicas de China y de EE.UU. pueden frenar más ganancias a corto plazo por encima de la línea de tendencia de varios años que se remonta al máximo histórico de 2008, actualmente justo por debajo de los 77 dólares".

En respuesta a la subida de los precios en medio de la escasez de oferta, Reuters informó de que China ha subastado su primera reserva estratégica de petróleo (SPR) la semana pasada. El país mantiene un almacén de petróleo de emergencia, y China no publica datos sobre el volumen de las existencias.

Según el proveedor estatal de petróleo y gas CNPC, la finalización de la tercera fase del proyecto de almacenamiento de petróleo en 2020 aumentará la capacidad total de la reserva estratégica de petróleo de China a 503 millones de barriles. 

También se espera que un dólar más fuerte y un mayor número de plataformas de perforación en Norteamérica pesen sobre los precios. El índice del dólar estadounidense (DXY) se fortaleció hasta 93,39 el 20 de septiembre, frente a 93,19 al cierre del 17 de septiembre. 

Es probable que los inversores salgan de sus posiciones en el petróleo para invertir en el dólar si la divisa ofrece una mayor rentabilidad. En consecuencia, un dólar más fuerte tiende a pesar sobre los precios del petróleo. El WTI al contado bajó hasta 70,17 dólares por barril en el momento de redactar este artículo el 20 de septiembre, un 2% menos que los 71,72 dólares del 17 de septiembre. 

Además, el recuento de equipos de perforación en Norteamérica ha seguido aumentando a lo largo del año hasta alcanzar los 666 en la semana que finalizó el 17 de septiembre, 20 más que hace una semana y más del doble que en la misma época de 2020, según datos del proveedor de servicios petroleros Baker Hughes. 

El mayor número de equipos de perforación es un indicio del aumento de las actividades de perforación y del nivel de producción de petróleo. 

PREVISIÓN DEL PRECIO MEDIO DEL PETRÓLEO WTI PARA 2021-2024; $ POR BARRIL

Al considerar los comentarios y predicciones de los analistas, es importante tener en cuenta que pueden equivocarse en sus estimaciones. Siempre hay que investigar por cuenta propia para formarse una opinión sobre las perspectivas de un activo y las condiciones de mercado pertinentes.

La OPEP eleva las previsiones de demanda de crudo en 2021/2022

La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) también revisó al alza sus previsiones de demanda este mes, lo que impulsó el sentimiento general del mercado en base a sus perspectivas de crudo. 

En su informe mensual sobre el mercado del petróleo, publicado el 13 de septiembre, la OPEP escribió

"Los supuestos subyacentes para el crecimiento económico mundial en 2021 y 2022 se mantienen en gran medida sin cambios. Esto incluye, en particular, la hipótesis de que el COVID-19 se mantendrá bien contenido en las economías avanzadas, en el sentido de que no frenará la recuperación más allá de los niveles actuales, y la pandemia tampoco supondrá un gran obstáculo para las principales economías emergentes".

La previsión de la demanda de crudo de la OPEP en 2021 se revisó al alza, hasta los 27,7 mil barriles diarios (mb/d), lo que supone un aumento de 0,3 barriles diarios (b/d) respecto a la proyección anterior de agosto, y unos 4,9 mb/d, es decir, un 21,5% más que en 2020. 

Los buenos datos de importación de China, el mayor importador de crudo del mundo, también apoyan las previsiones optimistas de la OPEP. 

La OPEP explicó: 

"Los datos preliminares muestran que las importaciones de petróleo aumentaron mes a mes en agosto para marcar un máximo de 14 meses, mientras que las exportaciones de productos disminuyeron durante el mismo período para situarse en un mínimo de 12 meses, lo que indica un fortalecimiento del consumo interno y proporciona una señal de apoyo al mercado en el futuro".

La estimación de la demanda de crudo de la OPEP en 2022 también se elevó a 28,7 millones de b/d, lo que supone un aumento de 1,1 millones de b/d o un 4% respecto a la previsión anterior. Se espera que el consumo de crudo de la OPEP se sitúe en torno a 1,1 millones de b/d, es decir, un 4% más que en 2021.

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