恐懼與貪婪指數：完整指南
什麼是恐懼與貪婪指數？
恐懼與貪婪指數是一種情緒指標，旨在衡量驅動金融市場的情緒。它評估市場參與者的行為是出於恐懼還是貪婪，進而幫助人們洞察市場趨勢。雖然它不是一種可交易的工具，但它是了解市場情緒的寶貴經濟指標。
透過分析當前的情緒，交易者可以更了解潛在的市場動向，並做出明智的決策。恐懼與貪婪指數針對不同的市場和金融產品，反映了每個行業的獨特動態。
以下是兩種最常見的恐懼與貪婪指數：
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股市恐懼與貪婪指數衡量美國股市的整體情緒，反映交易中的情緒如何驅動市場行為。由 CNN Money（現為 CNN Business）於 2012 年推出，指數範圍從 0（極度恐懼）到 100（極度貪婪），接近 50 分表示中性情緒。
此指數可幫助交易者根據情緒反應而非基本面來評估市場價值是否可能被高估或低估。它還提供了對從眾心理的洞察，展示集體情緒如何助長市場波動並影響交易行為。
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Crypto 恐懼與貪婪指數由 alternative.me 推出，這是一個提供軟體、應用程式和網站替代方案的線上平台。與股票市場的恐懼和貪婪指數類似，該指數會在 0 到 100 之間打分來反映當前加密貨幣市場的情緒。
目前，加密貨幣恐懼與貪婪指數僅衡量比特幣 (BTC) 的市場情緒，但該網站計劃擴大衡量範圍並「很快為大型山寨幣提供單獨的指數」。這意味著，在未來，該指數可以應用於其他加密貨幣，例如以太幣 (ETH) 或 solana (SOL)，從而擴大其衡量一系列數字資產市場情緒的能力。
恐懼與貪婪指數是如何運作的？
股市恐懼與貪婪指數透過分析反映美國股市交易者行為的七大關鍵市場指標計算得出。這些指標衡量市場波動性、股票價格強度以及對避險資產的需求等因素，每個指標都代表著市場情緒的獨特要素。指標的權重相同，分數介於 0 和 100 之間，0 代表極度恐懼，100 代表極度貪婪。分數介於 40 分和 60 分之間，表示情緒基本上保持中立。
該指數就像一個晴雨表，當交易者規避風險時，指針向左擺動，表示恐懼；當風險偏好增加時，指針向右擺動，表示貪婪。交易者通常利用這些資訊來判斷市場價值是否被高估或低估，並據此做出策略決策。
自 1896 年創立以來，加密貨幣恐懼與貪婪指數核心原理與股票市場的恐懼與貪婪指數相同，以 0 到 100 的分數來衡量比特幣的市場情緒。指數分數接近零表示極度恐懼，接近中間值表示情緒中性，而接近 100 則表示極度貪婪。
股市恐懼與貪婪指數指標
構成股市恐懼與貪婪指數的七個指標分別是股價動能、股價強度、股價廣度、看跌和看漲期權、市場波動性、避險需求和垃圾債券需求。每個指標都單獨評分，這些分數的平均值構成整體的恐懼與貪婪指數值。
以下是七項指標的詳細介紹：
- 股價動能將 US 500 指數與其 125 天 移動平均線 (MA) 進行比較，以評估市場趨勢。如果指數高於其 125 天移動平均線，則表示存在積極動能，預示貪婪。相反，如果低於移動平均線，則表示存在負動能，預示恐懼。
- 股價強度評估紐約證券交易所 (NYSE) 和納斯達克股票市場上創下 52 週高點的股票數量與創下 52 週低點的股票數量。創下新高的股票數量越多表示有貪婪，而創下新低的股票數量越多則表示有恐懼。
- 股價廣度分析紐約證券交易所中上漲股票與下跌股票的成交量。上漲股票的成交量增大顯示貪婪，而下跌股票的成交量增大表明恐懼。
- 看跌和看漲期權研究芝加哥期權交易所 (CBOE) 的看跌期權（用於出售資產）與看漲期權（用於購買資產）的比率以衡量市場預期。看跌期權比例較高表明存在恐懼，交易者可能正在對沖潛在的價格下跌。相反，更多的看漲期權則表示貪婪，交易員可能押注價格上漲。
- 波動率指數 (VIX) 通常被稱為「恐慌指數」，用於衡量市場波動性和風險，特別側重於 50 天移動平均線。較高的 VIX 反映較高的市場恐懼和不確定性，而較低的 VIX 則表示貪婪和市場的自滿情緒。
- 避險需求指標衡量相對於 US 500 指數中的股票，對更安全資產（如美國國債）的需求。當國債需求增加時，表示交易者因恐懼而尋求避險。相反，當交易者偏好股票而非債券時，則可能表示貪婪，因為他們更願意承擔風險。
- 垃圾債券需求基於洲際交易所美銀美國高收益指數和洲際交易所美銀美國公司債指數，研究評級較低、收益較高的垃圾債券與投資等級債券之間的利率差距。利差縮小表示交易者願意承擔更多風險以獲得更高回報（貪婪），而利差擴大則表示規避風險（恐懼）。
加密貨幣恐懼與貪婪指數指標
構成加密貨幣恐懼與貪婪指數的六個指標是比特幣價格波動性、市場動能/成交量、社群媒體、主導地位、趨勢和調查。每個指標都單獨加權和評分，這些分數的平均值構成了整體加密貨幣恐懼與貪婪指數值。請注意，「調查」指標目前暫停使用。
以下是六項指標的詳細介紹：
- 比特幣價格波動性衡量當前波動率和最大值。比特幣的跌幅，並將其與過去 30 天和 90 天的相應平均值進行比較。波動性的異常增加通常被認為是市場恐慌的標誌，表明交易者的不確定性加劇。
- 市場動能/成交量追蹤目前成交量和市場動能相對於過去 30 天和 90 天平均值的情況。在上升趨勢中，每天的高買入量表明高度貪婪。相反，下跌趨勢中的高交易量則表示高度恐慌。
- 社群媒體情緒收集並統計與每種加密貨幣相關的各種標籤的帖子，尤其關注與比特幣相關的 Twitter 動態。此指標評估特定時間範圍內的互動率和貼文數量。異常高的互動率顯示大眾對加密貨幣的興趣增加，並指示貪婪情緒。
- 訪調每週進行一次，透過詢問參與者對市場的看法來了解公眾情緒。通常情況下，每次調查都會收到 2,000 到 3,000 個反饋，為了解加密貨幣投資者的集體情緒提供了寶貴的資訊。該指標目前暫停使用。
- 主導地位評估單一加密貨幣相對於整個加密貨幣市場的市值份額。對於比特幣而言，主導地位的提升通常表明存在恐懼，因為投資者不再投資投機性的山寨幣，而是將比特幣視為避風港。相反，比特幣主導地位的下降表明，投資者變得更加貪婪，將資金分配給風險更高的另類幣，以期待下一次大牛市的到來。
- 趨勢分析 Google Trends 的各種與比特幣相關的搜尋查詢的數據，重點關注搜尋量的變化和熱門相關搜尋。例如，「比特幣價格操縱」等術語的搜尋量大幅增加表明市場存在恐慌。這些趨勢變動被納入指數計算，以反映市場情緒的變化。
恐懼與貪婪指數的歷史數據
恐懼與貪婪指數通常被認為是美國股票的可靠市場指標，分析其歷史數據可以為交易者提供寶貴的見解，了解市場情緒如何影響未來潛在的市場趨勢。 *
2018 年初，指數達到了極度貪婪水平，當時指數超過 80，恰逢股價快速上漲的強勁牛市。高指數反映了投資者的樂觀情緒和積極的冒險行為。不久之後，2018 年 2 月，市場經歷了大幅調整，US 500 指數下跌超過 10%。極端貪婪指數先於市場下跌，並發出了估值過高和潛在逆轉的訊號。
2020 年 3 月，在新冠肺炎疫情爆發期間，恐懼與貪婪指數暴跌至極度恐懼水平，指數低於 10，反映普遍的恐慌和不確定性。在這些低點之後不久，積極的財政和貨幣刺激措施出台，帶來市場的強勁復甦。那些將極度恐懼指數視為潛在買進訊號的交易者從隨後的反彈中獲利。
然而，有些情況下，恐懼與貪婪指數可能提供錯誤信號。例如，2019 年末，該指數指向貪婪，表明市場可能被高估。儘管如此，在疫情引發崩盤之前，市場在 2020 年初仍持續攀升。
恐懼與貪婪指數是一種情緒指標，並未考慮基本市場因素。交易者應將其與技術分析和其他指標一起使用，以更全面的了解市場。
*請記住，過往表現並不能保證未來的結果，恐懼與貪婪指數在與其他工具（如圖表形態和技術指標）結合使用時效果最佳，有助於驗證其真實性。
