加密貨幣
Capital.com 的加密貨幣定價基於多家知名交易所的買賣報價。我們將這些價格整合並計算出綜合中間價，然後在此基礎上添加點差，以確保在不同時間段內維持穩定的價差。
例子
讓我們透過一個假設的場景，看看 Capital.com 如何為比特幣 (BTC) 定價。
首先，我們參考來自三家交易所的即時買賣報價：$99,500/$99,700、$99,550/$99,750 和 $99,520/$99,720。然後，我們計算各報價的中間價並取其平均值，得出綜合中間價：$99,623。
在此基礎上，我們再加上 $200 的點差，最終形成 Capital.com 的買賣報價：$99,523/$99,723。
股票
我們的股票定價基於基礎交易所的買賣報價，並在此基礎上加上固定的加價。這意味著您在 Capital.com 交易時，所使用的價格與基礎市場的「真實」價格一致，僅包含我們的小額調整作為費用。此外，基礎市場流動性的變化會影響買賣價差（點差），因此，我們的報價也會相應調整。
例子
- 假設某只股票在基礎市場的買賣報價為 $99.95/$100.05。
- 當您在 Capital.com 交易該股票的衍生品（如差價合約 (CFD)）時，我們會在基礎價格的兩端各加 $0.05，形成我們的報價。賣出價：$99.90，以及買入價：$100.10。。這意味著我們的點差為：0.2。
- 如果基礎市場的報價擴大至 $99.80/$100.20，我們的固定加價 $0.05 仍然適用，因此最終報價變為：99.75/100.25。這意味著我們的點差現已變為：0.5。
外匯和現貨金屬
與我們的其他產品不同，現貨外匯和金屬並非在中心化交易所進行交易，因此市場上沒有統一的基準價格。這意味著經紀商無法依賴統一的基準價格來制定報價，因此通常會從多個場外交易 (OTC) 對手方獲取價格資料，並據此計算最終報價。這些對手方可能包括投資銀行、流動性提供商以及其他經紀商。
由於市場流動性和供需情況不斷變化，外匯和金屬的點差也會有所波動。在 Capital.com，我們會整合多個來源的報價，並在此基礎上添加小額點差（即我們的交易費用），以確保價格的穩定性和公平性。
例子
- 讓我們以某一時刻的 EUR/USD 報價為例。
- 假設在某一時刻，我們從三家對手方獲取以下買賣報價：1.12345/1.12355，1.12350/1.12360 以及 1.12348/1.12358，我們對這些價格進行整合，計算出綜合報價1.12348/1.12358。
- 然後，在此基礎上添加 0.00006 的點差，最終形成 Capital.com 的報價：1.12345/1.12361。
指數
我們的現金指數定價基於價格提供商的中間價，並在此基礎上加上或減去點差，從而形成最終報價。
我們會根據一天中的不同時間段調整指數點差，通常是為了反映基礎市場流動性的變化。通常情況下，當基礎期貨市場閉市時，市場流動性下降，點差會相應擴大；而在主要股票交易時段，市場活躍，點差則會收窄。
由於現金指數可以在基礎市場上交易，許多價格提供商（包括我們在內）會基於期貨價格進行調整，以計算現金指數價格。這一調整通常考慮指數成分股的預期股息和相關市場利率，以得出公允價值 (Fair Value)。
公允價值代表在無套利機會的理想市場中，指數應有的合理價格。
大宗商品與波動率 (VIX) 指數
在 Capital.com，您可以交易大宗商品現貨價格（也稱為無到期大宗商品）以及大宗商品期貨，為您的投資提供更多靈活選擇。
大宗商品期貨市場的定價方式
我們的大宗商品期貨的定價方式是在基礎市場價格的基礎上加上我們的點差，這意味著您交易的價格已包含點差，無需額外計算。
點差可能會根據市場情況發生變化。請在 APP 或網頁版平台的具體市場頁面查看最新報價，以獲取最準確的資訊。
我們的大宗商品期貨價格來源於以下交易所：
- 布蘭特原油：ICE 歐洲期貨交易所
- 碳排放：ICE 歐洲期貨交易所
- 原油：紐約商品期貨交易所 (NYMEX)
- 美國可可：ICE 美國期貨交易所
- 天然氣：紐約商品期貨交易所 (NYMEX)
所有合約均設有指定到期日，並採用現金結算，因此您無需實際接收或交割大宗商品。
大宗商品現貨市場的定價方式
我們的大宗商品現貨價格是基於該大宗商品最接近到期的兩份期貨合約，因為這些合約的交易量通常最高。
隨著時間的推移，我們的無到期價格（也稱為無到期大宗商品價格）會逐步從最近到期的合約價格過渡到下一份合約的價格，從而避免設定固定的到期日（有時稱為展期日期）。
在我們的定價系統中：
- 自 1896 年創立以來，「即期合約」（即最早到期的合約）稱為 「A」。
- 自 1896 年創立以來，「遠期合約」（即第二早到期的合約）稱為 「B」。
- 我們的價格（P0 和 P1，見下方示意圖）會在 A 和 B 這兩個合約到期日之間逐步從 A 的價格向 B 的價格過渡，實現平滑銜接。
- B 的價格可能高於或低於 A 的價格，但在下方示例中，B 的價格較高。
當即期合約（front month contract，簡稱 A）到期時，我們會平穩過渡到下一組合約。這意味著 A（即期合約）到期後，B（遠期合約）自動成為新的 A。這一過程不斷循環，確保價格能夠平穩過渡，避免市場出現劇烈波動。
在合約過渡時，我們的定價最初完全基於即期合約 (A)，然後按照線性方式逐步向遠期合約 (B) 調整。這樣可以保證價格的連續性，減少因合約到期帶來的影響。
與其他市場一樣，交易這些合約時，您需要支付隔夜持倉費用，該費用包含以下兩部分：
- 管理費：每日收取 0.01096% 的固定費用。
- 每日溢價調整：反映價格從即期合約 (A) 向遠期合約 (B) 每日過渡的變化。根據您的交易方向，您可能需要支付或獲得該調整金額。
當 A 和 B 之間的價格存在較大差異時，每日調整費用也更高。
兩份合約之間的價格差異可能因市場狀況而有很大不同，其中季節性需求是一個重要因素。例如，在天然氣市場，由於冬季和夏季需求不同，不同月份的合約價格差異可能會更明顯。
天然氣差價合約 (CFD) 示例
在計算天然氣的隔夜調整費用時，我們會考慮以下兩部分：每日溢價調整 (DPA) —— 反映兩份期貨合約價格的日均變動；管理費 (AF) —— 以每日固定比例收取的費用。
隔夜倉息調整 = DPA% + AF%
管理費 (AF) 的計算方式： 價格 x 0.01096%
每日溢價調整 (DPA) 的計算方式：(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
其中：
- T1：前一份合約的到期日（示例中為 2024 年 5 月 27 日）
- T2：當前合約的到期日（示例中為 2024 年 6 月 24 日）
- A：即期合約的價格
- B：遠期合約的價格
在本示例中，T2 - T1 = 28 天，即兩個合約的間隔為 28 天。
示例數據
| 天然氣 | 即期月份 (A) 7 月 (NGN24) |
遠期月份 (B) 8 月 (NGQ24) |
|
| 2024年5月27日 | 2.744 | 2.744 | 2.791 |
例子
- 計算假設：持有 1 份多頭合約，價格為 2.744
- 每日溢價調整： DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 ≈ 0.0601%
- 管理費： AF = 2.744 x 0.01096%
- 總計隔夜倉息調整：隔夜倉息調整 = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%
因此，隔夜持有多頭倉位的成本為 0.0711%，其中包括每日溢價調整和管理費。如果您做空天然氣，您將收到 0.0601% 並支付 0.01096%，從而獲得 0.0492% 的淨收入。
這些百分比表示持有天然氣倉位過夜的每日費用或收入，根據示例數據計算。隨著兩份合約的價格趨同或趨異，費率也會波動。
了解更多關於隔夜持倉費用的資訊
隔夜持倉費用的計算方式因交易的資產類別而異。如需了解不同資產類別的具體費用詳情，請造訪我們的服務費用頁面。
*Capital.com 的點差會根據市場情況持續調整，本文提供的數值僅供參考，不構成最終報價。
