德鲁肯米勒清仓 Palantir：是获利了结，还是估值预警？

如果你在三年前投资了 1 万美元买入 Palantir，那么现在这笔投资的价值将超过 15 万美元。这意味着惊人的十五倍的回报。

而如果同样的 1 万美元当时投向了全球市值最大的公司英伟达，如今也能涨到 8.1 万美元。虽然回报超过百分之 800，非常惊人，但仍然不到 Palantir 回报的一半。

一位传奇级交易员却悄然撤退

就在市场热度飙升之际，亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒刚刚清仓了他所有的 Palantir 持仓。
如果你还不认识他，你应该了解一下。
他不仅是亿万富翁，更是以精准市场判断著称的传奇交易员。

他曾完美穿越上世纪 90 年代末到 2000 年初的互联网泡沫：
在泡沫上涨期乘风而上，又在崩盘前成功抽身，躲过了万亿美元的市值蒸发。
他有一个特点：在市场情绪过热时高位撤离。
而如今，他卖掉了 Palantir。

这家公司是否也如当年的科技泡沫那般被严重高估？
还是这仅仅是一场正常的获利卖出？
我们来深挖一下。

如果要寻找德鲁肯米勒清仓的理由，最显而易见的原因是：Palantir 的估值太高了。
当前其市销率高达 100 倍，并且在过去一年半持续攀升。

对比来看：
英伟达的市销率约为二十六，整个科技板块的平均水平为 7.4。
更极端的是市盈率：Palantir 当前市盈率超过六百倍，而英伟达为五十五，科技板块平均为四十五。

这些数据让不少分析师直呼：Palantir 是市场上最贵的股票之一。
当一家公司估值高到这个程度，通常意味着其未来增长已被包括进来了，留下的上涨空间极小，而下跌风险巨大。

从这个角度来看，德鲁肯米勒的操作很像是在规避即将到来的回调。
所以，确实有数据显示，Palantir 相对整个科技板块存在严重高估。

不过，即使是德鲁肯米勒这样的传奇交易员，也可能看走眼。
那我们来看看：是否有什么基本面可以支撑 Palantir 的高估值？
故事变得复杂了。

虽然估值很高，但 Palantir 的基本面表现同样非常强劲。
公司连续几个季度的营收与盈利都远超预期：

分析师预测：到 2027 年，Palantir 的营收可能增长至六十五亿美元，利润接近二十亿美元。

百分之 55 的营收来自政府合同，稳定可靠。
而随着北约国家被敦促在 2035 年前将国防支出提高到 GDP 的百分之 5，这将成为 Palantir 巨大的顺风机会。

剩下的百分之 45 来自商业客户，该板块正在迅速增长，说明公司正在成功多元化收入来源，提升抗风险能力。

从这些基本面出发，你也可以认为：德鲁肯米勒卖错了。
这是一家业务增长迅猛、拥有政府背书的优质公司，或许正配得上当前的溢价估值。

但问题在于，Palantir 的股价上涨速度远远超过其营收增速。
仅在今年，Palantir 的股价已上涨百分之九十，而营收增长仅为百分之二十九。
这意味着，市场对其的乐观情绪远远跑在了公司业绩的前面。

Palantir 当前的估值，已经是以“完美执行”为前提，只有在未来连续数年都不出任何差错，才可能正当化当前的股价。
任何一个小失误，都可能导致股价剧烈下跌。

Capital.com 将继续追踪传奇投资者（如德鲁肯米勒、巴菲特、迈克尔·布里等）的最新动向，以及重要的市场趋势。