La guía definitiva para operar con margen

El trading con apalancamiento, también llamado trading con margen, se refiere a cuando solo pagas un determinado porcentaje, o margen, del coste de tu inversión, mientras tomas prestado el resto del dinero que necesitas de tu bróker.

El trading con apalancamiento (el margin trading) te permite beneficiarte potencialmente de las fluctuaciones del precio de los activos que, de otro modo, no podrías permitirte. Ten en cuenta que operar con apalancamiento o margen puede mejorar las ganancias, pero aumenta el riesgo y la magnitud de las posibles pérdidas.

¿Qué significa operar con apalancamiento o trading con margen? En esta guía te explicaremos qué es el trading con apalancamiento, las técnicas y los principios clave, como el apalancamiento y el ajuste de márgenes, así como las ventajas y los riesgos asociados al trading con apalancamiento.

¿Qué es el trading con apalancamiento (margin trading)?

Pero, ¿qué es el apalancamiento o margen en el trading? Hay dos tipos de apalancamiento que los traders deben conocer. El dinero que necesitas para abrir una posición es tu margen requerido. Está definido por la cantidad de apalancamiento que estás utilizando, que se representa en un ratio de apalancamiento.

●      Apalancamiento 2:1 = 50% de margen

●      Apalancamiento 5:1 = 20% de margen

●      Apalancamiento 10:1 = 10% de margen

●      20:1 de apalancamiento = 5% de margen

●      Apalancamiento 30:1 = 3,3333% de margen

También existen límites para mantener una operación con apalancamiento, que se basan en su margen de mantenimiento global, es decir, la cantidad que debe cubrirse con el capital (valor global de la cuenta). Las cuentas minoristas tienen por ley un apalancamiento máximo que varía según el tipo de activo, entre 30:1 y 2:1.

Los agentes de bolsa te exigen que cubras tu margen con fondos propios para mitigar el riesgo. Si no tienes suficiente dinero para cubrir las posibles pérdidas, puede que se te aplique un ajuste de márgenes, en el que los brókers pedirán que recargues tu cuenta o que cierres tus operaciones con pérdidas. Si tu posición de trading sigue empeorando, te enfrentarás a un cierre de márgenes.

Ejemplo de trading con apalancamiento

Supongamos que tienes 20 euros en efectivo para financiar tu cuenta y gastarlos en operaciones en CFD sobre acciones. Si el apalancamiento que estás utilizando es de 5:1, podrás operar con 100 euros del activo con cada euro de tu margen requerido que vale el 20 % del valor total de la operación. Tu bróker aumenta cada euro a 5 € para que tus 20 € se conviertan en 100 €.

Si te ofrecieran un apalancamiento de 10:1, o un margen del 10 %, podrías operar con 200 euros, porque cada euro representaría solo el 10 % del total de la operación, lo que equivale a 10 euros con el apalancamiento.

Si el apalancamiento fuera de 20:1, o un margen del 5 %, podrías operar con 400 euros con tu inversión de 20 euros. Cada activo tiene un ratio de apalancamiento o porcentaje de margen diferente.

¿Cómo funciona el trading con apalancamiento?

Los traders de margen utilizan el apalancamiento, con la esperanza de que los beneficios potenciales puedan ser mayores que los intereses a pagar por el préstamo. Con el apalancamiento, tanto los beneficios como las pérdidas pueden magnificarse mucho y muy rápidamente, lo que la convierte en una estrategia de alto riesgo.

Supongamos que quieres operar con acciones de Tesla (TSLA), que actualmente (31 de mayo) valen 600 euros la acción. Para comprar 10 acciones necesitarías un depósito de 6 000 euros, que posiblemente no tenga. En una operación de margen con un apalancamiento de 5:1 solo necesitarías 1 200 euros como margen necesario para abrir una posición, y el resto te lo prestará tu bróker.

Si el precio de las acciones pasa a 615 euros, tú ganarás 150 euros. Esto es 10 acciones multiplicadas por la diferencia entre el nuevo precio y los 600 euros a los que compraste las acciones. Las acciones de Tesla han subido solo un 2,5 %, pero el trading con apalancamiento ha aumentado el rendimiento de la inversión (ROI) hasta el 12,5 %.

El gran "pero" es que si el precio de Tesla bajara 15 euros hasta los 585 euros por acción, perderías 150 euros, lo que supondría el 12,5 % de tu depósito, suponiendo que no hayas colocado una orden de stop-loss.

Si tienes varias operaciones abiertas, o si operas con una clase de activos muy volátil en la que las grandes oscilaciones de precios se producen rápidamente, puedes encontrarte de repente con varias pérdidas importantes sumadas.

Requerimiento de fondos propios mínimos

El dinero necesario para abrir una operación se denomina indistintamente margen, margen inicial, margen de depósito o margen requerido. En Capital.com, lo llamamos margen requerido.

El margen necesario depende de los activos en los que decidas invertir. Se calcula como un porcentaje del precio del activo, lo que se denomina ratio de margen. Cada instrumento tiene su propio margen requerido.

En las operaciones de CFD (contrato por diferencia), muchos pares de divisas tienen un requisito de margen del 3,333 %. Los índices y las materias primas populares, como el oro, tienen un requisito de margen del 5 %.  En el caso de los activos de mayor riesgo, como las criptomonedas, que no están disponibles para los clientes minoristas del Reino Unido, el margen puede llegar al 50 %.

Si tienes varias posiciones abiertas simultáneamente, el total combinado del margen requerido para cada operación se denomina margen utilizado. El dinero restante para abrir nuevas operaciones es tu margen libre.

Margen de mantenimiento

Además de tu margen requerido, que es la cantidad de fondos disponibles que necesitas para abrir una operación, también necesitarías dinero para cubrir el margen de mantenimiento para mantener la operación abierta.

La cantidad de dinero que necesitas en tu cuenta de margen general depende del valor de las operaciones que estás realizando y de si estas se encuentran en una posición rentable o no.

El dinero que tienes en tu cuenta son tus fondos o tu saldo en efectivo, mientras que tu capital son tus fondos, incluyendo todas las ganancias y pérdidas no realizadas. El margen se refiere a los fondos necesarios que deben ser cubiertos por el capital. Se calcula en función del precio de cierre actual de las posiciones abiertas multiplicado por el número de contratos y el apalancamiento. Tu nivel de margen es el patrimonio neto dividido por el margen.

Por lo tanto, la cantidad que necesitas como margen global cambia constantemente a medida que el valor de tus operaciones sube y baja. Siempre debes tener al menos el 100 % de tu margen cubierto por el capital.

Supervisa la posición de tus operaciones todo el tiempo para asegurarte de que tienes cubierto el 100 % del margen. De lo contrario, se te pedirá que añadas más fondos para aumentar el capital o que cierres la posición para reducir el requisito de margen general.

El ajuste de márgenes: ¿Cómo evitarlos?

Un ajuste de márgenes es una advertencia de que tu operación ha ido mal y ya no tienes fondos suficientes para cubrir las pérdidas. Un ajuste de márgenes se produce cuando la cantidad de capital que tienes en tu cuenta de márgenes es demasiado baja para respaldar tus préstamos.

En otras palabras, significa que tu bróker está a punto de alcanzar la cantidad máxima que puede prestarte, y debes añadir fondos o cerrar posiciones para evitar más pérdidas. 

Cuando recibas un requerimiento de margen, no debes ignorarlo y no hacer nada. Esto podría provocar un cierre de márgenes, en el que tu bróker cierra tus operaciones y te arriesgas a perderlo todo.

A partir de mayo de 2022, Capital.com envía cada día unos 38 500 correos electrónicos sobre ajustes de márgenes a los clientes.

Puedes utilizar herramientas de gestión del riesgo para evitar que se produzca un ajuste de márgenes, como una orden de detención, el aumento de la equidad mediante la recarga de la cuenta o la reducción de los requisitos de margen mediante el cierre de posiciones. Siempre es mejor prepararse para el peor de los casos, ya que los mercados son volátiles y extremadamente difíciles de predecir con cierto grado de exactitud.

¿Por qué son importantes las órdenes de stop?

Una orden de stop, o stop loss, es un mecanismo que cierra una posición abierta cuando alcanza un precio determinado que previamente has fijado. Esto significa que cuando una operación va en tu contra, puede cerrarse automáticamente antes de que las pérdidas crezcan demasiado y lleven a un posible ajuste de márgenes.

Una orden de stop-loss limita el riesgo. Si compraras un activo a 100 euros por acción en un CFD, una orden de stop-loss podría activar automáticamente una venta cuando el precio caiga hasta el límite que establezcas, por ejemplo, por debajo de 95 euros.

Si estás tomando una posición corta, establecerías la orden de stop-loss a un precio más alto, por ejemplo a 105 euros, en caso de que la operación vaya en tu contra y el precio del activo empiece a subir.

Sin embargo, debes tener en cuenta que una orden de stop-loss solo se activa en el nivel preestablecido, pero se ejecuta en el siguiente nivel de precios disponible. Por ejemplo, si el mercado tiene un gap, la operación se detiene con la posición cerrada a un nivel menos favorable que el preestablecido. Esto también se conoce como deslizamiento. Para evitarlo, se pueden utilizar órdenes de stop-loss garantizadas.

Los stops garantizados funcionan como los stops básicos, pero no pueden sufrir deslizamientos, ya que siempre cerrarán la posición al precio preestablecido. Ten en cuenta que las órdenes de stop-loss garantizadas requieren una pequeña prima.

¿Cómo operar con apalancamiento?

En el mundo de la inversión tradicional, comprar con apalancamiento o con margen significa pedir dinero prestado a un bróker para comprar una acción. Pero también puedes utilizar el margen para operar con derivados, como los contratos por diferencia (CFD). Los CFD te permiten operar sobre el movimiento de los precios de las acciones, las materias primas, las divisas, los índices y las criptomonedas (no disponibles para los clientes minoristas del Reino Unido).

Puedes seguir estos pasos para operar con apalancamiento:

Paso 1: Abrir una cuenta de apalancamiento o de margen

Para operar con margen, es necesario tener un tipo de cuenta especial llamada cuenta de margen.

Se trata de una cuenta con tu bróker, que ha accedido a prestarte dinero para aumentar el valor de tus operaciones y aplicar el apalancamiento. El uso de las cuentas de margen significa que puedes aumentar el tamaño de los beneficios potenciales, pero también aumentar cualquier pérdida potencial.

Con una cuenta de margen de bróker de acciones, puedes pedir prestado hasta el 50 % del precio de compra de la acción. Con una cuenta de margen de CFD puedes pedir proporciones aún mayores.

Paso 2: Depositar los fondos según los requisitos del bróker

En Capital.com, el depósito mínimo inicial es de 20 euros para tarjetas de crédito o débito y Apple Pay, y de 250 euros para transferencias bancarias.

Paso 3: Elige un activo con el que quieres operar con apalancamiento

A partir del 1 de junio de 2022, puedes elegir entre 4 202 acciones, 25 materias primas, 20 índices, 138 pares de divisas y 154 criptodivisas (no disponibles en el Reino Unido) para operar en CFD en Capital.com

Paso 4: Cumplir un requisito de mantenimiento

Siempre debes tener suficientes fondos en tu cuenta de margen para cubrir todas tus posiciones de trading. En otras palabras, tu capital tiene que cubrir siempre el 100 % del margen.

Utilización del margen para diferentes clases de activos

Puedes utilizar el margen para operar con la mayoría de las clases de activos, como las acciones y los CFD.

Acciones y participaciones

Si las acciones que quieres comprar son de una gran empresa, el bróker podría pedirte un margen del 50 %. Esto significa, por ejemplo, que pagarías 50.000 euros y tu bróker te compraría acciones por valor de 100.000 euros.

Una subida del 20 % en el precio de la acción te daría 20.000 euros de beneficio, en realidad, un poco menos después de pagar los intereses y las comisiones de la transacción.

El problema es que si las acciones caen un 20 %, habrás tenido una pérdida de 20.000 euros, más los intereses de los 50.000 euros prestados y los gastos de la transacción. Ese es el peligro del apalancamiento: puedes obtener grandes beneficios, pero enfrentarte a pérdidas igualmente grandes.

Contratos por diferencia (CFD)

Operar directamente en acciones con margen es solo para los traders experimentados que han sido evaluados por su bróker y tienen un historial de crédito sólido. Pero el principio del trading con margen en derivados como los CFD también funciona para los traders minoristas.

Un trader que posea acciones podría operar con CFD como cobertura contra la caída del precio de las acciones que posee.

El trader podría tomar una posición corta utilizando un CFD. La venta en corto de acciones significa tomar prestadas acciones que no se poseen y venderlas al precio actual, quedando en corto, en la creencia de que el precio bajará.

A continuación, compras lo que debes una vez que el precio de la acción ha bajado y devuelves las acciones prestadas, quedándote con el dinero que potencialmente has ganado.

Los CFD permiten a un trader ponerse en corto a bajo precio porque no tienen que pedir prestado o poseer el activo subyacente.

Cómo funciona la cobertura con CFD

Un trader que posea 1 000 acciones de la empresa ABC, temiendo que el precio vaya a caer, podría realizar una operación corta de CFD en la misma empresa.

Si el precio cae, el trader perdería dinero con las acciones, pero lo recuperaría con la operación de CFD (menos los intereses del dinero prestado y los gastos de la transacción).

Pero los traders no solo se cubren contra los movimientos de las cotizaciones. Se puede utilizar el margen para especular que una divisa se comportará bien frente a otra. Se puede especular con que un índice bursátil subirá o bajará. Puedes especular con que el precio de una materia prima subirá o bajará.

El margen no se limita a una sola clase de activos.

El trading con margen para los traders minoristas

Los traders minoristas disponen ahora de sistemas de trading de márgenes simplificados, que utilizan sistemas de trading de márgenes automatizados online y en aplicaciones móviles, a menudo basados en CFD.

Puede que solo necesites una pequeña cantidad de dinero para empezar a operar, y normalmente las operaciones se cierran al final del día de trading. Los CFD se consideran adecuados para inversiones a corto plazo y operaciones diarias, debido a las comisiones nocturnas.

Los sistemas están muy regulados, a menudo con un ratio de apalancamiento máximo fijado por los reguladores.

El mejor escenario es cuando se usa el margen para beneficiarse potencialmente de las ganancias significativas que el trading de margen puede traer, evitando al mismo tiempo las pérdidas potencialmente magnificadas.

Puedes operar con cautela, utilizando órdenes limitadas en lugar de órdenes de mercado, o con órdenes stop-loss para frenar las pérdidas individuales. Puedes supervisar tus operaciones y cerrar rápidamente las órdenes con pérdidas para evitar una llamada de atención y un cierre de márgenes.

Si un mercado se mueve repentinamente contra ti mientras tienes una operación abierta, podrías perder todo lo que tienes en tu cuenta de margen y seguir debiendo más.

Aunque tu bróker se esfuerce por cerrar todas tus posiciones, puede que no sea posible cerrarlas lo suficientemente rápido como para detener las pérdidas.

Algunas plataformas de trading minorista, como Capital.com, ofrecen garantías de que, en caso de que el cierre del bróker no limite las pérdidas en tu margen de mantenimiento, condonarán cualquier deuda adicional.

En ese caso, solo perderías el dinero que habías depositado en el bróker.

¿Qué es el cierre de márgenes?

El cierre de márgenes es una red de seguridad para protegerte de la espiral de pérdidas. El cierre de márgenes se produce cuando tus posiciones deficitarias crecen hasta el punto de que solo tienes capital para cubrir el 50 % de tus pérdidas.

Si tu bróker ofrece una garantía para limitar tus pérdidas a la cantidad que has depositado, el cierre del margen también protege al bróker de más pérdidas. Si tu bróker no ofrece esta garantía, seguirás debiéndole dinero después del cierre. Sin embargo, es muy importante tener en cuenta que nunca se puede garantizar el cierre del 50 %. Los cierres se realizan cerrando las posiciones abiertas en función de los precios actuales del mercado y de la liquidez. Si el mercado tiene un gap en el momento en que tu capital cae un 50 % por debajo del nivel de margen requerido, el cierre puede hacerse a un nivel aún más bajo.

Todo trader de márgenes tiene un nivel de cierre de márgenes. Conocer estos niveles puede ayudarte a protegerte de posibles pérdidas. Busca y controla los niveles de margen en tu plataforma de trading. El nivel de cierre cambia a medida que tus operaciones y los precios de los activos fluctúan.

¿Cómo se calcula el cierre del margen?

El nivel de cierre del margen se calcula utilizando el saldo de la cuenta y las ganancias o pérdidas no ejecutadas de cualquier posición abierta, determinadas utilizando los tipos de interés medios actuales. Si tus operaciones están en diferentes monedas, todas se convierten a la moneda de la cuenta.

Los beneficios o pérdidas no realizados (UPL) se calculan mediante la siguiente fórmula.

Las posiciones rentables y las deficitarias se compensan entre sí. Pero si la suma de tus operaciones te sitúan en una posición deficitaria, ese total debe ser superior a lo que cubre el dinero de tu cuenta. En otras palabras, tu nivel de margen debe ser del 100 % (es decir, tu capital cubre al menos el 100 % del margen requerido).

Puedes ver tu porcentaje de margen en la aplicación móvil de Capital.com y en la plataforma de trading web. Cuando te registres, debes comprometerte a supervisar activamente tu capital y mantenerlo por encima del 100 %.

El cierre de márgenes se produce cuando ya no tienes suficientes fondos depositados para mantener tus posiciones de trading. En Capital.com, cerramos tus posiciones para protegerte de pérdidas ilimitadas, y para protegernos de una responsabilidad ilimitada.

Ten en cuenta estos niveles orientativos:

● Buena cobertura (más del 100 %): Si el nivel de margen es superior al 100 %, significa que tienes suficiente cobertura para mantener todas tus posiciones abiertas y no es necesario añadir más fondos.

● No tan buena (75 % - 100 %): Cuando tu nivel de margen desciende por debajo del 100%, recibirás un aviso de margen que te pedirá que tomes medidas, ya sea para cerrar posiciones o para completar los fondos de tu cuenta.

● Cierre automático y advertencia (50 % e inferior): Esto ocurre cuando tu nivel de margen se acerca al umbral del 50 %. Es el rango en el que se puede esperar que se cierre.

● Cierre sin previo aviso: Un movimiento repentino del mercado que afecta a tus posiciones abiertas hace que tu margen de mantenimiento se reduzca al 50 %. Tu cuenta se cierra sin aviso porque no hay tiempo para enviarte uno.

En los mercados volátiles puede haber movimientos bruscos de precios. Por esa razón, es posible que recibas múltiples llamadas de margen y correos electrónicos de cierre de margen en un período muy corto.

Cómo funciona el cierre de márgenes

Si no respondes a un requerimiento de margen o, a pesar de completar tu margen global, tus posiciones siguen empeorando y tu margen global alcanza el 50 %, tu bróker iniciará un cierre.

Por eso es mejor estar preparado para la volatilidad repentina del mercado. No puedes controlar los movimientos de los precios, pero puedes añadir límites de parada para evitar la posibilidad de cierres.

Si se produce un cierre, tu bróker empezará a cerrar gradualmente tus posiciones de margen. El cierre se producirá automáticamente, en el siguiente orden:

1. Todas las órdenes pendientes están cerradas

2. Si el nivel de margen sigue siendo inferior al 50 %, se cierran todas las operaciones abiertas con pérdidas en los mercados abiertos*.

3. Si el nivel de margen sigue siendo inferior al 50 %, se cierran todas las operaciones abiertas rentables en los mercados abiertos*.

4. Si el nivel de margen sigue siendo inferior al 50 %, todas las demás posiciones se cierran en cuanto se abren los mercados respectivos

*Ten en cuenta que no todos los mercados están abiertos al mismo tiempo. Por lo tanto, una operación rentable puede cerrarse antes que una perdedora.

Tu bróker tratará de cerrar tu posición abierta lo antes posible utilizando cualquier precio disponible en ese momento en el mercado. Tú perderás la oportunidad de que tus operaciones reboten potencialmente y se cerrarán con pérdidas.

Cómo recuperarse del cierre de márgenes

Un cierre de márgenes nunca es una experiencia agradable. Lo primero, recuerda que no te ha pasado solo a ti. Entre los clientes de la plataforma de trading Capital.com, la mitad ha experimentado un cierre de márgenes en algún momento.

A partir de mayo de 2022, cada día Capital.com cierra entre 800 y 3 000 clientes cuyas operaciones se han vuelto en contra. Esto lo hacemos para garantizar la protección de los clientes.

Si se te cierra el margen, recuerda que no es el fin del mundo. Revisa tu historial de operaciones y analiza qué puedes cambiar para evitar un cierre en el futuro.

¿Quizás no usaste suficientes herramientas de gestión de riesgos, o no tenías una estrategia de trading completa, o no te ajustaste al plan debido a factores emocionales? Aprender de los errores es vital y puede ayudarte a recuperarte.

Supervisar tu cuenta y vigilar las posiciones abiertas puede ser muy importante. El uso de una aplicación eficiente y de carga rápida para el seguimiento de tus operaciones podría ahorrarte muchas frustraciones. Cuando recibas una llamada de margen, debes ser capaz de reaccionar con la misma rapidez y decidir si quieres añadir más fondos para mantener tus operaciones abiertas.

Entender qué es un cierre de márgenes y cómo funciona puede ser el primer paso para evitarlo.

Beneficios y riesgos del trading con apalancamiento

¿Es una buena idea operar con apalancamiento o con márgenes?

Las ventajas de operar con margen frente a las operaciones sin margen se basan en tu capacidad de trading. Tu capacidad de operar se incrementa drásticamente por un coste inicial comparativamente bajo, lo que amplía e intensifica el rendimiento.

El margen de beneficio aumenta tanto las ganancias como las pérdidas. El trading con apalancamiento ofrece a los traders una mayor exposición a las variaciones de precios, lo que aumenta el riesgo y los posibles beneficios.

Por definición, las operaciones de apalancamiento implican que movimientos pequeños o modestos del mercado pueden provocar pérdidas y ganancias importantes. Debes vigilar tu cuenta en todo momento. En los mercados especialmente volátiles, el precio puede moverse bruscamente.

Mejores prácticas de trading de márgenes

Cuando se utiliza de forma responsable y se apoya en una cuidadosa investigación y en estrategias de gestión del riesgo, el trading de márgenes puede aumentar los beneficios. Pero también puede provocar grandes pérdidas. En el peor de los casos, las operaciones con margen pueden acabar con los fondos de tu cuenta de operaciones.

● Controla tus posiciones abiertas en todo momento

Debes vigilar las operaciones y cerrarlas si se mueven en contra, o poner órdenes de stop automáticas para terminar las posiciones antes de tiempo.

● Mantén tu margen de mantenimiento al 100 % o más

Ten en cuenta que muchos traders comienzan con muy poco en sus cuentas de margen, lo que puede, en algunas circunstancias, exagerar sus pérdidas. Mantener el mínimo en tu cuenta aumenta las posibilidades de que se produzca un ajuste de márgenes. Mantén un poco más en reserva para que tu cuenta pueda soportar pequeñas oscilaciones del mercado.

No querrás estar en una posición en la que tu bróker tenga que vender tus participaciones rápidamente a un precio muy desfavorable, sin posibilidad de que el precio se recupere. Nadie quiere que sus posiciones se cierren automáticamente, por lo que debes asegurarte de que tu cuenta tiene fondos suficientes.

● Disponer de una estrategia de trading

Contar con una estrategia de trading bien estudiada y elaborada puede ayudar a minimizar las emociones en sus decisiones de trading. Antes de operar, asegúrate de estudiar el análisis técnico y fundamental, las últimas noticias y los comentarios de los analistas.

● Utilizar órdenes stop-loss

El uso de las órdenes de tope automatiza tus operaciones y puede reducir el factor emocional de tu toma de decisiones. Las órdenes de stop pueden limitar las pérdidas en caso de venta del mercado y protegerte de una demanda de margen o de un cierre de margen. 

Arranca tu viaje de trading con apalancamiento con Capital.com

Operar con margen te permite apalancar las ganancias cuando el precio de un activo se mueve como esperabas, o perder más que tu depósito inicial si una operación va en tu contra. Capital.com ofrece protección de saldo negativo para protegerte de esto.

Con el trading en CFD puedes ir en largo (comprar), si crees que el precio subirá, o en corto (vender), si crees que bajará.

Aprende más sobre cómo funciona el trading en CFD y analiza con qué activos te gustaría operar. Elige entre una amplia gama de acciones, índices, materias primas y pares de divisas disponibles para operar con margen.

Si es tu primera vez en el trading con apalancamiento, en Capital.com puedes empezar con una cuenta de prueba para practicar sin arriesgar sus fondos. Una vez que te sientas lo suficientemente seguro, abre una cuenta de trading real y pon tu primera posición de margen.

Si ya estás operando con margen, no te olvides de utilizar las herramientas de gestión de riesgos para proteger tu cuenta de las llamadas de margen y los cierres de margen.

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