الإعدادات الإقليمية
توقعات أسعار الفضة لعام 2023 وما بعده: هل سيحافظ المعدن الثمين على مكاسبه الأخيرة؟
شهد سعر الفضة أداءً قويًا منذ بداية العام الحالي. فبعد انخفاضه دون مستوى 19 دولارًا للأونصة في أواخر سبتمبر 2022، بدأ عام 2023 عند مستوى 24 دولارًا، مسجلًا صعودًا بأكثر من 5%.
على الرغم من أن المعدن الثمين قد شهد انخفاضًا في مارس، حيث انخفض إلى 20 دولارًا، إلا أنه قد ارتفع بنسبة 18٪ في الشهر الماضي وكان يتم تداوله بسعر 25 دولارًا للأونصة التروي في 13 أبريل.
مخطط أسعار الفضة
لقد استفادت أسواق المعادن الثمينة من ضعف الدولار الأمريكي، حيث انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 2.5% منذ بداية العام حتى الآن (YTD) وبأكثر من 10% خلال الستة أشهر الماضية ليصل إلى 100.88 وقت كتابة هذا التقرير. ورغم ذلك، فقد ظل أداء الفضة أقل من أداء الذهب طوال عام 2022 ولا يزال كذلك هذا العام رغم تعافيه التدريجي.
ما هي أبرز العوامل المؤثرة على سوق الفضة، وفي أي اتجاه يتوقع المستثمرون تحرك السوق خلال المرحلة المقبلة؟ في هذا المقال، نستعرض أحدث توقعات المحللين لسعر الفضة.
تاريخ أسعار الفضة: التقلبات الكلية هي العامل الرئيسي
ارتفعت أسواق الفضة من مستواها المتدني البالغ 12 دولارًا للأونصة التي سجلتها مع بداية جائحة كوفيد-19، حيث أقبل المستثمرون على شراء المعادن النفيسة والأدوات المالية المرتبطة بها باعتبارها أصول ملاذ آمن في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي المستمرة.
وصل سعر الفضة إلى قمته عند 28 دولارًا في أغسطس 2020 وأنهى العام عند مستوى يقارب 22 دولارًا.
وفي فبراير 2021، عاود السعر في الصعود إلى أعلى مستوى له في ثماني سنوات، ملامسًا حاجز الـ 30 دولارًا للأونصة، مستقطبًا اهتمام المستثمرين الأفراد.
مخطط أسعار الفضة لمدة 5 سنوات
تصاعد الاستخدامات الصناعية
بالإضافة إلى معنويات المستثمرين، شكّل الطلب الصناعي المتنامي رافدًا رئيسيًا لدعم الأسعار، حيث تمثل القطاعات الصناعية ما يقارب نصف الطلب السنوي على الفضة.
وشهد عام 2021 مستوىً قياسيًا في الطلب على الفضة الفعلية مستمدًا قوته من الاستخدامات الصناعية غير المسبوقة. يعتبر الفضة أفضل موصل للكهرباء، مما يجعلها خيارًا مفضلًا في التطبيقات التي تتطلب أداءً فائقًا. وقد ارتفع الاستهلاك بنسبة 9٪ ليصل إلى 508.2 مليون أونصة ووفقًا ل معهد الفضة .
يرتبط هذا الارتفاع في الطلب بعدة اتجاهات أبرزها الطلب القوي على الإلكترونيات الاستهلاكية نتيجة التحول إلى العمل عن بُعد، إلى جانب الاستثمار المتزايد في البنية التحتية لشبكات الجيل الخامس، وتنامي استخدام الفضة في مشاريع الاقتصاد الأخضر – خاصة في الألواح الشمسية الكهروضوئية. ومن المتوقع أن يشهد الطلب المادي مزيدًا من الصعود بنسبة 5٪ ليصل إلى مستوى قياسي جديد في عام 2022.
شهدت مبيعات عملات وسبائك الفضة بغرض الاستثمار قفزة هائلة بنسبة 36٪ لتصل إلى 278.7 مليون أونصة، وهو أعلى مستوى منذ عام 2015 "مدفوعة بإقبال المستثمرين من الأفراد في أمريكا الشمالية وأوروبا،المستثمرون الذين استفادوا من الانخفاضات المتكررة لأسعار الفضة لشراء العملات والسبائك، بدافع البحث عن ملاذ آمن في مواجهة مخاوف التضخم المتصاعدة" وذلك ووفقًا لمعهد الفضة.
وشهد السوق أول عجز له منذ عام 2015، بتسجيل نقص في العرض قدره 51.8 مليون أونصة – وهو أكبر عجز منذ عام 2010.
وكان من المتوقع أن تدعم معدلات التضخم المرتفعة عالميًا الطلب الاستثماري على الفضة في عام 2022، حيث تحتفظ المعادن النفيسة عادة بقيمتها في أوقات تراجع القوة الشرائية للعملات التقلي
ارتداد السعر الفوري للفضة
شهد السعر الفوري للفضة تراجعًا من 24 إلى 23 دولارًا للأونصة في مستهل عام 2022، وذلك في ظل مكافحة البنوك المركزية للتضخم من خلال رفع أسعار الفائدة بوتيرة متسارعة . وتميل أسعار المعادن النفيسة للانخفاض في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، إذ يفضل المستثمرون حينها حسابات التوفير ذات العائد المضمون وغيرها من الأصول ذات العائدات المضمونة.
ارتفع الفضة لاحقًا من 22.30 دولار للأونصة في أواخر يناير لتبلغ 26.90 دولار للأونصة في أوائل مارس، وهو أعلى مستوى لها خلال العام حتى الآن متأثرة بالتوترات الجيوسياسية مع الغزو الروسي لأوكرانيا. ولكن بعد تداولها في نطاق 24 إلى 26 دولارًا حتى منتصف أبريل، شهدت انخفاضًا حادًا مع تنامي قوة الدولار.
بلغ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مستوى 105.52 في 14 يونيو - وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2002 - مما تسبب في هبوط سعر الفضة إلى 20.936 دولار للأونصة.
وارتدت الأسعار مجددًا إلى مستوى 21.867 دولار في اليومين التاليين، لكنها سرعان ما استأنفت انخفاضها، متأثرة بمسار سعر الذهب.
حاول الفضة الصعود من جديد في أواخر يوليو 2022 حيث جرى تداوله فوق حاجز الـ 20 دولار لأسابيع عدة. لكن ما لبث أن انخفض بمقدار 2 دولار تقريبًا خلال 10 أيام على خلفية توقعات برفع أسعار الفائدة مجددًا. في ظل الأجواء الحالية، يقود تعهد الاحتياطي الفيدرالي بكبح جماح تضخم المستثمرين لتفضيل الدولار على أصول الملاذ الآمن غير المدرة للفائدة مثل السبائك.
وفي نوفمبر، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة للمرة الرابعة على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس، ليصل معدل الاقتراض قصير الأجل ضمن النطاق المستهدف البالغ 3.75٪ -4٪، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2008، في إطار حملته للعودة بمعدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 2٪.
شهد المعدن النفيس أداءً مميزًا على مدى الأسابيع القليلة الأخيرة من عام 2022، محققًا مكاسب أسبوعية بحوالي 4.7٪ ومكاسب شهرية بحدود 14.4٪. ويعود ذلك بشكل كبير إلى التكهنات بتخفيف الصين لقيود سياسة "صفر كوفيد" الحالية، رغم أن البيانات الرسمية نفت ذلك حتى الآن.
وأنهت العقود الآجلة المستمرة للفضة العام الماضي عند 23.97 دولار للأونصة.
فكيف تبدو التوقعات المستقبلية لسعر الفضة؟ نستعرض في الجزء التالي بعضًا من أحدث توقعات المحللين.
توقعات المحللين: ما أفاق سعر الفضة؟
لا يزال المحللون حذرون بشأن مستقبل سعر الفضة، بعد اختراقه حاجز الـ 20 دولار للأونصة في ظل استمرار رفع أسعار الفائدة
شركة مقرها ألمانيا Heraeus المتوقع أن تنحصر الضغوط على سوق الفضة في وقت لاحق من عام 2023، مشيرةً إلى أن الطلب على الفضة من المرجح أن يرتفع مع زيادة إنتاج مادة البولي سيليكون - وهي مكون رئيسي لتصنيع الخلايا الضوئية المستخدمة في الطاقة الشمسية - مما قد يدعم أسعار الفضة.
"في سوق الفضة، من المتوقع أن يؤدي الارتفاع الطفيف في الطلب على الهواتف الذكية إلى دعم السعر.". ويتوقع خبراء Heraeus في عام 2023 تحقيق المزيد من مبيعات الأجهزة التي تدعم شبكة الجيل الخامس مما من شأنه أن يعزز الطلب على الفضة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يستمر الطلب على الطاقة الشمسية الكهروضوئية في الارتفاع خلال عام 2023. ينتاب خبراء Heraeus الشك حيال البلاديوم، حيث يجب أن يظهر السوق فائضا في العام المقبل. يجب أن يصل الإيريديوم إلى القاع. ويجب أن يرتفع الطلب بشكل طفيف في عام 2023 بسبب الاستخدام المتزايد للمحللات الكهربائية PEM في صناعة الهيدروجين. وينبغي أن يتعزز هذا الاتجاه في السنوات التالية.
ومن المحتمل جدًا أن تشهد زيادة الطلب على الفضة دفعة قوية بفضل الطفرة المتوقعة في قطاع الطاقة الشمسية في السنوات المقبلة.
خلال مايو: قامت رئيسة المفوضية الأوروبية بالإعلان عن خطة إلزامية لتركيب ألواح شمسية على أسطح المباني العامة والتجارية الأوروبية خلال السنوات الخمس المقبلة. وتهدف هذه الخطة إلى تعزيز أهداف الاتحاد الأوروبي بشأن السعة الشمسية بنسبة 10٪ فوق توقعات الحالة الأساسية.
ويشير المحللون في شركة Heraeus للمعادن النفيسة في تقييم شهر مايو: "تهدف هذه الخطة إلى مساعدة المنطقة على تحقيق طموحها الجديد المتمثل في الاستقلال عن الوقود الأحفوري الروسي في أقرب وقت ممكن. ويمكن أن يؤدي ذلك أيضًا إلى زيادة احتياجات الفضة لتصنيع الألواح الضوئية الكهروضوئية، والتي يتم استيرادها بشكل أساسي من الصين".
"من المتوقع أن يمثل الطلب العالمي من مشاريع الطاقة الضوئية (127 مليون أونصة) 12٪ من إجمالي الطلب على الفضة في عام 2022. ورغم الجهود لتقليل استخدام الفضة في إنتاج الخلايا الضوئية بنسبة 80٪ خلال العقد الماضي، من المتوقع أن ينمو الطلب على المعدن خلال السنوات الخمس المقبلة. وبعد انخفاضها إلى ما دون مستوى الدعم عند 22 دولارًا للأونصة، تبع سعر الفضة زخم ارتفاع الذهب لكنه لم يتمكن من العودة إلى هذا المستوى".
من المتوقع أن يشهد الطلب على الفضة المستخدم في صناعة المركبات الكهربائية ارتفاعًا ملحوظًا ليصل إلى 70 مليون أونصة بحلول عام 2030، مرتفعًا من حوالي 45 مليون أونصة في عام 2017، وفقًا لتوقعات معهد الفضة.
وقدّمت إندراباتي لاهيري، مراسلة Capital.com، تحليلاً في 4 يناير حول العوامل المحتملة المؤثرة على أسعار الفضة:
"تعتمد توقعات سوق الفضة في الأشهر القليلة المقبلة بشكل كبير على أسلوب الصين لاحتواء الارتفاع المتزايد في حالات الإصابة بكوفيد-19. فإذا تم اختيار العودة إلى عمليات الإغلاق العام، فقد يشهد الفضة انخفاضات ملحوظة جديدة مع تراجع عائدات المبيعات في متاجر المجوهرات، إلى جانب ضعف الإنتاج الصناعي.
ولكن، إذا مضت الصين في مسارها الحالي نحو تحقيق مناعة القطيع، فقد تحقق الفضة مكاسب ملحوظة بدفع من استئناف الأنشطة الصناعية والمبيعات. إلى جانب ذلك، يتابع المستثمرون باهتمام وتيرة وتوقيت الرفع الجديد لأسعار الفائدة الذي سينفذه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية الأخرى، نظرًا لتأثير قراراتهم المحتملة على أسعار المعادن النفيسة وغيرها من السلع.
ويتمثل العامل الرئيسي الآخر الذي يؤثر على سوق المعادن في التطورات الجارية في الصراع الروسي-الأوكراني. ففي الوقت الذي تستمر فيه الأزمة الروسية الأوكرانية، ومن المرجح أيضًا أن يستمر هذا بسبب توقعات تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي هذا العام، فضلاً عن الركود المعتدل."
توقعات أسعار الفضة لعام 2023 وما بعده
توقع تقرير "آفاق أسواق السلع الأساسية" الصادر عن البنك الدولي في أكتوبر 2022 أن يتراوح متوسط سعر الفضة حول 21 دولارًا طوال العام 2023، مع توقعات باستقرار السعر عند نفس المستوى في عام 2024.
ووفقًا لنماذج موقع اقتصاديات التداول للاقتصاد الكلي العالمي وبناء على توقعات المحللين، "من المتوقع أن يتم تداول الفضة عند 20.02 دولارًا للأونصة بحلول نهاية هذا الربع". وتضع التوقعات نطاقًا لسعر الفضة عند 18.58 دولارًا للأونصة بعد مضي 12 شهرًا.
وفي حين يتسم المحللون بالحذر عند إصدار التوقعات البعيدة المدى لقطاع السلع الأساسية، تقدم الخدمات الاستشارية القائمة على الخوارزميات توقعات منتظمة لأسعار المعادن على مدى فترات ممتدة.
أمّا Wallet Investor ، فكانت توقّعاته إيجابية لسعر الفضة خلال عام 2023 وتوقّع أن يأخذ منحى صعودي اعتبارًا من 13 أبريل. فقد أشار الموقع إلى وصول سعر الفضة إلى مستوى 25.457 دولار بحلول نهاية العام. وتوقعت المنصة ارتفاعًا ملحوظًا في سعر الفضة مع توقعات بوصوله إلى متوسط 29.254 دولارًا بنهاية عام 2025. أما توقعاتها لعام 2027 فقد أشارت إلى احتمال تجاوز الفضة لحاجز 30 دولارًا ليتم تداولها عند متوسط سعر 32.857 دولارًا في ختام العام.
أصدرت Gov Capital ، وهي أيضًا منصة استشارية قائمة على الحسابات الخوارزمية، توقعات تفيد بوصول سعر الفضة إلى متوسط محتمل عند 27.895 دولار بنهاية عام 2023. وتشير توقعات المنصة إلى ارتفاع سعر الفضة إلى متوسط 57.534 دولار بحلول نهاية ديسمبر 2025، ثم إلى 80.471 دولار بنهاية عام 2026، و97.648 دولار بحلول ديسمبر 2027.
تجدر الإشارة إلى عدم وجود توقعات لأداء الفضة في عام 2030.
عند تقييم توقعات أسعار الفضة، من المهم توخي الحذر بسبب التقلبات الشديدة في الأسواق، مما تحد القدرة على تقديم تنبؤات دقيقة على المدى البعيد. والنتيجة الطبيعية لهذا الواقع، هي أن توقعات المحللين والمنصات المعتمدة على الخوارزميات قد لا تكون صائبة دائمًا.
من الضروري إجراء بحث مستقل متعمّق حول معطيات سوق الذهب قبل اتخاذ أي قرار استثماري. وإياك والتداول أو الاستثمار بمبالغ لا تحتمل خسارتها.