如何识别高增长股票：要寻找的七个特征
科技和其他新兴行业的兴起引发了一种被称为“增长投资”的投资方法的发展。 这种方法专注于寻找以令人难以置信的速度扩展业务的公司。
对于那些成功采用这种方法的人来说，过去几十年的回报非常有吸引力，因为亚马逊 (AMZN)、网飞 (NFLX) 和 Shopify (SHOP) 等公司在相对较短的时间内将估值增加了 100 倍以上。
然而，问题是：如何识别顶尖增长股票？ 让我们总结一下增长最快的股票的一些关键特征，以帮助您识别潜在的多头股票——回报率超过 100% 的股票。
如何识别高增长股票？ 值得关注的主要特征
巨大的问题，实用的解决方案
顶尖增长型公司的一个重要特征是，他们销售与目标受众相关的问题的解决方案。
想想谷歌。 在此搜索引擎出现之前，在互联网上查找内容非常困难，而且您通常会在此过程中遇到不相关且通常不需要的内容。 谷歌通过引入我们今天都在使用和依赖的解决方案解决了这个问题：一个基于相关性对结果进行优先排序的单字段搜索引擎。
潛在市場範圍 (TAM)
一间公司的潛在市場範圍 (TAM) 可以用多种方式表达。 然而，最好的看待方式是与消费者每年总支出在公司推出市场或与其相似的产品、服务或解决方案有关。
大多数上市公司都会根据投资者的材料分享他们对 TAM 的估计，或者，这个数字也可以在企业的首次公开募股 (IPO) 文件中找到。
要记住的一件事是 TAM 估计应该是合理的。 例如，一家初创企业不能声称拥有全球 TAM，因为它可能需要数十年的时间才能进入如此大的市场。 相反，最好根据未来五年内业务的可直接寻址市场来估计其 TAM。
收入增长
增长最快的股票通常能够以远远超过行业平均水平的速度扩大其收入。
在这里，特斯拉(Tesla)提供了一个很好的例子。 虽然通用汽车(General Motors)等汽车制造商的销售额在过去几年有所下降——从 2016 年的 1402 亿美元下降到去年的 1086 亿美元——但特斯拉在同一时期设法将其收入从 70 亿美元增长到 315 亿美元。
与同行相比，顶尖增长股票的销售额往往以更快的速度增长的原因是，它们通常会通过推出新产品或新流程，或仅仅通过挖掘以前未提供服务的细分市场来找到扰乱市场的方法 或市场利基。
也就是说，过去的增长不如未来的增长重要。 在这方面，最好的成长股通常是那些仍然具有巨大潜力的股票，其基础是基本上没有得到服务的 TAM 和相对较低但正在逐步扩大的市场份额。
利润率
尽管它们的增长率在早期阶段可能会很窄，但最好的增长型股票每年都设法逐步扩大其利润率，并且通常显示出较高的毛利率。
高毛利率保证，一旦达到可观的业务量，公司将更能够将其更高的销售额转化为更高的底线利润。
此外，稳步扩大的利润率将有助于提高公司的交易倍数，从而提高市值。
可控性的债务
成长中的公司也需要资金来继续扩张。 因此，完全可以理解的是，增长最快的企业将不得不时地筹集资金，以通过进一步投资来继续建立其核心业务。
然而，通过债务获得这些资金对于成长中的公司来说通常不是一个好主意，除非债务产生低利息或没有利息支出。 在大多数情况下，上市成长型公司发行可转换债券。
这些工具可以在未来由一定数量普通股的持有人进行交换。 作为交换，与传统债券提供的利率相比，贷方通常要求较低的利率。
管理层
业务参与的行业背景强大的管理团队是快速增长股票的另一个特点。 这样做的原因是创始人在为其他企业提供专业服务时通常会遇到他们试图解决的问题，这意味着他们现在越来越熟悉行业的做法和问题。
与其他没有该行业经验的创始人相比，这种背景还有助于管理人员在学习曲线上领先一步（或多步）。
还可以深入了解管理团队在其他公司任职期间的成就，以评估他们的能力。
过去的表现和未来的前景
一些投资者可能认为，在决定选择增长股时，过去的表现是一个重要因素。 然而，过去的积极表现并不一定能转化为未来的增长。
在这方面，尽管过去的表现可以很好地表明企业做得很好，但它的未来前景更为重要，因为您将投资于接下来的发展，而不是过去发生的事情。
对于增长快速的企业来说，以下几个因素比过去的表现更重要：
- 一个相对较大且未得到服务的潛在市場範圍(TAM)
- 正在开发新产品和服务，并计划很快推出
- 公司仍可进入的新市场
- 引入有可能随着时间的推移提高利润率的新流程。
关于增长股估值的几点评论
由于增长型股票的大部分潜力将在未来实现，因此在尝试估计业务的内在价值或公允价值时，过去的指标不如前瞻性指标那么重要。
对此，在评估增长型公司时，不应依赖传统的市盈率（P/E）、市净率 （P/B）和 企业价值/息税折旧摊销前利润倍数 （EV/EBITDA） 指标，而必须使用一些替代估值方法。
评估成长型股票的一种方法是估计它们在未来五年内可以有效利用的总潜在市场 (TAM) 的多少。 这将有助于促进估计到那时企业可以产生多少收入的过程。
如果与公司未来 5 至 10 年的增长潜力相比，当前的市场价格仍然相对保守，那么该股票将被视为对买入并持有的投资者具有吸引力。
无论如何，在确定公司的公允价值时，为增长投资需要一定程度的创造力，因为对运营指标的前瞻性估计往往比过去的财务倍数更相关。
寻找顶级增长股时常见的“陷阱”
串行收单方
仅通过收购其他业务实现增长的公司通常是危险的赌注。 通常很难快速整合新公司并实现管理者在推动这些交易时倾向于提出的协同效应。
此外，企业通常以其内在价值的溢价被收购，这往往会在赚钱之前降低公司的投资回报。
一次性增长者
一些公司由于外部因素可以在有限的时间内实现增长。 最近的一个例子是 高乐氏（Clorox），该公司在疫情期间销售额猛增，因为对其消毒生产线的需求增加。
展望未来，由于缺乏这种催化剂，高乐氏在健康危机期间看到的那种增长可能无法复制。 值得注意的是，高乐氏股票在大流行之后暴跌，目前股价从 52 周高点 226.38 美元跌至 170.02 美元。
在哪里可以找到增长股？
既然我们已经概述了一些可以帮助您评估具有最高增长潜力的股票的因素，您可能会问如何发现它们。
一种方法是使用股票筛选器找到过去几个季度表现最佳的股票。 股票筛选器是帮助交易者和投资者根据某些标准和用户定义的指标筛选股票的工具。
另一种方法是阅读涵盖新兴行业的贸易杂志。 目前，一些有前景的经济领域是人工智能 (AI)、教育技术 (EdTech)、远程工作和游戏。 一些文章可能会帮助您识别大多数市场参与者仍然相对较小且不为人知的利基公司。
最后，还有一些金融杂志和在线出版物——《华尔街日报》、《金融时报》、《福布斯》——定期发布有前途的企业名单。 其中一些公司可能表现出上述特征，符合成为未来增长的股票。
结果
如何寻找增长股票？ 请记住，即使您可能会为您的增长型股票投资组合找到一些不错的候选者，但您可能需要对市场有一些耐心，才能充分认识到您现在看到的潜力。
已经成长为 10 倍的公司（一项投资回报是其初始购买价格的 10 倍）通常多年来一直在区间波动，一旦市场赶上它们的表现，它们的估值就会突然飙升。
在投资界，耐心通常会得到很好的回报。
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