交易时如何避免“处置效应”和“禀赋效应”
无论您在交易旅程中的哪个阶段，更好地理解“效应”都是有益的，甚至对在市场中做出客观决策至关重要。
请继续阅读，进一步了解两种常见效应——“处置效应”和“禀赋效应”是如何影响交易活动的，以及该如何规避这两种效应。
在交易领域，“效应”是指什么？
在交易领域，“效应”指的是那些可能影响交易者决策过程的心理和行为倾向。这些效应通常源于认知偏见和情绪反应，可能在推动金融市场走势中起到关键作用。
“处置效应”或“过度自信偏见”便是适例，前者指交易者由于不愿意亏损卖出而过长时间地持有亏损头寸，后者指交易者可能高估自己的能力，过度冒险。
认识并理解这些效应至关重要，有助于交易者洞察人类心理对交易行为的固有影响，以便做出更加明智、客观的决策。
处置效应
处置效应的含义
处置效应的特点是交易者倾向于过早地将盈利头寸平仓，却过长时间地持有亏损头寸。
受处置效应干扰，交易者通常受情绪推动而做出决策，而未能客观理性地分析市场行情。
为何会出现处置效应？
处置效应通常源于人们对避免后悔和维护自尊的强烈渴望。从心理学角度来看，这种效应主要可以通过以下两个关键因素来解释。
-
损失厌恶。它指的是人们在出现损失时感受到的痛苦远超过获得收益时体会到的快乐。受这种心理效应的影响，交易者不愿意卖掉亏损头寸，因为他们害怕亏损卖出后，自己可能会后悔，会出现负面情绪。
-
认知失调。当一个人的信念或态度出现自相矛盾时，就会引发认知失调。例如，交易者可能坚信某只股票会表现良好，但实际情况却是股价下跌。这种矛盾会让人感到不适，为了缓解这种认知失调，交易者可能会选择继续持有亏损的头寸。
处置效应是如何影响交易的？
处置效应可能带来几个后果。
其中之一的影响是降低回报。若交易者过长时间持有亏损头寸，却过早卖出盈利头寸，将难以实现收益最大化。
对交易者而言，处置效应还可能带来其他一些后果。
-
降低投资多元化程度。处置效应可能妨碍投资组合的多元化。若交易者坚持持有亏损头寸，原本可用于其他投资的资金便会受限，而这些资金本可能用来配置能够提升多元化程度的资产，从而更有效地管理风险并带来潜在收益。
-
增加风险。如果资金未能实现多元化配置而继续集中于亏损资产，交易者承担的整体风险可能大幅增加。在市场行情动荡的情况下，这种弊端尤其明显，因为损失额会迅速积聚。
-
情绪压力。处置效应还可能加剧情绪压力。坚持持有亏损头寸可能会让人后悔和焦虑，而过早卖出盈利头寸则可能让人因错失良机而感到沮丧。
处置效应示例
下面是关于处置效应的一个例子。
假设您想规划一次假期。您审视了自己的投资组合，规划好为这次旅行筹集资金的方式，并缩小了选择范围，决定出售两家公司的股票。A公司当前股价已高于您的买入价，而B公司股价则有所下跌。
无论出售哪家公司的股票，您都能为度假筹集到充足的资金。然而，尽管A公司股票有所增值，您还是决定卖出这支股票，而继续持有B公司这支下跌的股票。最终，继续持有B公司的股票令您蒙受了更大的损失。*
如何避免处置效应
与其他风险管理策略一样，您可以采取多种方法来避免处置效应。
首先，您可以基于自己的财务目标设定交易目标。这有助于您专注于长期目标，避免因短期市场波动或受情绪影响而贸然做出决策。
您还可以制定一份条理清晰且严谨的计划，概述您的交易策略，包括资产选择、多元化配置以及风险管理的核心决策。即使在市场波动期间，严格遵守计划，也能帮助您避免因情绪驱动而盲目建仓或平仓。如需更深入的了解，您可以参考我们的全面指南，进一步提升您的交易策略技巧。
定期关注投资组合的表现并审视自己的持仓，确保这些投资与您的目标保持一致，这种习惯不仅能帮助您避免因情绪影响而做出交易决策，还能让您及时发现潜在的风险信号，从而采取必要的调整措施。
另一个值得注意的问题是避免过度自信偏见。这种偏见会让交易者过于相信自己能够准确预测市场走势，或认为自己的决策优于他人。为了避免陷入这一陷阱，您应进行全面的研究，并在需要时寻求金融专业人士的建议。此外，您还可以使用模拟交易账户练手，摸索出自己的交易策略，同时无需拿真金白银去冒风险。
禀赋效应
禀赋效应定义
禀赋效应，又称为“剥离厌恶”，是一种情绪偏见。在这一偏见的影响下，人们往往倾向于高估自己所拥有物品的价值，认为其比实际更为珍贵。
这种效应通常源于拥有者对物品产生的情感或象征性联结，使他们相比未拥有该物品时，更倾向于赋予其更高的价值。
为何会出现禀赋效应？
可以说，禀赋效应是由损失厌恶心理延伸而来的。对许多人而言，害怕亏损的心理往往强于追求盈利的意愿。因此，他们倾向于维持现状，以避免可能的损失。这种现象导致现状——无论是物品还是资产——被赋予了更高的价值。
此外，人们也常常低估交易的机会成本，并忽视交易中非金钱层面的因素。这种倾向可能使他们对某项物品，特别是自己拥有的物品，赋予过高的货币价值。
禀赋效应是如何影响交易的？
禀赋效应会影响交易者对资产价值的认知，从而显著影响其决策。具体而言，交易者购买或出售资产的意愿往往可能更多基于情感上的依恋，而非客观的市场分析。
识别并理解禀赋效应对交易者而言至关重要，这有助于他们在调整投资组合时保持客观判断，而不被情绪影响决策。
禀赋效应示例
在日常生活中，人们会购买自己并不需要的物品，这就是禀赋效应的一个实际例子。心理所有权的概念与禀赋效应息息相关。例如，当您可以免费试用某样东西时，您可能从心理上觉得自己已经拥有了该产品，因此愿意花钱购买，即使您其实并不需要或并不想要这件产品。
交易者可能会对现有持仓的估值高于市场的当前估值，这正是禀赋效应在交易领域的典型表现。这种高估可能导致交易者做出不合意的交易决策，比如，即便根据市场行情来看，卖出资产才是理性行为，但交易者却依旧不肯这样做。
另一方面，交易者可能会对是否要购买新的资产犹豫不决，因为他们认为现有持仓比潜在的替代品更有价值。
如何避免禀赋效应
与其他风险管理策略一样，您可以采用几种方法来帮助自己避免或减轻禀赋效应。
首先，关注并重视所持资产当前的市场价值。务必研究所持资产实际的目标价格，而不是您希望看到的目标价格。
明确自己的目标以及实现目标的具体方式，是避免禀赋效应的关键方法之一。这种做法可以帮助您保持专注和清晰的思路，从而减少对个别交易的情感依赖，更加理性地评估和调整投资决策。
此外，构建多元化的投资组合也可以帮助您避免陷入禀赋效应的陷阱。通过投资于多种资产，您可以减少对单一资产的依赖，从而降低因情感依恋或高估其价值而影响决策的可能性。
*过往表现并非未来业绩的可靠指标。
