什么是 ETF 以及如何交易它们？
什么是交易所交易基金？
ETF 交易是指买入和卖出交易所交易基金，从而参与多个资产类别的整体表现，并基于其价格波动进行投机操作。
交易所交易基金 (ETF) 是投资者用于实现资产配置和投资组合多元化的最受欢迎金融工具之一。与其研究和分析个股，不如通过投资 ETF 来跟踪一组股票或某个指数的表现，亦可借此参与大宗商品基金的投资。
您是市场新手，并且想要了解 ETF 交易的基本原理吗？本指南将更深入地介绍 ETF 交易的具体内容，说明您如何开始交易 ETF，并介绍您需要了解的其他重要信息。
为什么交易 ETF？
为何选择 ETF，而不是例如共同基金这类同样提供多元化资产组合的产品？以下是许多投资者选择 ETF 的几个重要原因。
投资组合多元化：ETF 涵盖多类资产，有助于投资者实现投资组合的多元化配置。
交易灵活性：ETF 通常以差价合约 (CFD) 形式进行交易，可在整个交易时段内按市场价格买入和卖出；而共同基金则通常不以差价合约形式交易，且只能在交易日结束时进行一次买卖。
成本较低：由于 ETF 多为被动管理，旨在复制某一指数的表现，其费用比率通常低于共同基金。
透明度：ETF 通常每日披露其持仓，投资者可以清楚了解基金实际投资的资产。
税务效率：得益于其结构设计，ETF 通常更具税务效率，（相较于共同基金）较少产生资本利得的强制分配，从而可能帮助投资者降低应税收入。
ETF 的类型
可供交易的 ETF 类型多样，从股票型 ETF 到货币型 ETF 不等。
股票型 ETF 追踪特定的股票指数或行业板块，例如 US 500 指数或科技类股票。
债券型 ETF 聚焦于固定收益证券，包括国债、公司债或市政债券。
大宗商品型 ETF 投资于实物大宗商品，如黄金、白银、石油或农产品。
板块与行业型 ETF 聚焦特定板块或行业，例如医疗保健、金融或能源。
国际型 ETF 投资于投资者所在国家以外的股票或债券，例如新兴市场，或特定国家（如日本或中国）。
房地产型 ETF 投资于房地产投资信托 (REIT) 及其他房地产相关资产。
主题型 ETF 专注于特定主题或趋势，例如清洁能源、科技创新或人口结构变化。
反向型 ETF 旨在从某一基础指数或资产价值的下跌中获利，通常通过使用衍生品来实现其投资目标。
杠杆型 ETF 通过使用衍生品和杠杆融资，寻求将某一基础指数的回报放大至两倍或三倍。
高股息 ETF专注于派发高股息的公司，兼具稳定收益与潜在资本增值的双重目标。
主动管理型 ETF 由投资组合经理主动进行投资决策，目标是超越市场表现。这不同于大多数被动追踪指数的 ETF。
如何交易 ETF
在交易 ETF 时，您可以选择在证券交易所直接买卖 ETF，也可以通过差价合约 (CFD) 交易其衍生品。以下是这两种方式的具体说明。
直接买入 ETF
通过该方式，您可以通过特定券商购买 ETF 的实际份额。这样一来，您将直接持有该 ETF 所包含的基础资产，如股票、债券或商品。
这意味着，如果 ETF 分派红利，您将有权领取分红。分红可以选择现金支付，或用于再投资购买更多 ETF 份额。您也可能获得投票权。
通过衍生品交易 ETF
当您通过差价合约 (CFD) 等衍生品交易 ETF 时，您并不拥有该 ETF 或其基础资产的所有权。事实上，您是与差价合约提供商签订一份合约，协议内容是就 ETF 从开仓到平仓之间的价格差额进行结算。
差价合约允许您通过保证金进行 ETF 交易，即使用杠杆操作。这意味着您可以用较少的资金控制更大的仓位。此外，差价合约支持卖空操作，使您既有机会从价格上涨中获利，也能在价格下跌时实现盈利目标。杠杆会放大潜在的收益和亏损，因此当您在交易时，请务必采取良好的风险管理策略。
或者，您还可以通过我们的模拟账户进行无风险操作练习，在投入真实资金前熟悉交易流程。
ETF 交易示例：Invesco QQQ 差价合约 (CFD)
假设您希望投资科技板块。您认为，由于财报表现亮眼和创新产品的推出，该行业在近期内将迎来显著增长。
与其交易单只科技股，您决定交易 Invesco QQQ ETF (QQQ)，该基金主要追踪 US Tech 100 指数的表现。该 ETF 涵盖在纳斯达克证券交易所上市的 100 家最大非金融公司，能够为您提供全面的科技行业投资机会。
选择 QQQ ETF 差价合约的原因
我们将在这个具体示例中应用前文提到的选择 ETF 的通用理由。
分散投资
交易 Apple (AAPL)、Microsoft (MSFT) 或 Alphabet (GOOGL) 这样的个股可能使您暴露在与单一公司相关的风险之下。例如，一则负面新闻可能会显著影响某家公司的股价。
然而，QQQ ETF 涵盖多家科技公司，能够降低个别公司表现波动所带来的影响。这种多元化有助于缓解整体波动，为您提供更为稳健的投资工具。
更高效的行业布局
研究并管理多只个股既耗时又复杂，每只股票都需要单独分析、持续跟踪并做出交易决策。
然而，通过交易 QQQ ETF，您仅需开设一个仓位，即可布局整个科技行业。这大大简化了您的交易策略，也减少了对多家公司进行深入研究的需求。
入市便利性与流动性
此外，并非所有科技股都具备相同的流动性。一些规模较小的公司可能存在较大的买卖点差和较低的成交量，导致开仓和平仓操作更具挑战性。
然而，QQQ ETF 具备高度流动性，交易活跃、点差紧凑。这意味着您可以更便捷地进出市场，减少滑点风险，且更有可能以预期价格成交。
如何管理 ETF 差价合约仓位
假设当前 QQQ 每份差价合约的交易价格为 350 美元。
您决定建立一个包含 100 份 QQQ 合约的多头差价合约仓位。
该市场的标准杠杆为 5:1，即您只需支付总交易金额的 20% 作为保证金。
交易总价值为 350 美元 × 100 = 35,000 美元。以 5:1 杠杆计算，所需保证金为 7,000 美元。
在接下来的几天里，科技板块走势良好，QQQ 上涨至每份合约 380 美元。
当 QQQ 达到 380 美元时，您选择平仓。
利润计算：
开仓价格：350 美元
平仓价格：380 美元
价格差额：380 - 350 = 30 美元
总利润：30 美元 × 100 份合约 = 3,000 美元
结果：您在该笔差价合约交易中获利 3,000 美元（未扣除券商费用或隔夜融资成本）。
然而，如果价格不是上涨而是下跌 30 美元，则计算如下：
亏损计算：
开仓价格：350 美元
平仓价格：320 美元
价格差额：320 - 350 = -30 美元
总亏损：30 美元 × 100 份合约 = 3,000 美元
结果：您在该笔差价合约交易中亏损 3,000 美元（未扣除券商费用或隔夜融资成本）。
如需了解更多市场策略，欢迎参考我们的交易指南。
常见问题
什么是 ETF？
ETF 是由一篮子资产（例如大宗商品、股票或货币对）组成的金融工具。您可以直接买入 ETF，从而间接持有其成分资产，并享有如分红等潜在收益。ETF 也可以通过差价合约进行交易，允许您看涨（即做多）或看跌（即做空）该工具。差价合约通常支持杠杆交易，也就是说，您只需投入较少的资金，就能控制较大的头寸。杠杆交易既能放大潜在收益，也可能加剧亏损，因此风险较高。
最热门的 ETF 是哪些？
当前交易最活跃的三只热门 ETF 包括：追踪 US 500 指数的 SPDR S&P 500 ETF (SPY)。US 500 指数代表美国市值最大的 500 家上市公司。对于大宗商品市场，SPDR Gold Shares (GLD) 追踪黄金现货走势，为希望参与黄金市场而无需持有实物的投资者提供投资选择。此外，还有 iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)——追踪 MSCI 新兴市场指数，为投资者提供对多元化新兴市场股票的投资渠道。
ETF 的收益来源有哪些？
ETF 的收益来源包括资本增值（低买高卖）、股票分红以及债券利息。这些收益将分配给投资者。此外，授权参与人 (Authorised Participants) 通过套利机制帮助维持 ETF 市场价格与其资产净值之间的一致性，确保定价公平。
ETF 与共同基金有何区别？
ETF 在交易所上市，价格实时波动，通常采用被动管理方式。其优势包括费用低、税务效率高、无最低投资门槛，且分红需手动再投资。相较而言，共同基金按照当日交易结束后的资产净值进行交易，可能由基金经理主动管理，费用相对较高，通常设有最低投资额，并支持自动分红再投资。
