交易道琼斯：财报成为焦点

虽然**标普500指数**（周涨0.7%至6,296点）和科技股权重较高的**纳斯达克100指数**（周涨1.3%至23,065点）都录得涨幅并创下历史新高，但**道琼斯指数**（周涨0.01%至44,342点）却表现平淡，未能从科技股的强劲表现中受益。财报季已经开始。到目前为止，在已公布今年第二季度业绩的标普500成分股公司中，超过80%的公司业绩超出预期，这一比例高于我们通常看到的平均水平。这对风险偏好来说是积极信号，能够让市场参与者保持对股票的满意度和兴趣，但他们无疑也在关注商务部长卢特尼克提到的8月1日"硬性期限"的临近，周五出现小幅回调，英国《金融时报》报道称美国总统特朗普希望对欧盟进口商品征收最低15-20%的关税。

近期美国经济数据总体上令人印象深刻，上周的CPI（消费者价格指数）核心数据低于预期，PPI（生产者价格指数）全面走低，密歇根大学（UoM）的初步数据显示消费者通胀预期有所回落。需要走强的数据如零售销售和房屋数据确实表现不俗，总体来说对关注宏观经济因素的人士是一套利好数据。问题在于——这种情况已经持续相当长时间了——对此类数据的依赖以及未来走势，特别是围绕关税如何影响未来读数的不确定性。我们听到美联储（Fed）古尔斯比表示，他们"需要在关税方面获得某种我们可以依赖的解决方案，然后才能完全理解其影响"，市场定价（CME的FedWatch）显示9月降息的概率约为60/40，12月第二次降息的可能性相似。

本周展望：更多财报、初步PMI数据和耐用品数据

至于本周展望，从经济日历来看，美国方面数据相对清淡，开局平静。明天将公布里士满联储制造业指数，还有几位FOMC（联邦公开市场委员会）成员将发表讲话，包括主席鲍威尔；周三公布每周抵押贷款申请数据，随后是现房销售数据；周四公布每周失业申请数据和初步PMI（采购经理人指数）数据，期间还有几个联储活动指数；周五公布耐用品数据。

除了下周五最后期限前贸易方面可能出现的任何更新外，关注焦点仍将集中在财报上，其中包括"七巨头"中的两家——Alphabet（谷歌）和特斯拉将在周三公布业绩。尽管它们都不是道琼斯30成分股，但会影响各自的通信和非必需消费品板块。不过，霍尼韦尔、IBM和可口可乐等公司是道指成分股，它们也将在本周公布业绩。

道指技术分析概览、策略和关键位

从日线时间框架来看，价格仍位于主要长期移动平均线之上，DMI（方向性运动指数）为正值，+DI相对-DI保持健康的领先优势，ADX（平均方向性运动指数）显示趋势明确。但观察其余关键指标，它们相对中性，价格位于极窄布林带的中间位置，震荡导致指标聚集，RSI（相对强弱指数）虽然高于50，但距离超买区域尚远。此外还需要注意短期宽幅看跌通道的存在。

总结其技术概览，近期走势给人的感觉更像是盘整而非其他，但无需回溯太远就能看到6月下旬的上涨行情帮助技术指标保持了更多的"看涨平均值"，周线时间框架也是如此，价格正接近中期阻力位，该位置与历史高点重合。买入策略属于顺势阵营，可以选择在突破第一阻力位时买入，或在第一支撑位出现显著反转后买入，需要关注下方的关键位。那些认为在这些位置表现艰难的投资者可以考虑逆向策略，在第一阻力位反转后卖出（日内交易者关注日线，隔夜交易者关注周线）或在跌破第一支撑位时卖出。

Capital.com客户对道指的情绪分析

至于市场情绪方面，我们平台的客户仍以买入为主，并且随着区间交易的增加，这一倾向进一步加强至69%，多头投资者在上月明显减持买入头寸后，正在寻找重新入场的机会。

CoT（交易员持仓报告）投机者同样以买入为主，净多头比例为56%，但在最新走势后该比例有所下降而非上升，从此前的58%回落，原因是尽管多头头寸增加了399手，但空头头寸的增幅更大，达到1,170手。

日线图上的客户情绪映射

来源：Capital.com
时间段：2025年5月 – 2025年7月

过往表现并不代表未来结果。

Capital.com平台上道指图表及关键技术指标

来源：Capital.com
时间段：2025年4月 – 2025年7月

过往表现并不代表未来结果。

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