L’Oro soffre i tassi al massimo da 20 anni: analisi tecnica

Questa mattina, alle 9:10 (ora italiana), l'oro è sceso del 2,84%, fino a $4163. Non vi è un vero newsflow a guidare il movimento odierno; piuttosto, ci troviamo in un contesto in cui le obbligazioni vengono costantemente vendute, portando a un rialzo dei rendimenti ottenibili dal loro acquisto: non è un ambiente favorevole all'oro. Non è intenzione di questo articolo scendere nel dettaglio più fondamentale del comportamento dell'oro e delle sue correlazioni con altri strumenti — cosa che faremo in un articolo dedicato nei prossimi giorni — ma quando il rendimento reale, ovvero quello già depurato dagli effetti dell'inflazione misurata, tocca i massimi dal 2002 al 2,866%, detenere oro rischia di diventare un costo opportunità da rivalutare. Oggi guarderemo solo il grafico di XAUUSD.

Partiamo da quello che è successo in questo 2026: l'oro tocca $5.592 a cavallo fra il 28 e il 29 gennaio, prima di cadere di $1.200, il 21,5%, in 4 sedute, fino a $4.400. Sono gli stessi giorni della corsa dell'argento e del successivo "silvergeddon". Da $4.400 inizia un primo rimbalzo che riporta il metallo in zona $5.400 (+22%) a inizio marzo, un mese dopo. Ed è qui che si stabiliscono dei massimi decrescenti, a porre in pausa la precedente fase rialzista.

$4.400 sarà ancora un livello determinante nelle settimane successive (anche se noi osserviamo da vicino una zona leggermente più in basso, attorno a $4.365), ma verrà anche trafitto, con le quotazioni che arriveranno in area $4.120 a fine marzo e poi troveranno un pavimento sotto $4k (a $3.965) a inizio estate. In tutto questo periodo la price action è rimasta al di sotto di una chiara trendline ribassista, testata svariate volte: la rottura arriva a inizio agosto e precede un nuovo rally di quasi il 20%. Stavolta l'oro arriva fino a $4.690 circa, ma ancora una volta non riesce a procedere oltre, e oggi alle 9:40 CEST cede il 3% a $4.155. Sul piano tecnico, la linea di supporto a $4.235- $4.245 ha ceduto la scorsa notte.

In questo momento, sul grafico giornaliero, l'RSI è inclinato negativamente e segna 33,37; anche il MACD è negativo, con istogramma sotto 0. Le medie mobili a 21 e 50 giorni sono rimaste sopra l'attuale quotazione (rispettivamente a $4.330 e $4.375) e sono incrociate al ribasso.

Oro, grafico giornaliero, Dicembre 2025 - oggi

Se ci allontaniamo con lo sguardo sul time frame e torniamo indietro fino al 2023, notiamo quando il metallo prezioso ha iniziato l'accelerazione nelle sue quotazioni, partendo, a settembre di quell'anno, da un livello appena sotto $2.000: in questa maniera possiamo anche cercare di inquadrare il prezzo nell'ottica di diverse ipotesi di trend rialzisti. La più debole di queste (linea verde tratteggiata) passa poco al di sotto dei corsi attuali, fra $4.150 e l'area di supporto di $4.120. Altre ipotesi rialziste di lungo periodo, più solide, attendono eventualmente la commodity più in basso.

Approfittiamo della configurazione di lungo periodo in figura per mostrare anche la situazione dell'indicatore Ichimoku: conversion line al di sotto della base line, prezzo al di sotto della nube e lagging span entrato nella stessa. Tutto questo indica l'indebolimento che sta avvenendo a livello di quotazioni.

Oro, grafico giornaliero con Ichimoku, 2023 - oggi

Oro, giornaliero, 2019 - oggi