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¿En qué consiste la liquidez?

Capítulo 1: Introducción

La liquidez es un término técnico común en el ámbito financiero y se suele emplear en todo tipo de operaciones. A menudo, la gente pregunta sobre la liquidez de determinada inversión (o por la falta de esta).

En realidad, es muy sencillo. La liquidez del mercado hace referencia a la velocidad con la que puedes intercambiar, vender o revender un activo.

Capítulo 2: Líquido vs. ilíquido

En pocas palabras, el dinero en efectivo es muy líquido, de hecho, es la inversión más líquida que existe. Por el contrario, un cuadro robado es un activo con poca liquidez. Cualquier persona dispuesta a pagar una barbaridad por un Turner o un Picasso robados sabe que será complicado venderlo.

Evidentemente, la propiedad inmobiliaria es, en su mayoría, ilíquida. El ladrillo no se puede intercambiar con rapidez, dado que la venta de una vivienda exige que el propietario y el vendedor realicen estudios y otros procedimientos legales de auditoría, algo que, por cierto, puede dar bastantes quebraderos de cabeza.

Estos son otros ejemplos de activos con poca liquidez:

•   Automóviles clásicos

•   Caballos de carreras

•   Vinos Gran Reserva (no es de extrañar)

•   Instrumentos financieros complejos, como los productos derivados

•   Acciones que conlleven negocios complejos en otros países    

Por el contrario, es mucho más probable que vendas, rápidamente y sin complicaciones, valores o acciones de empresas conocidas, como Unilever o Apple. 

Capítulo 3: ¿Qué liquidez tienen el oro y la plata?

En teoría, estas materias primas deberían venderse sin dificultad. Sin embargo, el spread (es decir, el beneficio que obtiene el bróker por la transacción) suele ser mayor o más amplio. No hay muchos inversores que posean grandes cantidades físicas de oro o plata.

Así que, a menos que seas uno de esos afortunados, el coste de venta (economías de escala aparte) tiende a ser más alto. Al menos si lo comparamos, por ejemplo, con la venta de acciones.

Y no olvidemos que cuando el valor de las bolsas mundiales suben, las materias primas, como el oro y la plata, suelen experimentar una reacción opuesta. En estos casos, el oro y la plata se vuelven aún menos líquidos.

Capítulo 4: ¿Qué importancia tiene la liquidez a la hora de invertir?

La liquidez es un factor fundamental. Echemos un vistazo a la liquidez financiera en las inversiones o en las acciones:

La liquidez “buena” suele ir asociada a grandes volúmenes de operaciones y spreads (o costes de venta) reducidos. Por ejemplo, analicemos los valores “defensivos” o “seguros”. En este ejemplo, tomaremos el caso de Suministros Sólidos Nacionales (SSN), una empresa inglesa ficticia que ha ido creciendo poco a poco desde 1950. Pongamos que las acciones de SSN se venden a 10 £.

Podrían tener un precio de demanda de 10 £ y un precio de oferta de 9,97 £. El spread entre la demanda y la oferta es de 3 peniques o un 0,29 % en total.

Las acciones de otra empresa pueden tener mucha menos liquidez. Esta empresa, que llamaremos Suministros Menos Líquidos Nacionales (SMLN), cuenta con una sede financiera en Asia y, por lo tanto, está expuesta a mayores fluctuaciones en los cambios de divisas. Lleva cotizando en bolsa desde 2003.

SMLN podría tener un precio de compra (demanda) de 1 £ y un precio de venta (oferta) de 97 peniques. El spread entre la demanda y la oferta también es de 3 peniques, aunque en términos porcentuales el margen se amplía hasta el tres por ciento.

Tampoco hay que olvidar que ese 3 % podría incluso ser mayor, debido a otras comisiones que los brókers podrían aplicar y que tú, como inversor, también tendrías que pagar. En resumidas cuentas, la liquidez tiene una importancia enorme.

Saber elegir

No tengas miedo de aquellos valores con poca liquidez. No resulta barato operar con ellos, pero si has hecho los deberes, pueden reportar muchos beneficios a largo plazo, sobretodo si el mercado no les ha sido favorable y se venden con un buen descuento.

Prueba tus conocimientos

¿Cuáles de los siguientes son ilíquidos?

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Acciones de Apple o Unilever
Instrumentos financieros complejos, como los productos derivados
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