¿Qué es una OPI?

Capítulo 1: Introducción

Una OPI designa la primera vez que una empresa ofrece acciones al público en un mercado de valores. Son las siglas de "Oferta Pública Inicial" pero se suele decir que la empresa "sale al mercado" o "sale a bolsa".

¿A qué mercados de valores nos referimos? Existen muchos mercados pero los principales son la Bolsa de Londres, la Bolsa de Nueva York, Euronext, o las bolsas de Hong Kong o Shanghái. No obstante, a menos que se trate de un gran negocio, probablemente los intercambios se especialicen en empresas más pequeñas, como por ejemplo las del Mercado de inversión alternativa (AIM) de Londres.

Capítulo 2: ¿Cuáles son las razones de una OPI?

Hay muchas razones. La principal es simplemente recaudar más capital emitiendo acciones públicas. Normalmente eso se hace para impulsar la ampliación de la empresa, ya sea desarrollando los negocios existentes o adquiriendo otros.

Pero hay otras razones. Una es distribuir los riesgos de sus actividades entre un número más amplio de inversores, más allá de sus fundadores o promotores iniciales.

Otra podría ser que los primeros accionistas del negocio quieran vender sus acciones. Digamos que una sociedad de capital privado ha invertido en un negocio, pero ahora quiere cobrar su inversión; puede hacerlo a través de una OPI. Es una manera elegante de salir del negocio.

Capítulo 3: ¿Cómo se gestiona una OPI?

Una empresa que planea una OPI normalmente se prepara para ello con muchos meses (y a veces años) de antelación. Esto se debe a que necesitará garantizar que sus cuentas, su gestión y sus procedimientos internos cumplan con las reglas del mercado de valores en el que cotice.

La empresa y sus asesores (corredores de bolsa, sociedades de valores o bancos de inversión especializados en salidas a bolsa y autorizados a realizarlas) prepararán en primer lugar un documento de venta o "folleto de emisión". Este incluirá todos los datos de la empresa y será el documento oficial de venta de la OPI.

A continuación, la empresa anuncia su intención de salir a bolsa en los periódicos o en Internet y a través de sus asesores. A menudo se ofrecen acciones a instituciones como fondos de pensiones, compañías de seguros y fondos de inversión.

Estas instituciones, junto con los bancos de inversión, también pueden asegurar o suscribir las acciones, lo que significa que acceden a comprar las acciones de nuevo si no consiguen venderlas en el proceso de OPI. Sus asesores intentarán lanzar las acciones a un precio al que estén seguros de venderlas, para que los aseguradores no tengan que comprarlas todas. Pero a veces se equivocan.

Capítulo 4: ¿Qué ocurre después?

Nada vuelve a ser lo mismo. Después de una OPI, la empresa pone a la venta sus acciones en el mercado de valores que elija. Esto significa que también tendrá que aceptar un nivel mayor de escrutinio público e interés de los medios, ¡para bien o para mal!

Si tiene éxito, las acciones incrementarán su valor y todos los accionistas obtendrán ganancias. Entre los accionistas a menudo se encuentra la dirección de la empresa y sus fundadores, y a veces también los empleados, si en el momento de la OPI también han comprado acciones o se las han asignado.

Las cosas no siempre salen bien. A veces los precios caen. Y en ocasiones, sobre todo en las pequeñas empresas, los inversores no muestran un gran interés en comprar y vender las acciones, pasando a ser "activos no líquidos". Es un riesgo que todo negocio ha de correr si sale al mercado.

Por cierto, por si acaso piensas que solo las pequeñas empresas salen a bolsa, aquí tienes algunas cifras interesantes: en 2014 el grupo chino de servicios y comercio en línea Ali Baba Group llevó a cabo la mayor OPI de la historia. Recaudó 25 000 millones de dólares. Esta operación hizo sombra al mismísimo Facebook, que salió al mercado en 2012 y recaudó 16 000 millones de dólares.