Cos'è il mercato?
Capitolo 1: introduzione
In genere, quando si parla di "mercato", si attribuisce al termine un significato molto ampio. Il mercato si presenta infatti come un insieme di servizi, prodotti e strumenti finanziari, ciascuno associato a una moltitudine di opportunità e rischi.
"L'aumento (o il crollo) del valore delle azioni" di cui si sente spesso parlare nei notiziari è indicativo del clima di fiducia o della volatilità che caratterizzano il mercato.
Detto con parole semplici, il mercato è il luogo in cui aziende, materie prime e servizi vengono acquistati e venduti. Dai titoli azionari, con cui si acquistano quote di una società e il cui valore è soggetto a fluttuazioni (che riflettono in genere l'andamento dell'economia o degli affari aziendali), alle obbligazioni, molto più simili a semplici dichiarazioni di credito, caratterizzate da una scadenza fissa per il recupero dell'investimento e considerate solitamente più sicure.
Oggetto di compravendita sono anche gli ETF (Exchange Traded Fund), derivati, valute e altri derivati esotici. Questi strumenti verranno illustrati nei corsi successivi.
Il mercato è dunque il luogo di incontro di acquirenti e venditori, qualunque cosa essi acquistino o vendano. In alcuni casi, le operazioni di compravendita vengono effettuate con strumenti elettronici e in un preciso luogo fisico, come nel caso della Borsa di Londra. In altri casi vengono utilizzati circuiti di scambio non regolamentati (over the counter, OTC).
(Il mercato OTC è caratterizzato da poche regole e può non avere una sede fisica. Le turbolenze che hanno coinvolto i mercati finanziari tra il 2007 e il 2008 erano dovute per la maggior parte ai prodotti OTC ad alto rischio.)
Una delle prime cose che rimangono impresse è il linguaggio utilizzato da chi opera nel mercato. Sembra quasi che il mondo dei mercati finanziari sia caratterizzato da un proprio vocabolario specifico, ricco di espressioni e tecnicismi strani. Mentre alcuni termini sono facilmente comprensibili, altri richiedono necessariamente una spiegazione. Vediamone alcuni...
Capitolo 2: cos'è lo "spread"?
Secondo la definizione più semplice, lo "spread" consiste nella differenza tra prezzo d'acquisto e prezzo di vendita. Si pensi ad esempio a un rivenditore di automobili usate, i cui profitti dipendono dal prezzo pagato al precedente proprietario al momento della compravendita con ritiro dell'usato e dal prezzo praticato al nuovo proprietario al momento della vendita dell'auto usata.
In realtà, il termine "spread" può avere anche altri significati più sottili. Ad esempio, può essere inteso come "spread Bid-Ask", ovvero "differenziale denaro-lettera" (altrimenti detto "differenziale domanda-offerta"), espressione con cui viene indicata la modalità di negoziazione di un titolo. Il prezzo denaro (o Bid) è il prezzo più alto che un compratore è disposto a pagare. Il prezzo lettera (o Ask) è il prezzo più basso a cui un venditore è disposto a vendere. Il prezzo concordato rientra nell'intervallo tra questi due valori.
La transazione viene gestita da un broker, il cui guadagno si basa proprio sul meccanismo del differenziale domanda-offerta. Lo spread, tuttavia, può comportare tutta una serie di spese o costi. Dunque non è sempre una fonte di profitto per il broker!
Capitolo 3: da quali fattori dipende lo spread?
La colpa ricade sempre sui soliti sospetti: offerta e domanda. Lo spread può aumentare nei periodi caratterizzati da un'elevata volatilità (quando il numero di venditori supera il numero di acquirenti). Se invece le azioni acquistate sono oggetto di regolari operazioni di compravendita e sono molto richieste, è possibile che lo spread sia basso.
Lo spread è soggetto a variazioni praticamente costanti, che dipendono dalla risposta di operatori finanziari e investitori alle nuove informazioni. Può capitare, ad esempio, di sentir parlare dello "spread" di prezzo su un titolo durante una specifica fase di mercato, che si tratti di una settimana o di soli tre giorni. "Lo spread sul titolo X è stato più basso del previsto."
È importante tenere presente che i titoli a basso volume di scambio, in quanto non oggetto di regolari operazioni di compravendita, potrebbero presentare uno spread più elevato, mentre per alcune azioni il differenziale offerta-domanda non subisce mai forti variazioni, perché le azioni in questione sono molto richieste e mantengono sempre un andamento costante… o meglio, quasi sempre!
Nel day trading, il differenziale offerta-domanda riveste un'importanza fondamentale, in quanto potrebbe avere un forte impatto sui profitti giornalieri. Occorre inoltre tenere presente che il prezzo di un titolo indicato su un sito Web indica semplicemente il prezzo a cui il titolo è stato venduto al momento dell'ultima compravendita. Nel caso di una nuova compravendita, il prezzo potrebbe essere superiore o inferiore.
Attenzione allo spread!
Nel corso degli anni, la differenza tra prezzo di offerta e prezzo di domanda si è notevolmente ridotto a vantaggio degli investitori. Ciò è stato in parte dovuto alle nuove tecnologie e all'aumento della domanda, che hanno favorito la riduzione dei costi. Di conseguenza, una parte più consistente del capitale investito è oggi destinata all'incentivazione della performance a lungo termine del mercato azionario.
Lista di controllo: da quali fattori dipende lo spread?
• Disponibilità: semplicità delle operazioni di compravendita delle azioni di una società e loro diffusione
• Volume: se le azioni passano velocemente da un acquirente all'altro
• Popolarità - le azioni ad alto prezzo possono avere una grande diffusione
• Volatilità del mercato: andamento dell'economia e dell'azienda, sia in positivo che in negativo