Cos'è l’halving di Bitcoin? Una guida per i trader

Scopri tutto sugli halving di Bitcoin, come funzionano, le possibili ripercussioni, e cosa comportano per i trader di BTC.

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Cos'è l'halving di Bitcoin (BTC)?

L'halving di Bitcoin è un evento di importanza fondamentale nel ciclo di vita di BTC, in seguito al quale le ricompense riconosciute ai minatori per l’aggiunta di nuovi blocchi alla blockchain vengono dimezzate. Parte integrante del protocollo di Bitcoin, gli halving si verificano all’incirca ogni quattro anni, o comunque dopo la creazione di 210.000 blocchi, essendo il tempo medio di produzione di un blocco pari a 10 minuti.

La scarsità di BTC dipende in maniera diretta da questo meccanismo, in quanto diminuisce il tasso al quale vengono creati nuovi token. È un aspetto imprescindibile del principio alla base di Bitcoin, ossia garantire che l'offerta totale non superi mai la soglia dei 21 milioni di token, così da farne un asset digitale finito, assimilabile all'oro, sebbene la sua scarsità sia gestita ovviamente mediante un codice anziché attraverso vincoli fisici.

Gli eventi di halving hanno tipicamente influenzato le dinamiche di mercato di Bitcoin, dando sovente il la ad attività speculative da parte dei trader in virtù dei possibili riflessi sulla domanda e sull'offerta. Ma gli esiti di tali eventi non sono affatto scontati, il che evidenzia la complessa compartecipazione di diversi fattori di mercato.

Come funzionano gli halving di BTC?

Gli halving di BTC rallentano progressivamente la messa in circolazione di nuovi BTC, dimezzando contestualmente le ricompense riconosciute ai miner di Bitcoin per l'aggiunta di nuovi blocchi alla blockchain.

Ecco in maggiore dettaglio come funziona un evento di halving:

Riduzione delle ricompense di mining: il compenso che spetta ai minatori per la convalida di un blocco sulla blockchain viene dimezzato ogni 210.000 blocchi, ovvero all’incirca ogni quattro anni. Nel 2009, i minatori guadagnavano 50 BTC per blocco. Nel 2020, la remunerazione era calata a soli 6,25 BTC, per poi arrivare a 3,125 BTC dopo l’halving del 2024. Questa riduzione sistematica fa sì che l'offerta totale di Bitcoin non possa mai superare le 21 milioni di unità.
Frequenza determinata dai blocchi: l’emissione delle unità di BTC viene pianificata esclusivamente sulla base di quanto codificato nel protocollo. Gli eventi di halving non hanno date fisse, ma vengono programmati automaticamente quando viene minato un dato numero di blocchi. Tale meccanismo inderogabile garantisce che il dimezzamento avvenga all'incirca ogni quattro anni.
Scarsità causa fornitura fissa: la graduale riduzione delle ricompense di mining non solo rallenta la messa in circolazione di nuovi BTC, ma contribuisce anche a consolidare la sua scarsità. Tale scarsità è codificata nel protocollo di Bitcoin, un aspetto che differenzia questa valuta digitale da materie prime fisiche come l'oro. Il fatto che sia previsto un limite massimo di offerta conferisce maggiore prevedibilità in fatto di emissione programmata delle unità di BTC.
Conseguenze per i miner: gli eventi di halving incidono in maniera diretta sulla redditività dei minatori. Stante il dimezzamento delle ricompense, i miner devono controbilanciare la riduzione dei proventi ricorrendo ad altre fonti, ad esempio mediante l’applicazione di commissioni di transazione più elevate. Ma tale riduzione dei profitti può indurre i miner che hanno minori risorse o che sono meno produttivi ad abbandonare il mercato, con conseguente intensificazione delle operazioni di mining da parte di soggetti più consolidati e che vantano maggiori disponibilità finanziarie.

Gli eventi di halving suscitano in genere forte interesse, il che si traduce spesso in attività speculative sul prezzo di BTC. Sebbene i pattern storici indichino che il prezzo è solito aumentare in seguito agli halving, non è affatto un esito scontato. Gli halving di BTC possono anche rivelarsi forieri di volatilità per il prezzo nel breve periodo, in funzione della mutevole condotta dei miner e del sentiment di mercato.

Ricorda sempre che le performance passate non costituiscono una garanzia dell’andamento futuro.

Cosa sono i miner di BTC?

I miner di Bitcoin convalidano le transazioni e contribuiscono a salvaguardare la rete, un’attività che garantisce loro ricompense che però si dimezzano all’incirca ogni quattro anni. Il mining di Bitcoin Cash prevede un analogo meccanismo di consenso Proof-of-Work, ma con differenti ricompense per la creazione dei blocchi e adeguamenti della difficoltà.

Quando è avvenuto l'ultimo halving di BTC?

Gli halving di BTC si verificano dopo che è stato minato un certo numero di blocchi, una regola prevista dal codice sorgente che è alla base della rete Bitcoin. Questi eventi avvengono all’incirca ogni quattro anni, e l'ultimo è andato in scena nel 2024.

Quando è previsto il prossimo halving di BTC?

Il prossimo halving di Bitcoin avrà luogo quando saranno stati minati 1.050.000 blocchi, presumibilmente ad aprile 2028. Questa stima è ricavata sulla base del tempo medio di creazione di un blocco di Bitcoin, pari a circa 10 minuti. Occorrono, dunque, circa quattro anni e la creazione di 210.000 blocchi perché abbia luogo un nuovo evento di halving.

Ma è opportuno sottolineare che i mutevoli pattern dell'attività di mining di BTC e le variazioni dell'hash rate della rete possono far cambiare parzialmente questo lasso di tempo. Il protocollo di Bitcoin prevede un meccanismo di adeguamento della difficoltà, concepito per far sì che il tempo di produzione di un blocco resti costantemente di circa 10 minuti.

Significativi aumenti o diminuzioni della potenza di calcolo possono comunque influenzare la data esatta dell’halving, e sebbene tali variazioni siano generalmente irrisorie, ciò evidenzia la natura dinamica della rete Bitcoin.

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Previsioni: cosa succederà con il prossimo halving di BTC?

In fatto di stime per il prossimo halving di BTC, analisti e trader vorranno soprattutto capire se i pattern storici saranno replicati. Essendo la criptovaluta di maggior rilievo e quella che vanta la più elevata capitalizzazione di mercato, l’andamento del prezzo di BTC fa sovente da metronomo per tutto il comparto delle cripto, incluse le altcoin. Gli eventi di halving, in particolar modo, sono soliti innescare un effetto domino in tutto il settore.

Prima dell’ultimo halving, Valerio Baselli, Senior International Editor di Morningstar, aveva affermato che “le dinamiche di mercato di Bitcoin sono singolari nell’ambito delle criptovalute”, sottolineando l'aumento del valore di BTC e il probabile e considerevole riassestamento del comparto in occasione degli eventi di halving.

Osservando il grafico relativo agli halving di Bitcoin in basso, si può riscontrare un trend discendente dei profitti in seguito a tali eventi. Sebbene questo pattern fornisca alcune indicazioni, le peculiari condizioni di mercato che accompagnano ciascun evento di halving fanno sì che gli esiti futuri siano aperti a speculazioni e discussioni.

Fonte: CoinMarketCap.com

2013: un anno dopo il primo halving di Bitcoin, il prezzo di BTC è aumentato dell’8.236,02%.
2017: un anno dopo il secondo halving di Bitcoin, il prezzo di BTC è aumentato del 286,99%.
2021: un anno dopo il terzo halving di Bitcoin, il prezzo di BTC è aumentato del 559,24%.
2025: il prezzo di BTC cresce a un ritmo più lento rispetto ai precedenti eventi di halving.

Il prossimo halving di Bitcoin si verificherà al raggiungimento della soglia di 1.050.000 blocchi, con la ricompensa dei miner che passerà da 3,125 BTC a 1,5625 BTC per blocco. Questo evento ridurrà ulteriormente il tasso di creazione di nuovi Bitcoin, così da consolidarne la percezione di scarsità.

Se le condizioni attuali restano immutate, il quinto halving di BTC è atteso per aprile 2028, il sesto per aprile 2032 e il settimo per aprile 2036. Ma queste date sono semplicemente frutto di stime sulla base del tempo medio di creazione dei blocchi di 10 minuti, che però può variare per effetto di mutamenti delle attività di mining e delle condizioni della rete.

Preparati per il prossimo halving di Bitcoin: scopri le ultime previsioni di analisti di spicco sul prezzo di BTC e quali tecniche adottare nei mercati consultando le nostre guide al trading.

FAQ

Quanti halving di BTC devono ancora essere effettuati?

L'esatto numero di halving restanti dipende dalla quantità di BTC ancora da minare. Allo stato attuale, è lecito attendersi approssimativamente altri 30 eventi di halving. Gli halving hanno luogo all’incirca ogni quattro anni e continueranno fino al raggiungimento della fornitura massima di 21 milioni di BTC, verosimilmente intorno all'anno 2140. Ciascun halving riduce la ricompensa per la creazione dei blocchi, il che può influenzare gli incentivi di mining e le dinamiche di mercato nel corso del tempo.

In che modo l’halving incide sul prezzo di BTC?

Gli eventi di halving di Bitcoin hanno tradizionalmente innescato aumenti di prezzo, ma ciò non è affatto garantito, in quanto le performance passate non costituiscono un indicatore affidabile dell’andamento futuro.

La riduzione del tasso di crescita dell'offerta ne incrementa chiaramente la scarsità, il che può far aumentare la domanda. Ma le variazioni di prezzo sono influenzate anche da fattori di più ampio respiro, quali il sentiment di mercato, l'adozione e le congiunture macroeconomiche. È opportuno prepararsi agli eventi di halving adottando una strategia equilibrata, valutando sia i potenziali benefici che i rischi.

L’attività di mining dei minatori cesserà dopo l’ultimo evento di halving di BTC?

No, il mining non si arresterà dopo che saranno stati minati tutti i BTC. Dopo il raggiungimento del limite massimo di offerta, le commissioni di transazione diventeranno la principale fonte di reddito dei miner, in luogo delle ricompense per la creazione dei blocchi. La sostenibilità a lungo termine del mining dipenderà dal volume delle transazioni e dalle commissioni da esse generate. Man mano che continua la parabola evolutiva della rete Bitcoin, le ottimizzazioni della scalabilità e la crescita dell’adozione diventeranno verosimilmente sempre più importanti per supportare l'attività dei miner.