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Previsión del precio de las acciones de Dunelm (DNLM): ¿cuál es el futuro del minorista británico?

15:32, 16 November 2021

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Previsión del precio de las acciones de Dunelm

Dunelm, uno de los principales minoristas británicos de artículos para el hogar, ha tenido un buen año hasta ahora. No sólo su cotización ha alcanzado máximos de 16 libras, sino que las ventas y los beneficios se han disparado.

La empresa ha destacado durante la pandemia de Covid-19, ya que ha cosechado los beneficios de la inversión en operaciones digitales.

Estas ventas en línea contribuyeron a aumentar los beneficios antes de impuestos en un 44,6%, hasta los 157,8 millones de libras, en el ejercicio que finalizó el 26 de junio de 2021, mientras que los ingresos aumentaron un 26,3%, hasta los 1.300 millones de libras, según el último informe de resultados de la empresa. 

Los inversores se han beneficiado del repunte de la fortuna. Aunque la empresa no pagó ningún dividendo en el año 2020, ha aumentado los pagos este año.

A principios de este mes (septiembre) se anunció un dividendo final de 23 peniques por acción, lo que elevó el dividendo ordinario de todo el año a 35 peniques por acción. También anunció un dividendo especial de 65 peniques por acción.

¿Qué le espera al minorista británico? ¿Hay espacio para un mayor crecimiento para el resto del año? Lee nuestra previsión del precio de las acciones de Dunelm y mira lo que dicen los analistas.

Análisis de la acción de Dunelm: ventas optimistas contra el telón de fondo económico

La cotización de las acciones de Dunelm ha sido una especie de montaña rusa durante el año pasado, ya que el mercado contrastó las cifras de ventas optimistas con el telón de fondo económico.

Las acciones de Dunelm han cotizado en torno a las 11 libras por acción en su punto más bajo y hasta 16 libras por acción en su punto más alto.

Durante 2021, las acciones alcanzaron su punto más fuerte a mediados de mayo, antes de volver a caer durante el verano, a pesar de que la empresa anunció un crecimiento de los ingresos. 

La preocupación por el impacto potencial de los problemas del sector, como la escasez de trabajadores y la inflación de costes que afecta a su cadena de suministro, tuvo un efecto negativo en el precio de las acciones.

A los inversores también les preocupaba que los planes de la empresa de invertir más en el negocio, incluida la creación de dos nuevas instalaciones de distribución, pudieran ejercer presión sobre sus márgenes. Georgina Brittain, gestora del JPMorgan Mid Cap Investment Trust, señaló el impacto de la evolución de la cotización en su comentario sobre el fondo a finales de julio de 2021.

"Una posición sobreponderada en Dunelm Group, el minorista de artículos para el hogar que cotiza en el Reino Unido, restó rentabilidad relativa durante el mes", escribió. "Las acciones tuvieron un rendimiento inferior a pesar de una sólida actualización comercial para todo el año, con un beneficio antes de impuestos por encima de las expectativas de los analistas".

Dunelm también fue destacada en el informe semestral del fondo Schroder UK Mid Cap Fund, que cubre los seis meses hasta finales de marzo de 2021. Los cogestores del fondo, Jean Roche y Andy Brough, señalaron que la venta de acciones por parte de la dirección durante el periodo se sumó a la presión, al igual que un periodo de cierre de tiendas relacionado con la pandemia. Esto dio lugar a unas ventas más débiles de lo esperado en el periodo enero-marzo de 2021.

"Sin embargo, la compañía ha informado desde entonces que desde que las tiendas han reabierto, las ventas son +59% en comparación con 2019, y que está ganando cuota de mercado, prueba de que la combinación de tiendas y una fuerte oferta en línea es clave en el nuevo campo de batalla del comercio minorista", añadieron.

Análisis de la acción de Dunelm

Los fundamentos de Dunelm: los últimos resultados

Dunelm registró un fuerte crecimiento de las ventas del 26,3% en las 52 semanas que terminaron el 26 de junio de 2021, a pesar de que las tiendas estuvieron cerradas a los clientes durante más de un tercio del año fiscal. La compañía declaró que las ventas digitales crecieron un 115% en el período, lo que incluyó una importante expansión de su oferta de Click & Collect.

Este aumento global significó que las ventas digitales, que incluyen la entrega a domicilio, representaron el 46% de las ventas, frente al 27% del año anterior.

La empresa también reveló un crecimiento de clientes activos del 8,5%, que atribuyó al fuerte crecimiento en los canales digitales.

Dunelm informó de un flujo de caja libre de 108,5 millones de libras, incluyendo la salida de capital de trabajo de 35 millones de libras, con un efectivo neto al final del período de 128,8 millones de libras.

El minorista también ha reafirmado su compromiso con el programa Net Zero, cuyo objetivo es reducir en un 50% las emisiones de gases de efecto invernadero para 2030.

Los fundamentos de Dunelm: los últimos resultados

La fuerza y la resistencia de Dunelm

Los resultados ilustran la "fortaleza y resistencia" de su modelo de negocio, según Nick Wilkinson, director general de Dunelm Group.

"Tenemos un propósito renovado, ambiciones audaces y una mayor oportunidad de atraer a más clientes y aumentar su frecuencia", dijo.

Wilkinson reconoció que el panorama macro es incierto, con problemas en todo el sector como la interrupción de la cadena de suministro, las presiones inflacionistas de las materias primas, los costes de transporte y la escasez de conductores.

Sin embargo, insistió en que la empresa está "bien situada" para seguir gestionando estos retos.

"Las operaciones en las primeras diez semanas del nuevo año financiero han sido alentadoras, con un crecimiento frente a fuertes comparaciones y un continuo rendimiento del mercado", dijo.

De cara al futuro, la dirección espera que los beneficios antes de impuestos de todo el año 2022 se sitúen "ligeramente por encima" del rango superior de las expectativas de los analistas, que se sitúan entre 153 y 175 millones de libras.

Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, ha elogiado al equipo directivo de la empresa por haberla conducido a través de un período difícil durante Covid-19.

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"Dunelm es una de esas empresas que ha estado en el lugar adecuado en el momento oportuno durante la pandemia y ha funcionado tan bien que ha aprovechado la oportunidad", dijo a Capital.com.

Esto se puso de manifiesto cuando sus tiendas físicas se vieron obligadas a cerrar.

"La fuerte oferta online de Dunelm ha ayudado a mantener a los clientes contentos, ya que han gastado el dinero en muebles para el hogar y en comodidades en lugar de en vacaciones o en salidas", dijo. 

También señaló que la declaración de un dividendo especial por parte de la dirección -el cuarto desde 2015- es una indicación de la confianza del Consejo en el futuro.

"Los inversores que posean la acción estarán sin duda tentados de seguir este impulso positivo, aunque a los que no lo hagan se les podría perdonar que se pregunten si ya se han perdido un truco aquí", añadió Mould.

Previsión de la cotización de Dunelm (DNLM): opinión de los analistas

Según John Stevenson, analista del broker Peel Hunt, el enfoque de Dunelm en la oferta principal y en el cliente está dando grandes resultados con un crecimiento de los clientes activos y de la cuota de mercado. 

También señala que la fuerte generación de efectivo respalda el pago continuo de dividendos ordinarios y especiales a los inversores.

 "Los desarrollos digitales siguen acelerándose y seguimos confiando en que el grupo seguirá ganando cuota de mercado en los próximos años", dijo.

Sin embargo, Russ Mould, de AJ Bell, ha planteado posibles preocupaciones. "Una relación precio/beneficio de más de 20 veces los beneficios para los años fiscales 2022 y 2023, basada en las previsiones del consenso de los analistas, es muy fuerte para un minorista, incluso uno tan bien dirigido como éste", dijo a Capital.com.

Mould destacó "las muchas variables que intervienen", como las tendencias estacionales, el clima, la pandemia y si los consumidores volverán a comprar experiencias, en lugar de bienes, después de Covid-19.

"Un múltiplo tan elevado proporciona una protección limitada contra las caídas en caso de que algo inesperado salga mal", dijo. "Los alcistas contraatacarán argumentando que la valoración por sí sola no detiene a un valor y en estos mercados ultralíquidos eso suena especialmente cierto".

Mould también señaló que Dunelm ha batido sistemáticamente las previsiones de beneficios en los últimos dos años y que nuevas actualizaciones de los beneficios podrían significar que esos múltiplos de beneficios resulten ser "engañosos y demasiado altos".

Aun así, los servicios de previsión basados en algoritmos son alcistas en cuanto a las predicciones del precio de las acciones del grupo Dunelm. La acción está calificada como "compra" sobre la base de cinco calificaciones de analistas recopiladas por Marketbeat, con un objetivo de precio de consenso de 16,68 libras. Según sus previsiones para las acciones de DNLM, el precio máximo previsto sería de 18,50 libras y el mínimo de 12,15 libras. El valor también tiene una previsión de subida del 12,45%, basada en sus objetivos de precio a 12 meses.

Las acciones de Dunelm tienen el potencial de subir hasta 17,88 libras en el próximo año, según Wallet Investor. También sugiere que las acciones podrían llegar a 29,54 libras en 2026. 

Hay que tener en cuenta que las predicciones de los analistas y los objetivos de precios pueden ser erróneos. Los mercados son volátiles y el precio de un activo siempre puede ir en tu contra. Te animamos a que hagas tu propia diligencia antes de tomar cualquier decisión comercial. 

Antecedentes de Dunelm

La empresa ha recorrido un largo camino desde que se fundó en 1979 como un puesto de mercado -número D45- en Leicester, Reino Unido, vendiendo cortinas confeccionadas. 

Su primera tienda se abrió en 1984, y siete años más tarde abrió un gran almacén. La empresa salió a bolsa en 2006 y actualmente forma parte del índice FTSE 250.

Tras centrarse inicialmente en la ropa de cama, las cortinas, los cojines, las colchas y las almohadas, Dunelm ha ampliado sus horizontes hasta contar con unas 50.000 líneas de productos.

Ahora vende muebles, utensilios de cocina, iluminación y artículos de comedor y de exterior, así como artesanía y decoración. La empresa también tiene sus propias marcas y etiquetas, como Dorma y Fogarty.

Dunelm tiene ahora 175 puntos de venta, principalmente en lugares fuera de la ciudad, y afirma tener más de cinco millones de visitantes en sus tiendas y en su sitio web cada semana.

¿Cómo puedes invertir en Dunelm? 

Una forma de negociar con las acciones de DNLM es mediante contratos por diferencia (CFD) en Capital.com. El comercio de CFDs le permite especular con los movimientos del precio de las acciones sin tener que poseer el valor subyacente.

Los CFDs te permiten intentar beneficiarte de las fluctuaciones positivas y negativas del precio. Si esperas que el precio de la acción suba, puedes abrir una posición larga. Si crees que va a bajar, puedes ir en corto.

Otra diferencia con la negociación de CFDs es que puede utilizar el apalancamiento para abrir posiciones significativamente mayores con una cantidad menor de capital inicial. Sin embargo, debes tener en cuenta que aunque el apalancamiento puede maximizar las ganancias, también puede aumentar el tamaño de tus pérdidas si el precio de la acción se mueve en contra de tu posición.

Asegúrate de entender cómo funcionan los CFD antes de empezar. Y nunca inviertas dinero que no puedas permitirte perder. Aprende más sobre los CFDs con nuestra guía completa. También puedes crear una cuenta en Capital.com para estar al tanto de las últimas noticias sobre la cotización de las acciones de Dunelm, así como de los análisis y previsiones para detectar oportunidades de inversión.

PREGUNTAS FRECUENTES

¿Por qué ha aumentado el precio de las acciones de Dunelm?

Dunelm ha disfrutado de fuertes ventas y beneficios en el último año, y las plataformas online han jugado un papel importante con Covid-19 obligando a cerrar tiendas.

Acciones de Dunelm: ¿comprar o vender?

Que Dunelm sea una inversión adecuada para ti dependerá de tu investigación personal y de tu estrategia de negociación. Debes realizar tu propia diligencia debida y decidir si las acciones de DNLM se ajustan a tus necesidades y a tu apetito de riesgo.

¿Subirán o bajarán las acciones de Dunelm?

Esto depende de una serie de variables. Es fundamental que hagas tu propia investigación para formarte una opinión sobre el rendimiento de la empresa y la probabilidad de alcanzar los objetivos de los analistas. Ten en cuenta que los mercados son volátiles y que el rendimiento pasado de las acciones no garantiza las ganancias futuras.

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