Wat is liquiditeit?

Hoofdstuk 1: Inleiding

Liquiditeit is een traditionele technische term uit de financiële sector die overdadig wordt gebruikt. Er wordt vaak gevraagd hoe 'liquide' een bepaalde investering is. Of hoe 'illiquide'.

Het is in feite vrij simpel. Marktliquiditeit is hoe snel een activum verhandeld, verkocht of opnieuw verkocht kan worden.

Hoofdstuk 2: Liquide versus illiquide

Kasgeld is, eenvoudig gezegd, bijzonder liquide - de meest liquide investering die u kunt maken. Een gestolen schilderij daarentegen is bijzonder illiquide. Iedereen die bereid is om veel geld neer te tellen voor een gestolen Turner of Picasso, weet dat het moeilijk zal zijn om het schilderij door te verkopen.

Het is niet verwonderlijk dat vastgoed grotendeels illiquide is. Een huis kan niet snel worden verhandeld, omdat de eigenaar en koper inspecties moeten organiseren en andere juridische processen moeten doorlopen. En dat kan een hele opgaaf zijn.

Voorbeelden van andere, uiterst illiquide activa:

• Klassieke auto's

• Renpaarden

• Kwaliteitswijnen (ahum)

• Complexe financiële instrumenten, zoals derivaten

• Aandelen in complexe internationale bedrijven    

Daarentegen is de kans groot dat u populaire aandelen, zoals in Unilever of Apple, snel en probleemloos kunt verkopen. 

Hoofdstuk 3: Hoe liquide zijn goud en zilver?

Op papier moeten deze handelswaren zeer gemakkelijk te verkopen zijn. De verkoop-spreads (de winstmarge voor de agent die de transactie verwerkt) zijn echter vaak groter. Weinig investeerders bezitten grote hoeveelheden fysiek goud of zilver.

Tenzij u dus een van de gelukkigen bent, zijn de verkoopkosten (zonder schaalvoordelen) gewoonlijk hoger. In elk geval in vergelijking met, bijvoorbeeld, het verkopen van aandelen.

En houd er rekening mee dat wanneer de waarde van de globale aandelenmarkten stijgt, handelswaren zoals goud en zilver vaak in waarde dalen. Goud en zilver worden dan nog meer illiquide.

Hoofdstuk 4: Hoe belangrijk is liquiditeit bij beleggen?

Liquiditeit is enorm belangrijk. We kijken nu even kort naar financiële liquiditeit in investeringen of aandelen:

'Goede' liquiditeit betreft vaak hoge handelsvolumes en kleine spreads (of verkoopkosten). Neem het voorbeeld van 'defensieve' of 'veilige' aandelen. Ter illustratie gebruiken we het bedrijf Nationale Parketvloeren (NPV), een fictief Nederlands bedrijf dat in 1950 is opgericht. Aandelen in NPV worden verkocht voor 10 euro per stuk.

Het bedrijf heeft gewoonlijk een bid-ask-prijs van 10 euro en een bid-offer-prijs van 9,97 euro. De bid-offer-spread is hier dus 3 eurocent of 0,29%.

Een ander aandeel is mogelijk veel minder liquide. We noemen dit Nationale Minder Liquide Voorraden (NMLV), die mogelijk een zeer actieve handelstak in Azië heeft en daarom ten prooi valt aan onstabiele valutawisselingen. Het bedrijf bestaat sinds 2003.

NMLV heeft mogelijk een bid-ask-aandeelprijs van 1 euro en een bid-offer-prijs van 97 eurocent. De bid-offer-spread is nu ook 3 eurocent, maar wat totaalpercentage betreft is het een veel sterkere daling, namelijk 3 procent.

En vergeet niet dat de kosten van 3% ook door andere, aanvullende makelaarscommissies kunnen worden verhoogd. Hiervoor bent u als investeerder verantwoordelijk. Met andere woorden: liquiditeit is heel belangrijk!