Union Pacific trasforma i supplementi sul carburante in utili mentre i concorrenti restano indietro

di Lisa Baertlein e Tim McLaughlin

LOS ANGELES/BOSTON, 12 novembre (Reuters) - I supplementi sul carburantedell’operatore ferroviario statunitense Union Pacific hanno incrementato gli utili per il secondo trimestre consecutivo nel terzo trimestre, superando di gran lunga il principale rivale BNSF, il cui deficit legato al carburante potrebbe superare il miliardo di dollari quest’anno, secondo le ultime comunicazioni alle autorità federali di regolamentazione.

Union Pacific UNP.N, con sede a Omaha, ha incassato nel terzo trimestre 131,8 milioni di dollari in sovrattasse rispetto a quanto speso per il carburante, aumentando gli utili di 15 centesimi per azione. Questa manna è arrivata dopo che la ferrovia aveva incassato 91 ,1 milioni di dollari (link) in sovrattasse sul carburante nel trimestre precedente, aggiungendo 14 centesimi per azione agli utili, secondo i documenti depositati presso il Surface Transportation Board (STB) e le comunicazioni finanziarie.

I mercati del gasolio, messi sotto pressione dalle guerre in Iran e in Ucraina, hanno spinto i costi di trasporto (link) a livelli record e alimentato le critiche secondo cui i supplementi applicati da alcune aziende stanno aumentando inutilmente i costi per i consumatori (link). Le ferrovie sono le uniche aziende di trasporto statunitensi che comunicano alle autorità di regolamentazione sia i costi del carburante sia i ricavi derivanti dai supplementi sul carburante, offrendo una visione rara di come tali supplementi influenzino le finanze aziendali.

Da gennaio a settembre, UP ha incassato 2,81 miliardi di dollari in prelievi destinati a coprire gli aumenti del prezzo del carburante. Tale cifra ha superato i suoi costi del carburante di 188,1 milioni di dollari, secondo i documenti depositati presso lo STB.

«A causa degli elevati prezzi del carburante, i ricavi derivanti dai supplementi sul carburante in tutto il settore ferroviario sono aumentati in modo sostanziale», ha detto UP in un comunicato, aggiungendo che il proprio aumento percentuale su base annua è in linea con quello del settore. La rete di UP si estende sui due terzi occidentali degli Stati Uniti e dispone di collegamenti con il Messico. Tra i clienti che pagano i supplementi figurano rivenditori, imprese edili e manifatturiere, nonché produttori alimentari ed energetici.

I sovrapprezzi in eccesso vengono imposti mentre UP e la BNSF, di proprietà di Berkshire Hathaway, si contendono la proposta di acquisizione da parte di UP della Norfolk Southern (link), del valore di 85 miliardi di dollari, che darebbe vita al primo operatore ferroviario continentale degli Stati Uniti.

Al contrario, secondo i documenti depositati presso lo STB, nei primi tre trimestri del 2026 gli incassi derivanti dai supplementi della BNSF sono rimasti inferiori ai costi del carburante di 922,4 milioni di dollari.

L’STB sta valutando la proposta di acquisto della Norfolk Southern da parte di UP. Si ritiene che la decisione non arriverà prima di alcuni mesi.

Anche CSX e Norfolk Southern hanno registrato quest'anno un surplus trimestrale derivante dai supplementi . I dirigenti di queste compagnie ferroviarie hanno affermato che tali ricavi hanno attenuato l’aumento dei costi del carburante nel secondo e terzo trimestre. Non hanno tuttavia reso noto l’impatto sugli utili. Tra le due, CSX ha registrato il maggiore surplus trimestrale derivante dai supplementi, pari a 61,4 milioni di dollari nel terzo trimestre.

La differenza tra le aliquote dei supplementi di UP e BNSF è in parte spiegata dal modo in cui vengono applicate, secondo il Dipartimento dell’Agricoltura degli Stati Uniti (USDA).

L’UP inizia a recuperare i costi del carburante tramite sovrattasse quando i prezzi raggiungono i 2,30 dollari al gallone. La BNSF attende invece che il prezzo del carburante superi i 3,25 dollari, come ha evidenziato l’analisi dell’USDA.

Secondo tale analisi, il supplemento carburante di UP per novembre 2026 è di 84 centesimi per miglio, contro i 61 centesimi di BNSF.

UP non ha commentato immediatamente l’analisi dell’USDA.

«FONTE DI ENTRATE»

I supplementi sul carburante sono uno strumento ampiamente accettato dalle aziende di trasporto per coprire aumenti imprevisti del prezzo del carburante, ha affermato Ann Warner, portavoce della Freight Rail Customer Alliance.

Tuttavia, le aziende di servizi pubblici associate, molte delle quali dipendono da un’unica ferrovia per le consegne di carbone, esprimono preoccupazione «quando il supplemento diventa eccessivo e si trasforma in uno strumento per generare entrate piuttosto che in un recupero dei costi», ha affermato Warner.

La FRCA fa parte della Stop the Rail Merger Coalition, che si oppone alla potenziale fusione tra UP e Norfolk Southern.

«La fusione proposta pone sotto i riflettori ciò che UP sta facendo o non sta facendo. Non si vuole reagire in modo eccessivo, ma allo stesso tempo c’è qualcosa che non va», ha affermato Warner.

La BNSF sostiene che la fusione minerebbe la concorrenza. Allo stesso tempo, si è opposta ai tentativi di UP di ottenere con un mandato di comparizione la testimonianza dell’investitore Warren Buffett, il 96enne presidente emerito della Berkshire BRKa.N.

L’UP sta cercando di ottenere maggiori informazioni su un incontro che Buffett e l’amministratore delegato di Berkshire, Greg Abel, hanno avuto con l’amministratore delegato di CSX Corp CSX.O ad agosto, come emerge dai documenti depositati presso le autorità di regolamentazione. L’UP non ha commentato immediatamente tale iniziativa.

All’inizio di quest’anno, l’amministratore delegato di UP, Jim Vena, aveva suscitato polemiche affermando durante una conferenza che la ferrovia avrebbe aumentato le tariffe del 3-4% per chi si fosse opposto alla fusione, «per darvi una lezione». In precedenza, la società aveva definito le dichiarazioni di Vena uno scherzo.

(A beneficio di chi non è di madrelingua inglese, Reuters automatizza la traduzione delle sue storie in una serie di altre lingue. Poiché la traduzione automatica può introdurre errori o non includere il contesto necessario, Reuters non garantisce l'accuratezza del testo tradotto automaticamente, ma fornisce queste traduzioni esclusivamente per la comodità dei suoi lettori. Reuters declina ogni responsabilità per danni o perdite di qualsiasi tipo causati dall'uso della funzione di traduzione completamente automatica.)