Take Five: il mercato dell’IA incontra la Fed
23 ottobre (Reuters) - Ci aspetta una settimana ricca di eventi, con l’annuncio delle decisioni di politica monetaria da parte dei responsabili della Federal Reserve, della Banca centrale europea e della Banca del Giappone, mentre gli investitori valuteranno se i risultati di Alphabet, Amazon e Microsoft potranno alimentare la prossima fase del rialzo legato all’intelligenza artificiale.
Le elezioni in Brasile, un incontro dei vertici della leadership cinese e un bilancio britannico seguito con grande attenzione aggiungono un elemento di rischio politico all’agenda.
Ecco tutto ciò che c’è da sapere sulla settimana che ci aspetta nei mercati finanziari, a cura di Lewis Krauskopf da New York, Kevin Buckland da Tokyo e Dhara Ranasinghe, Marc Jones e William Schomberg da Londra.
1/ CAMBIAMENTI IN VISTA
È una settimana intensa per le banche centrali. La Fed, la Banca del Canada e la Banca centrale della Nuova Zelanda si riuniscono mercoledì, la Bce giovedì e la Banca del Giappone (link) il giorno dopo.
La Fed, la Bce e la BOJ non subiscono pressioni immediate per un aumento dei tassi dopo l'inasprimento del mese scorso.
Il presidente della Fed Kevin Warsh (link) sarà messo sotto pressione riguardo alla sua visione sulle prospettive dei tassi. La Bce dovrà sicuramente affrontare domande sull’impennata dei costi di indebitamento francesi (link) che rischiano di diventare un punto critico, mentre la BOJ potrebbe alzare le sue previsioni sull’inflazione (link) in un rapporto post-riunione.
I mercati si aspettano che il Canada e la Nuova Zelanda (link) aumentino i tassi per contenere l’inflazione, con tutti i responsabili politici alle prese con la questione di quanto l’alto prezzo del petrolio alimenterà pressioni più ampie sui prezzi.
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2/ GLI HYPERSCALER SOTTO I RIFLETTORI
Sarà una settimana importante per gli utili societari statunitensi (link), caratterizzata dai risultati di tre delle più grandi aziende al centro dell’enorme tema degli investimenti di capitale nell’intelligenza artificiale che ha spinto al rialzo i titoli azionari.
Alphabet GOOGL.O, Microsoft MSFT.O e Amazon AMZN.O — tre dei cosiddetti hyperscaler — pubblicheranno i risultati in un momento in cui gli investitori stanno diventando diffidenti nei confronti dei rischi (link) legati alla spesa per i data center.
La settimana sarà fondamentale per stabilire se il terzo trimestre abbia soddisfatto le elevate aspettative di crescita degli utili negli Stati Uniti, con circa un terzo delle società dell’S&P 500 .SPX che presenteranno i propri risultati.
Tra le altre aziende di spicco che pubblicheranno i propri risultati figurano la casa farmaceutica Eli Lilly LLY.N, i colossi petroliferi Exxon XOM.N e Chevron CVX.N, e il gigante delle attrezzature industriali Caterpillar CAT.N.
3/ IL DELICATO EQUILIBRIO DI BILANCIO
Il ministro delle finanze britannico John Healey annuncerà mercoledì il suo primo bilancio, nel quale cercherà di offrire alle famiglie un certo sollievo dall’aumento dei prezzi dell’energia (link), senza però destabilizzare il mercato obbligazionario aumentando il ricorso al prestito (link).
Ciò significa che Healey potrebbe dover accettare una riduzione del proprio margine di manovra per rispettare le regole di bilancio. Gli analisti intervistati da Reuters ritengono che possa permettersi di ridurre il proprio margine di manovra quasi della metà, portandolo a circa 15 miliardi di sterline (20 miliardi di dollari) senza allarmare il mercato.
Le banche (link) potrebbero subire il peso maggiore degli aumenti fiscali, e i prezzi delle azioni dei maggiori istituti di credito britannici sono scesi alla vigilia del debutto di alto profilo di Healey.
Le decisioni più importanti sulla spesa in settori quali la difesa, i servizi pubblici e il welfare saranno probabilmente rinviate al prossimo anno, con Healey che spera che la guerra con l’Iran — e la pressione che sta esercitando sui costi di indebitamento del governo — possa essersi attenuata per allora.
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4/ IL MOMENTO DELLA VERITÀ PER NETANYAHU
Le elezioni israeliane (link) di martedì si preannunciano come una delle più decisive nella storia del Paese.
I sondaggi la descrivono come una lotta all’ultimo voto (link), in cui né il blocco del Likud del primo ministro Benjamin Netanyahu (link) né l’opposizione guidata dall’ex capo delle forze armate Gadi Eisenkot dovrebbero ottenere la maggioranza, il che fa presagire lunghe trattative di coalizione.
Tuttavia, per i mercati, questa elezione arriva anche dopo uno straordinario rally (link) dei titoli israeliani. Dagli attacchi del 7 ottobre 2023, la Borsa di Tel Aviv .TA125 ha registrato un’impennata di oltre il 135%, mentre lo shekel ha registrato un rialzo del 25%, il più alto al mondo.
Gli analisti sottolineano che il boom dell’intelligenza artificiale è stato fondamentale, vista l’esperienza tecnologica di Israele, e continuerà a esserlo. Ma gli investitori vedono anche la possibilità che le tensioni si attenuino gradualmente nel lungo termine se Eisenkot e i suoi alleati riusciranno ad avere la meglio.
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5/ PRIORITÀ DEI PARTITI
I vertici della leadership cinese (link) si riuniscono a Pechino per il Quinto Plenum (link) della durata di quattro giorni a partire da lunedì, durante il quale i funzionari discuteranno sul tema «Promuovere un’autogoverno del Partito completo e rigoroso».
Ciò potrebbe sembrare un approccio rivolto verso l’interno, ma i commenti ufficiali cinesi descrivono l’iniziativa come uno sforzo volto a rafforzare la disciplina e l’efficacia del Partito in risposta a un contesto esterno più difficile, che include relazioni sempre più tese con gli Stati Uniti (link) e restrizioni all’accesso della Cina alle tecnologie straniere avanzate.
Ciò non significa che Pechino non debba affrontare sfide (link) anche sul fronte interno, con la domanda interna bloccata in una crisi prolungata che si è dimostrata ostinatamente resistente alle misure di stimolo.
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(1 dollaro = 0,7470 sterline)
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