SETTIMANA DELL'LME-I prezzi del rame si frammentano con la regionalizzazione dei mercati, secondo il CME
di Pratima Desai e Tom Daly
LONDRA, 23 ottobre (Reuters) - Il commercio globale del rame sta diventando sempre più regionalizzato, con i prezzi a New York e Shanghai che riflettono fondamentali divergenti di domanda e offerta a livello locale e potenziali cambiamenti politici, ha affermato il massimo dirigente del settore dei metalli del CME Group.
Sebbene la Borsa dei Metalli di Londra (LME) sia ancora considerata il punto di riferimento globale per il rame , la sua posizione dominante è messa in discussione dalla Comex, con sede negli Stati Uniti e parte del CME Group CME.O, e dalla Borsa dei Futures di Shanghai.
«Viviamo in un mondo in cui il mercato sta diventando sempre più regionalizzato e frammentato... la realtà è che un prezzo unico per tutti non è efficace», ha detto a Reuters Jin Hennig, responsabile globale del settore metalli del CME Group, in un’intervista a margine della LME Week.
Questo cambiamento riflette anche un mercato del rame sempre più diviso dalla minaccia dei dazi sulle importazioni statunitensi, che il 22 settembre ha portato i prezzi del rame sul Comex al livello record di 6,83 dollari la libbra – ovvero 15.057 dollari la tonnellata metrica – con un aumento del 50% dall’inizio del 2025.
Da quando il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ordinato un’indagine sulla possibilità di dazi nel febbraio dello scorso anno, i prezzi del rame sul Comex sono stati generalmente superiori a quelli dell’LME, di proprietà di Hong Kong Exchanges and Clearing 0388.HK.
Ciò ha creato un differenziale di prezzo, o arbitraggio, a favore del rame del Comex, che ha incentivato operatori e produttori a spedire negli Stati Uniti grandi quantità di questo metallo — necessario per i veicoli elettrici, le infrastrutture di rete e l’edilizia.
In Cina, nel frattempo, trader e produttori vengono incoraggiati a utilizzare i prezzi dello ShFE, che fonti del settore considerano più rappresentativi del mercato nel più grande produttore e consumatore mondiale di rame raffinato.
«La Borsa dei futures di Shanghai rappresenta il prezzo cinese, mentre il rame del Comex rappresenta il prezzo statunitense al netto dei dazi», ha affermato Hennig. «Funziona bene nel fornire al mercato uno strumento per valutare e analizzare la struttura e gli equilibri regionali».
Inoltre, ha aggiunto, crea opportunità di trading di arbitraggio tra Shanghai, New York e Londra.
«Il nostro compito come mercato è quello di fornire ai partecipanti l’opportunità di esprimere il proprio punto di vista… ed è proprio questo che rappresenta il nostro prezzo del rame».
Fonti del settore sostengono che sarà difficile che le oltre 700.000 tonnellate di rame presenti nei magazzini registrati presso il Comex tornino sul mercato, a meno che i prezzi dell’LME non siano significativamente più alti di quelli del Comex o che i premi europei – pagati in aggiunta ai prezzi dell’LME per il metallo fisico – non aumentino abbastanza da incoraggiare le spedizioni.
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