MERCATI IN TEMPO REALE-Le grandi aziende tecnologiche possono permettersi di deludere le aspettative?
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LE BIG TECH POSSONO PERMETTERSI DI DELUDERE?
Il rally dell’intelligenza artificiale ha portato i titoli statunitensi a livelli record, ma con aspettative elevate e valutazioni elevate, gli utili delle Big Tech si profilano come il più grande test di realtà per il mercato finora.
Dopo aver trainato i mercati al rialzo per gran parte degli ultimi due anni, l’entusiasmo intorno all’intelligenza artificiale ha spinto le aspettative sugli utili a livelli che lasciano agli investitori ben poco margine per delusioni, rendendo le prossime settimane di rendiconti finanziari delle Big Tech incentrate tanto sulle previsioni future quanto sui dati appena pubblicati dalle società.
La sfida più grande per il mercato potrebbe essere proprio il peso delle proprie aspettative: Jonathan LaBerge, capo stratega di BCA Research, ha osservato che la crescita degli utili statunitensi negli ultimi 12 mesi ha raggiunto circa il 30% e che gli investitori scommettono su un ritmo simile per il futuro, lasciando alle grandi aziende tecnologiche ben poco margine per deludere.
Wall Street ha avuto un primo assaggio di questa dinamica giovedì, quando Meta META.O ha ceduto i guadagni registrati dopo la pubblicazione dei risultati, poiché gli investitori hanno valutato le opportunità di crescita guidate dall’intelligenza artificiale a fronte dei costi crescenti della sua espansione in questo settore, mettendo in evidenza la sfida che devono affrontare Alphabet GOOGL.O, Microsoft MSFT.O, Amazon AMZN.O, AMD AMD.O e Nvidia NVDA.O mentre si preparano a pubblicare i propri risultati.
Gli investitori hanno in gran parte ignorato l’aumento degli investimenti, l’impennata dei costi dei data center e gli ingenti investimenti nell’intelligenza artificiale, convinti che tali investimenti si tradurranno in anni di crescita degli utili, lasciando ai team dirigenziali il compito di dimostrare che i risultati attesi rimangono saldamente in linea con le previsioni.
Secondo BCA, il trend legato all’IA può continuare a spingere al rialzo i titoli se gli utili del settore tecnologico nel terzo trimestre soddisfano o superano ampiamente le aspettative e i dirigenti accompagnano tali risultati con previsioni ottimistiche per il 2027, uno scenario che dovrebbe consentire agli investitori di continuare a pagare senza esitazioni valutazioni elevate per i titoli legati all’IA.
Il rischio maggiore è che le aspettative siano diventate così elevate che anche una leggera crepa in questa narrativa potrebbe destabilizzare gli investitori; LaBerge avverte che utili deludenti o previsioni più caute da parte delle grandi aziende tecnologiche potrebbero innescare una rapida correzione e riportare l’S&P 500 verso quota 7.000 o anche più in basso, dai livelli che negli ultimi mesi hanno visto l’indice sfiorare la soglia degli 8.000 punti.
(Rashika Singh)
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