MERCATI IN TEMPO REALE-Il vantaggio del settore tecnologico sul settore bancario affronta un'altra prova
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IL VANTAGGIO DEL SETTORE TECNOLOGICO SUL SETTORE BANCARIO AFFRONTA UN’ALTRA PROVA
C’è un vecchio detto di Wall Street: «Le banche non sono mai un investimento, ma sempre un’operazione di trading». Uno sguardo al rapporto tra l’indice del settore tecnologico S&P 500 e l’indice bancario S&P 500 aiuta a spiegarne il motivo.
Nel lungo periodo, il settore tecnologico è stato il chiaro vincitore, e ciò rimane vero anche nel 2026. L’indice del settore tecnologico .SPLRCT è in rialzo di oltre il 28% quest’anno, contro un guadagno dell’1,7% per le grandi banche .SPXBK. In confronto, l’indice più ampio S&P 500 .SPX ha guadagnato il 14%, mentre il settore finanziario dell’S&P 500 .SPSY è in rialzo solo dello 0,5%.
Ultimamente, tuttavia, il rapporto è stato tutt’altro che stabile. Il rapporto Tech/Banche ha toccato il picco record di 12,41 il 1° giugno, mettendo alla prova una linea di resistenza a lungo termine risalente all’era delle dot-com. Il fallito superamento di tale livello ha lasciato intendere che la leadership del settore tecnologico fosse vulnerabile, e il rapporto è rapidamente crollato al minimo di fine luglio di 9,47.
Da allora, il settore tecnologico ha ripreso il sopravvento. Mercoledì scorso il rapporto è risalito a 12,22, per poi scendere a 11,7 alla chiusura di lunedì, in vista di una settimana intensa per gli utili bancari del terzo trimestre (link).
Se il rapporto dovesse indebolirsi ulteriormente, i livelli di supporto chiave si trovano al massimo di giugno 2024 a 11,29 e al massimo di ottobre 2025 a 10,68. La media mobile a 200 giorni si attesta intorno a 10,15, mentre una linea di tendenza che parte dal minimo del 2006 si colloca appena sopra 9,00. Tale linea ha contenuto la debolezza relativa del settore tecnologico rispetto a quello bancario per quasi otto anni.
Se il rapporto dovesse superare il massimo del 6 ottobre, i prossimi ostacoli sarebbero il picco di maggio e la linea di resistenza a lungo termine vicino a 12,75.
Sotto la superficie potrebbe essere in atto uno sviluppo più significativo. Le linee di supporto e resistenza a lungo termine del rapporto continuano a convergere e sono destinate a incontrarsi intorno alla metà del 2029, creando potenzialmente un importante punto di inflessione. Una rottura decisiva al di sopra della resistenza rafforzerebbe la leadership a lungo termine del settore tecnologico, mentre una rottura al di sotto del supporto suggerirebbe che le banche stiano finalmente prendendo il sopravvento. In entrambi i casi, il restringimento dell’intervallo indica la possibilità che emerga un trend di portata molto più ampia.
(Terence Gabriel)
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