MERCATI IN TEMPO REALE-I limiti energetici creano nuovi vincitori nel boom dell’intelligenza artificiale

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I LIMITI ENERGETICI CREANO NUOVI VINCITORI NEL BOOM DELL’IA

Morgan Stanley afferma che il boom della spesa nell’IA sta avvantaggiando sempre più i costruttori di data center e i fornitori di energia, poiché le aziende cloud affittano nuove strutture e stipulano contratti energetici a lungo termine per sostenere la loro infrastruttura di IA in espansione.

L’Agenzia per l’Informazione sull’Energia degli Stati Uniti (EIA) ha affermato che l’espansione dei data center alimentata dall’intelligenza artificiale (link) continuerà a mettere a dura prova l’approvvigionamento energetico statunitense, con una domanda di elettricità che dovrebbe raggiungere livelli record nel 2026 e nel 2027, man mano che gli hyperscaler aumentano la capacità per supportare i crescenti carichi di lavoro legati all’intelligenza artificiale.

La società di intermediazione stima che gli Stati Uniti potrebbero trovarsi ad affrontare un deficit energetico di 32 gigawatt fino al 2028. Mentre gli hyperscaler si affrettano ad assicurarsi l’elettricità e a implementare nuova capacità, i fornitori di energia elettrica, di apparecchiature elettriche e di infrastrutture per data center stanno emergendo come i principali beneficiari.

Le società operanti nel settore della generazione di energia in loco e di riserva, tra cui ERock EROC.N, Cummins CMI.N e Caterpillar CAT.N, sono destinate a trarre vantaggio dai crescenti investimenti degli hyperscaler. Nel contempo, i fornitori di apparecchiature elettriche come GE Vernova GEV.N e Bloom Energy BE.N dovrebbero beneficiare dell’aumento della spesa in conto capitale legata all’IA, che dovrebbe sostenere il portafoglio ordini e i margini.

L’opportunità va oltre la generazione di energia. I fornitori di sistemi elettrici e di raffreddamento, tra cui Vertiv VRT.N, Eaton ETN.N, Trane Technologies 2IS.F, Johnson Controls JCI.N e Carrier Global CARR.N, sono ben posizionati, poiché i clienti cercano una implementazione più rapida di data center per l’IA sempre più complessi.

Allo stesso tempo, Morgan Stanley evidenzia un fattore trainante meno visibile della spesa per l’IA: gli investimenti in data center finanziati tramite leasing. La società di intermediazione stima che gli investimenti finanziati tramite leasing aggiungeranno circa 195 miliardi di dollari alla spesa per l’IA entro il 2027, portando la spesa totale in conto capitale legata all’IA a circa 1.600 miliardi di dollari.

Poiché gli hyperscaler ricorrono sempre più spesso al leasing delle strutture dei data center anziché acquistarle a titolo definitivo, una quota crescente della spesa non rientra nelle tradizionali rendicontazioni relative agli investimenti.

Di conseguenza, società edili, fornitori di energia e fornitori di infrastrutture stanno acquisendo una quota maggiore. Il panorama dell’IA si sta ampliando oltre i chip, con l’accesso all’energia e alle infrastrutture fisiche che sta diventando fondamentale tanto quanto la capacità di calcolo stessa.

(Kanishka Ajmera)

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