MERCATI IN TEMPO REALE-Evercore ISI: il crollo dei titoli legati all’intelligenza artificiale rappresenta un’opportunità di acquisto
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EVERCORE ISI: IL CROLLO CAUSATO DALL’IA È UN’OPPORTUNITÀ DI ACQUISTO
Evercore ISI sostiene che la correzione del mercato guidata dall’intelligenza artificiale sia un’occasione per acquistare, non un segnale di fuga. I suoi strateghi sostengono che il mercato rialzista strutturale sia ancora intatto, nonostante i rendimenti abbiano raggiunto i massimi degli ultimi dieci anni.
L’aggiornato “AI FOMO Risk Barometer” della società mostra che solo 4 indicatori su 10 sono in rosso. Il barometro si attesta attualmente a quattro; un valore superiore a sette segnalerebbe un rapporto rischio/rendimento poco attraente.
La dipendenza delle aziende AI dalla raccolta di capitali si è scontrata con i rendimenti elevati, e la forte concentrazione sugli indici ha reso la correzione più brusca. Il ciclo di rialzi della Fed, l’inflazione persistente e il rallentamento del ciclo dei mercati dei capitali aggiungono pressione in vista delle elezioni di medio termine.
Il flusso di cassa libero a 12 mesi degli hyperscaler è crollato a -200 miliardi di dollari. La linea advance/decline del NYSE si attesta sulla media mobile a 200 giorni e i premi di rischio azionario sono vicini allo zero.
Ma Evercore sottolinea alcuni punti di forza. La leva finanziaria è sana a livello di indice e di hyperscaler, la domanda di IA è forte, gli ordini in portafoglio sono in crescita e il rischio di finanziamento da parte dei fornitori è basso rispetto all’era delle dot-com. Inoltre, cita l’assenza di recessione, la solidità dell’occupazione, il credito contenuto e le stime di utili in aumento.
A meno che gli spread creditizi non si allarghino o le revisioni degli utili non subiscano un’inversione di tendenza, Evercore mantiene una posizione lunga sui titoli della sua “AI Class of 2026”. Predilige inoltre titoli del settore discrezionale e sensibili ai tassi, poco presenti nei portafogli, oltre a titoli a beta negativo come copertura.
(Karen Brettell)
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