MERCATI IN TEMPO REALE-È meglio che ti dia da fare: un’analisi approfondita del rapporto sull’occupazione

6 novembre - Benvenuti nella pagina dedicata alla copertura in tempo reale dei mercati a cura dei giornalisti di Reuters. Potete condividere le vostre opinioni con noi all’indirizzo (link) (link) (link) (link) (link) (link) (link) (link) (link)markets.research@thomsonreuters.com

MEGLIO CHE TI DAI DA FARE: UN'ANALISI APPROFONDITA DEL RAPPORTO SULL'OCCUPAZIONE

Il rapporto sull’occupazione di ottobre (link), a prima vista, ha superato di gran lunga le aspettative.

Il mercato lo accoglierà quindi come prova di una solida salute economica? Oppure, al contrario, verrà interpretato come un via libera agli aumenti dei tassi da parte della Fed?

Andando al sodo, l’economia statunitense ha creato 165.000 posti di lavoro il mese scorso, superando le previsioni di consenso di ben 100.000 unità.

Inoltre, i dati sull’occupazione di settembre sono stati rivisti al rialzo a più del doppio della cifra originale, passando da 29.000 a 60.000, mentre il dato di agosto è stato rivisto in aumento di quasi il 40%, attestandosi a 186.000.

Questo segna il quinto mese di creazione di posti di lavoro superiore a 100.000 negli ultimi 12 mesi e la quinta sorpresa al rialzo nello stesso periodo.

Analizzando i dati nel dettaglio, l’aumento di 144.000 posti di lavoro nel settore dei servizi, spesso caratterizzato da salari più bassi, ha rappresentato il 90,6% dei 159.000 nuovi posti di lavoro creati nel settore privato. I settori della produzione di beni e dell’industria manifatturiera hanno creato rispettivamente 15.000 e 19.000 posti di lavoro. Il settore edile ha perso 3.000 lavoratori.

L’occupazione nel settore pubblico è cresciuta di 6.000 unità.

«Il forte aumento dei posti di lavoro non agricoli, le revisioni al rialzo degli incrementi passati e il calo del tasso di disoccupazione sottolineano tutti che le condizioni del mercato del lavoro si stanno gradualmente irrigidendo», scrive Matthew Martin, economista senior per gli Stati Uniti presso Oxford Economics. «Ciò consente alla Federal Reserve di concentrarsi sull’inflazione».

A proposito del diavolo, la crescita salariale ha offerto ai mercati un primo assaggio dell’inflazione di ottobre. I dati hanno mostrato che i salari medi orari stanno acquistando slancio, con un aumento mensile dello 0,4%, superiore al 0,3% previsto dal consenso. Su base annua, la crescita salariale è scesa al 3,1% dal 3,2% di settembre, rivisto al rialzo. Gli economisti avevano previsto una crescita salariale annua del 2,9%.

«Con i salari annui al 3,1%, ciò conferma semplicemente che la Fed non ha altra scelta che aumentare i tassi a dicembre», ha detto a Reuters Peter Cardillo, capo economista di mercato presso Spartan Capital Securities. «La domanda è: aumenteranno di 25 o di 50 punti base?»

Infatti, sulla scia di un dato inaspettatamente forte, i mercati finanziari stanno attualmente scontando una probabilità del 77,1% di un rialzo dei tassi al termine della riunione della Fed di dicembre, in aumento rispetto al 66,9% di ieri, secondo lo strumento FedWatch del CME.

Va ricordato, tuttavia, che la crescita salariale annuale è inferiore all’ultimo dato dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) complessivo, pari al 3,7%. Ciò significa che la crescita salariale reale rimane in territorio negativo, dove si trova ormai da aprile. Questo non promette nulla di buono per i consumatori, che sostengono sulle proprie spalle circa il 70% dell’economia statunitense.

In altre parti del rapporto, l’aumento del tasso di partecipazione al mercato del lavoro — dal 61,8% al 61,9% — rappresenta un passo nella giusta direzione.

Inoltre, rende ancora più impressionante il calo del tasso di disoccupazione USUNR=ECI— dal 4,2% al 4,1%.

«Un calo della disoccupazione in un contesto di aumento dei tassi di partecipazione mi indica che il mercato del lavoro è teso, quindi dovremmo aspettarci un aumento dei salari poiché le aziende competono per accaparrarsi i lavoratori», afferma Jeffrey Roach, capo economista di LPL Financial.

L’aumento della partecipazione alla forza lavoro esercita in genere una pressione al rialzo sul tasso di disoccupazione; quando i lavoratori restano inattivi, non vengono considerati disoccupati.

Ma, per non lasciarci prendere troppo dall’entusiasmo, il tasso di partecipazione al mercato del lavoro rimane basso rispetto agli standard storici.

Ma il rapporto non era tutto rose e fiori.

La durata media della disoccupazione è balzata a 28,1 settimane dalle 25,4 di settembre. Si tratta del periodo più lungo dal novembre 2021.

Si tratta di un indicatore volatile che negli ultimi due anni ha registrato un andamento altalenante al rialzo e che corrisponde alla tendenza generale al ribasso della fiducia nell’occupazione riflessa nei dati delle indagini sui consumatori.

Un altro dato negativo è l’aumento della “sottoccupazione” (talvolta definita “disoccupazione reale”), che indica i lavoratori solo marginalmente inseriti nella forza lavoro o che lavorano a tempo parziale. Tale indicatore è salito al 7,9% dal 7,6%.

«Più posti di lavoro non significa sempre posti di lavoro migliori», afferma Nicole Bachaud, economista presso ZipRecruiter. «La crescita salariale è ancora inferiore all’inflazione e un numero crescente di lavoratori che desiderano un impiego a tempo pieno si ritrova bloccato in ruoli a tempo parziale».

Infine, analizzando i dati per razza ed etnia, la disoccupazione tra i lavoratori bianchi è leggermente aumentata, passando dal 3,6% al 3,7%, pur rimanendo ben al di sotto della media nazionale. La disoccupazione tra coloro che si identificano come ispanici si è mantenuta al 4,7%, mentre quella degli asiatici è scesa al 2,8% e il tasso di disoccupazione tra i lavoratori neri è diminuito di 0,4 punti percentuali, attestandosi al 6,6%, ovvero 2,5 punti percentuali al di sopra della media nazionale.

Nel complesso, il divario di disoccupazione tra bianchi e neri si è ridotto a 2,9 punti percentuali, dai 3,4 di un mese fa.

(Stephen Culp)

PRIMA SU LIVE MARKETS:

IL CROLLO DEL SETTORE AI METTE ALLA PROVA IL BOOM DEGLI INVESTIMENTI; GLI ANALISTI VEDONO UNA RIDUZIONE DEL RISCHIO, NON UN RIPRISTINO DEI FONDAMENTALI CLICCA QUI (link)

** RIMONTA DEL SETTORE TECNOLOGICO E DEI SEMICONDUTTORI, IL GIORNO DOPO UNA FORTE ONDATA DI VENDITE CLICCA QUI (link)

** I CONTRATTI FUTURI NASDAQ E S&P 500 IN RIALZO, MA I GUADAGNI SI ATTENUANO DOPO I DATI SULL’OCCUPAZIONE CLICCA QUI (link)

** BLUEBAY AUMENTA L’ESPOSIZIONE AL DEBITO FRANCESE E ITALIANO CLICCA QUI (link)

** METÀ SEDUTA IN EUROPA: LO STOXX AMPLIA LE PERDITE, IL SETTORE TECNOLOGICO STABILE CLICCA QUI (link)

** LO STIMOLO FISCALE TEDESCO STA DANDO I SUOI FRUTTI CLICCA QUI (link)

** LO STOXX SOFFRE, MA RIMANE STABILE NEL CORSO DELLA SETTIMANA CLICCA QUI (link)

** PRIMA DELL’APERTURA: i timori SUL SETTORE TECNOLOGICO SI RIFLETTONO IN EUROPA? CLICCA QUI (link)

** LA REALTÀ DELL’INTELLIGENZA ARTIFICIALE CLICCA QUI (link)

(A beneficio di chi non è di madrelingua inglese, Reuters automatizza la traduzione delle sue storie in una serie di altre lingue. Poiché la traduzione automatica può introdurre errori o non includere il contesto necessario, Reuters non garantisce l'accuratezza del testo tradotto automaticamente, ma fornisce queste traduzioni esclusivamente per la comodità dei suoi lettori. Reuters declina ogni responsabilità per danni o perdite di qualsiasi tipo causati dall'uso della funzione di traduzione completamente automatica.)