MERCATI IN TEMPO REALE-Déjà vu della bolla delle dot-com? Perché Goldman Sachs dichiara la fine del momentum trade

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** DEJA VU DELLA BOLLA DOT-COM? PERCHÉ GOLDMAN SACHS DICHIARA LA FINE DEL MOMENTUM TRADE

** Un rallentamento della spesa nell’intelligenza artificiale è destinato ad aggiungersi agli alti tassi di interesse e ai prezzi dell’energia nel frenare la crescita degli utili negli Stati Uniti, ha affermato Goldman Sachs in una nota datata 16 ottobre.

** La società di intermediazione ha osservato che i primi risultati del terzo trimestre rafforzano questa tendenza: solo il 53% delle società dell’S&P 500 ha superato le stime di utile di consenso, una percentuale superiore alla norma a lungo termine del 50% ma in netto calo rispetto alla media del 64% registrata negli ultimi quattro trimestri.

** Il rallentamento del tasso di superamento delle stime è critico per Wall Street perché l’ampiezza del mercato azionario si attesta vicino al livello più basso dalla bolla delle dot-com, rendendo il mercato nel suo complesso vulnerabile a cali improvvisi dei titoli che hanno registrato recenti rialzi, man mano che il costo del denaro aumenta.

** Goldman Sachs prevede che la crescita degli utili dell’S&P 500 rallenterà in vista del 2027, man mano che l’impulso dato agli investimenti in conto capitale dagli hyperscaler dell’IA inizierà a diminuire.

** «Contrariamente a quanto previsto storicamente, l’ampiezza di mercato estremamente ridotta odierna invita gli investitori a prestare attenzione all’esposizione al fattore Momentum», hanno scritto gli analisti di Goldman Sachs guidati da Ben Snider.

** «Un’ampiezza ridotta può risolversi con un “catch down” da parte dei titoli che hanno recentemente sovraperformato o con un “catch up” da parte di quelli che hanno recentemente sottoperformato, ma entrambi gli esiti comportano un’inversione del momentum», ha aggiunto Snider.

** Questo allentamento del momentum ha già colpito i fornitori di hardware tecnologico e di IA, provocando forti cali settimanali per Coherent Corp COHR.N, Lumentum Holdings LITE.O, Hewlett Packard Enterprise HPE.N, Super Micro Computer SMCI.O e Dell Technologies DELL.N.

** Per proteggersi da ulteriori ribassi, Goldman Sachs raccomanda di orientarsi verso titoli in ritardo nel settore dei beni di consumo e titoli difensivi e generatori di liquidità, tra cui Tyson Foods, Inc. TSN.N, CVS Health Corporation CVS.N, Kroger Co. KR.N, Abbott Laboratories ABT.N e Merck & Co., Inc. MRK.N.

** (Akriti Shah)

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