MERCATI GLOBALI-La correzione nel settore tecnologico accelera, con i produttori di chip in forte calo
di Marc Jones e Gregor Stuart Hunter
LONDRA/SINGAPORE, 15 ottobre (Reuters) - Un forte sell-off dei titoli tecnologici asiatici getta un'ombra sui mercati azionari globali, poiché le scommesse di massa sui data center e su altri titoli chiave del settore dell’intelligenza artificiale devono fare i conti con tassi di interesse elevati e in aumento.
** Le contrattazioni europee portano una certa stabilizzazione .EU, con i titoli in calo di meno dello 0,3% nelle prime ore.
** Ciò è in parte dovuto al settore tecnologico relativamente più piccolo della regione, ma anche al fatto che il calo dei rendimenti dei titoli di Stato e la flessione dei prezzi del petrolio e del gas contribuiscono ad alleviare alcune delle recenti tensioni.
** I movimenti nei mercati asiatici sono di gran lunga più estremi.
** L’indice KOSPI della Corea del Sud .KS11, che grazie alla presenza di numerosi produttori leader di chip si rende uno dei principali beneficiari dell’euforia per l’intelligenza artificiale, crolla di quasi l’8% registrando il settimo calo consecutivo, mentre il Nikkei 225 .N225 scende del 5%, segnando a sua volta il sesto calo consecutivo per Tokyo. .T
** «La correzione in Asia sembra meno un improvviso deterioramento dei fondamentali del settore tecnologico e più una rivalutazione del costo del capitale», ha affermato Charu Chanana, capo stratega degli investimenti presso Saxo Bank a Singapore.
** «Gli investitori non stanno mettendo in discussione l’esistenza della domanda di IA», ha aggiunto. «Si stanno invece chiedendo sempre più spesso quale prezzo debbano pagare per quella crescita in un contesto in cui i tassi di interesse sono elevati, volatili e potenzialmente destinati a salire ancora».
** La ricerca di sicurezza fa salire l’oro dell’1% a Londra, mentre i rendimenti dei Bund tedeschi , che si muovono in modo inverso al prezzo, toccano il minimo da oltre un mese, con i rendimenti francesi e britannici anch’essi in calo. GVD/EUR
** I futures di Wall Street (link) lasciano tuttavia presagire il protrarsi delle turbolenze sui mercati azionari. I principali mercati azionari statunitensi .N registrano mercoledì il terzo calo consecutivo dopo che a settembre l’inflazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti registra un’accelerazione superiore alle attese.
** L’indice S&P 500 .SPX, che solo la scorsa settimana tocca il suo ultimo massimo storico, scende dell’1,1%, il Nasdaq Composite .IXIC perde l’1,9% e l’indice dei titoli del settore dei semiconduttori .SOX estende le perdite per il sesto giorno consecutivo.
** Ciò risulta dalla prospettiva di un aumento dei tassi di interesse (link), che mette sotto pressione i titoli di Oracle, CoreWeave e altri titoli legati all’intelligenza artificiale, sensibili all’aumento dei costi di indebitamento.
** «Sebbene la correzione iniziale sia stata innescata da un’inflazione (CPI) superiore alle attese, il settore tecnologico è stato il principale motore della correzione odierna», hanno scritto gli analisti di JPMorgan in una nota.
** «L’intelligenza artificiale è stata ancora una volta la sfida principale… con i rischi di finanziamento e le tempistiche delle IPO ancora al centro della scena».
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L’IA NELLA TEMPESTA
** Le turbolenze asiatiche notturne vedono TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING COMPANY 2330.TW scendere del 2%, SAMSUNG ELECTRONICS 005930.KS crollare del 9,9%, i produttori di chip di memoria SK HYNIX 000660.KS e KIOXIA HOLDINGS 285A.T precipitare di oltre l’11% ciascuno, e l’investitore nel settore dell’IA SOFTBANK GROUP 9984.T perdere oltre il 9%.
** Il costo dell’assicurazione contro il default dei giganti tecnologici legati all’intelligenza artificiale aumenta, in alcuni casi raggiungendo livelli record, mentre i credit default swap (link) si ampliano per il gigante del cloud computing Oracle ORCL.N, l’investitore nel settore dell’intelligenza artificiale SoftBank 9984.T e l’operatore di data center CoreWeave CRWV.O.
** Alcuni strateghi individuano motivi di ottimismo, sottolineando che i volumi sono relativamente modesti e che ottobre è in genere un periodo dell’anno caratterizzato da volatilità per i mercati.
** «Non sono preoccupato, perché i titoli non sono costosi, non ci sono segnali di recessione e la domanda continua a superare di gran lunga l’offerta nella maggior parte dei settori legati all’intelligenza artificiale», ha affermato Mark Matthews, responsabile della ricerca per l’Asia presso la Bank Julius Baer di Singapore.
** Sfidando il clima di pessimismo, il gigante dei chip per l’IA TSMC 2330.TW registra un balzo del 69% nell’utile netto del terzo trimestre (link) a un record di 763,1 miliardi di dollari taiwanesi (pari a 23,59 miliardi di dollari), superando le previsioni di mercato.
PARLANDO CHIARO
** Il clima di apprensione tra gli investitori spinge gli acquisti di titoli di Stato come bene rifugio, con il rendimento del titolo del Tesoro USA a 10 anni che si riavvicina al 5% mentre cala di 10 punti base durante le sessioni asiatiche ed europee di giovedì.
** «Continuiamo a ritenere che i rendimenti ai livelli attuali offrano un valore discreto», hanno scritto gli analisti di DBS in una nota. «Non siamo convinti che la Fed debba procedere a due rialzi consecutivi sulla base di una sola serie di dati sull’IPC».
** I dati sull’inflazione statunitense di mercoledì (link) ancora una volta modificano le aspettative sul percorso dei tassi della Fed, con gli operatori che brevemente scontano una probabilità quasi pari al 50% di un rialzo questo mese, prima di ridimensionare tali previsioni.
** I futures sui Fed funds scontano ora una probabilità implicita del 75% che la banca centrale statunitense mantenga i tassi invariati al termine della sua prossima riunione di due giorni, il 28 ottobre, con poche variazioni rispetto all’inizio della settimana, secondo lo strumento FedWatch del CME Group.
** Sui mercati valutari, il dollaro scende dal massimo degli ultimi 18 mesi. Rispetto allo yen perde lo 0,4% attestandosi a 157,725 yen, mentre l’euro sale dello 0,6% a 1,12 dollari e la sterlina guadagna lo 0,5%, e scambia a 1,32 dollari.
** Il dollaro australiano registra un calo dello 0,3% a 0,6954 dollari, dopo che a settembre l’occupazione registra un calo inaspettato di 39.300 posti di lavoro, contro le previsioni di un aumento di 20.000.
** L’attenzione degli investitori si sposta ora sui dati relativi ai prezzi alla produzione e alle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, la cui pubblicazione è prevista per giovedì.
** Nei mercati petroliferi (link), il greggio Brent registra un calo del 2% a 103,8 dollari al barile, mentre gli operatori valutano gli effetti dell’allentamento delle sanzioni statunitensi sull’offerta a fronte degli attacchi alle navi che transitano nello Stretto di Hormuz.
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