Mentre il conflitto mediorientale si protrae, le compagnie aeree riducono le coperture sul carburante e lanciano un allarme sulle tariffe

di Joanna Plucinska, Gianluca Lo Nostro e Julie Zhu

LONDRA/HONG KONG, 28 ottobre (Reuters) - Con i prezzi del carburante per aerei che sono circa il doppio rispetto ai livelli precedenti al conflitto in Medio Oriente (link), le compagnie aeree sono sempre più riluttanti a fissare i costi futuri del carburante attraverso nuove operazioni di copertura, avvertendo invece di forti aumenti delle tariffe per compensare le maggiori spese per il carburante.

La copertura consente alle compagnie aeree di fissare i prezzi futuri del carburante, aiutandole a proteggersi dagli aumenti e garantendo maggiore certezza sui costi. Tuttavia, alcuni programmi richiedono premi, garanzie collaterali o altri costi, mentre le compagnie aeree che effettuano operazioni di copertura ai prezzi elevati attuali rischiano di rimanere vincolate a un carburante costoso qualora le tensioni geopolitiche si attenuassero e i prezzi scendessero.

Mentre il conflitto in Medio Oriente entra nel suo nono mese, questo cambiamento di strategia implica che i viaggiatori di tutto il mondo dovranno probabilmente pagare tariffe aeree molto più elevate, poiché i vettori perdono la protezione offerta dalle operazioni di copertura, mettendo alla prova la disponibilità dei consumatori a spendere di più per i viaggi.

«La maggior parte delle operazioni di copertura sta volgendo al termine», ha detto questo mese a Reuters Tony Fernandes, CEO di AirAsia AIRG.KL, aggiungendo che la compagnia aerea malese sta pianificando il proprio bilancio tenendo conto di 12 mesi di prezzi elevati del petrolio e ha «smesso di cercare di prevedere» come si evolveranno le tensioni geopolitiche.

Ha precisato che la compagnia non sta nemmeno ipotizzando uno scenario in cui i prezzi del petrolio scendano.

«Quindi tutti ne subiranno le conseguenze. Ci sono solo uno o due modi per affrontare la situazione: tagliare i costi o aumentare le tariffe».

La finlandese Finnair FIA1S.HE, che questo mese ha detto che gli elevati costi del carburante (link) si sono ripercossi sui prezzi dei biglietti, ha smesso di stipulare nuove coperture a seguito dell’impennata dei costi del carburante registrata quest’anno. Ha un rapporto medio di copertura del 34% per il 2027.

«Con prezzi così alti, come si fa poi a garantire nuovamente prezzi bassi?», ha detto martedì la direttrice finanziaria Pia Aaltonen-Forsell. «Se aggiungiamo coperture proprio ora, ci costerà di più».

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NESSUNA COMPAGNIA AEREA EUROPEA È ADEGUATAMENTE COPERTA FINO AL 2027, AFFERMA RYANAIR

Il carburante per aerei rappresenta tra il 30% e il 40% dei costi delle compagnie aeree; storicamente, i vettori europei e asiatici hanno coperto una quota maggiore del proprio fabbisogno di carburante rispetto ai concorrenti statunitensi, che hanno in gran parte abbandonato questa pratica dopo che costose scommesse sui prezzi del petrolio si sono rivelate controproducenti.

«Quando ci si copre, si ottiene stabilità dei costi», ha affermato Jeffrey Goh, amministratore delegato di Alton Aviation, aggiungendo che si tratta comunque di una scommessa sull’aumento dei prezzi — e che potrebbe ritorcersi contro. «Bisogna osservare la curva a termine e prevedere con quale rapidità i prezzi potrebbero scendere».

La pressione potrebbe intensificarsi nel 2027, quando scadranno le coperture messe in atto prima della guerra, esponendo le compagnie aeree in misura maggiore agli attuali prezzi del carburante.

«Nessuna delle compagnie aeree europee, compresa Ryanair, è adeguatamente coperta fino all’estate del 2027, quindi penso che si assisterà a un aumento delle tariffe aeree dal 15% al 20%», ha detto ai giornalisti all’inizio di questo mese Michael O’Leary, amministratore delegato di Ryanair (link).

Ryanair ha detto a settembre di aver interrotto le operazioni di copertura. La più grande compagnia aerea europea ha coperto circa l’80% del proprio fabbisogno di carburante per aerei (link) per l’anno che si concluderà a marzo 2027.

A dimostrazione delle difficoltà che le compagnie aeree potrebbero incontrare nel cercare di aumentare le tariffe, la compagnia low cost Norwegian Air Shuttle ha detto mercoledì di essere stata costretta a revocare alcuni aumenti di prezzo introdotti dopo il conflitto in Medio Oriente, poiché i clienti «non erano disposti a pagare (link) ».

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LA COPERTURA DEL RISCHIO CARBURANTE NON È UNA «SOLUZIONE COMPLETA»

A livello globale, le politiche di copertura delle compagnie aeree rimangono frammentate: alcune compagnie hanno ampliato i propri programmi dall’inizio della guerra, mentre altre li hanno ridimensionati.

I vettori con bilanci deboli hanno spesso anche meno flessibilità per assorbire i costi associati alla copertura e possono essere completamente esposti alle fluttuazioni del prezzo del carburante, il che ha contribuito a una raffica (link) di recenti dichiarazioni di fallimento e insolvenza.

Le compagnie aeree statunitensi hanno in gran parte mostrato scarsa propensione a tornare alla copertura nonostante lo shock dei prezzi del carburante di quest’anno. Gli analisti sostengono che i consumatori statunitensi tendano ad essere meno sensibili ai prezzi rispetto ai viaggiatori di altre regioni e siano i più disposti ad assorbire tariffe più elevate.

Le tariffe aeree nell’Unione Europea sono aumentate del 5,8% su base annua a settembre, secondo gli ultimi dati ufficiali. Le tariffe aeree statunitensi, nel frattempo, hanno registrato un aumento di oltre il 20% su base annua nel mese.

American AAL.O, United UAL.O, Delta DAL.N, JetBlue JBLU.O e Allegiant ALGT.O non hanno coperture significative sul carburante, mentre Frontier ULCC.O non ha alcuna posizione di copertura attiva. Southwest LUV.N ha concluso il suo programma di lunga data lo scorso anno, mentre anche Alaska e Hawaiian hanno chiuso le posizioni residue.

La riluttanza di alcune compagnie aeree europee e asiatiche ad aggiungere nuove coperture potrebbe segnalare un cambiamento più ampio nell’atteggiamento del settore nei confronti della copertura del carburante, sebbene l’impennata dei prezzi del carburante di quest’anno abbia anche messo in luce i rischi di rimanere esposti ai mercati del carburante.

Delta, United e Southwest hanno tutte ridotto gli obiettivi di profitto (link) o deluso gli investitori con le loro previsioni sugli utili (link) questo mese, a causa dell’aumento delle spese per il carburante.

Nonostante abbiano coperto più del 70% del proprio fabbisogno di carburante per aerei per quest’anno, Ryanair e Lufthansa LHAG.DE hanno ridotto la capacità su alcune rotte per limitare l’impatto dei costi del carburante non coperti.

«Il carburante rimane la principale fonte di incertezza nelle prospettive», ha affermato Kris Cudmore, direttore finanziario di Air New Zealand AIR.NZ. «Il nostro programma di copertura offre una certa protezione a breve termine, ma è ben lungi dall’essere una soluzione completa».

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