I settori si preparano a un cambiamento di rotta con l’avvicinarsi delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti

di Purvi Agarwal e Rashika Singh

2 novembre (Reuters) - Con l’avvicinarsi delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti, il mondo imprenditoriale americano si prepara a un potenziale cambiamento nell’equilibrio di potere a Washington.

In caso di un risultato positivo per i Democratici, secondo analisti e strateghi i titoli legati all’energia pulita, all’edilizia residenziale e alla sanità potrebbero trarne vantaggio, mentre i titoli legati all’intelligenza artificiale, ai data center e alla difesa potrebbero essere sottoposti a un maggiore scrutinio da parte dei legislatori.

Secondo Polymarket, il più grande mercato di previsione al mondo , le probabilità di una vittoria schiacciante dei Democratici si attestavano al 72%, mentre quelle che il Partito Repubblicano mantenesse il controllo del Senato e il Partito Democratico conquistasse la Camera dei Rappresentanti erano del 23%.

Le possibilità che i repubblicani mantengano il Senato e la Camera sono solo del 6%, mentre un sondaggio Reuters/Ipsos ha mostrato che il tasso di approvazione del presidente Donald Trump è al minimo storico (link), tra i timori degli elettori per il costo della vita e la guerra con l’Iran.

Anche un Congresso diviso (link) darebbe ai Democratici un maggiore controllo sulle indagini (link) e sui finanziamenti, ma dovrebbe comunque superare l’eventuale veto di Trump.

Gli investitori stanno osservando con attenzione questi settori:

POTENZIALI BENEFICIARI DI UN’ONDA BLU:

ENERGIA PULITA

Secondo gli analisti, un risultato forte dei Democratici potrebbe rafforzare le aspettative che il sostegno federale allo sviluppo dell’energia pulita rimanga in vigore, a vantaggio di aziende come il produttore di pannelli solari First Solar FSLR.O, l’installatore di impianti solari residenziali Sunrun RUN.O, il produttore di inverter Enphase Energy ENPH.O e lo sviluppatore di energia pulita NextEra Energy NEE.N.

Il Congresso, a maggioranza democratica, ha approvato nel 2022 l’Inflation Reduction Act (link), destinando centinaia di miliardi a misure per il clima e la sicurezza energetica, tra cui crediti d’imposta ampliati per le energie rinnovabili, l’energia nucleare e i veicoli elettrici.

In caso di governo diviso, la società di intermediazione UBS intravede spazio per una legislazione bipartisan volta ad accelerare le approvazioni in materia di energia e infrastrutture (link) e prevede che l’energia nucleare ottenga il sostegno di entrambe le parti.

I democratici intendono esaminare attentamente gli sforzi dell’amministrazione Trump volti a smantellare le norme sulle emissioni e potrebbero ricorrere al Congressional Review Act per abrogare i regolamenti che facilitano la vendita di autocarri e SUV alimentati a benzina.

Le case automobilistiche Ford F.N, General Motors GM.N e Stellantis STLAM.MI, che hanno ridimensionato i propri piani relativi ai veicoli elettrici e hanno esercitato pressioni per ottenere norme meno restrittive, potrebbero trovarsi sotto pressione.

COSTRUTTORI EDILI

UBS ha affermato che l’amministrazione Trump continuerà ad attuare il «21st Century ROAD to Housing Act», approvato dal Congresso a fine giugno, per aumentare la disponibilità (link) di case unifamiliari a prezzi accessibili.

Se i Democratici conquistassero entrambe le camere, potrebbero aggiungere misure a favore dell’accessibilità economica, comprese restrizioni nei confronti dei grandi proprietari istituzionali, anche se queste sarebbero comunque soggette al veto di Trump, ha affermato UBS.

L’indice PHLX Housing .HGX ha registrato un calo di quasi il 5% da inizio anno, poiché la prospettiva di un aumento dei tassi di interesse e dei tassi ipotecari pesa sul settore.

SETTORI A RISCHIO A CAUSA DELL’ONDATA BLU:

INTELLIGENZA ARTIFICIALE E DATA CENTER

Gli analisti prevedono che una maggioranza democratica comporti un maggiore controllo sull’intelligenza artificiale (link), esercitando potenzialmente pressione sui titoli legati all’archiviazione dati e alle memorie, quali Micron Technology MU.O, Sandisk SNDK.O e Seagate STX.O, che quest’anno hanno registrato un rialzo.

Un rallentamento della spesa nel settore dell’IA e dei data center potrebbe inoltre pesare sui produttori di apparecchiature per semiconduttori AMAT.O, LRCX.O, KLAC.O, sui fornitori di energia CEG.O, VST.N e sui costruttori di data center PWR.N, VRT.N.

Una maggioranza democratica sarebbe più propensa a ricorrere ai poteri di citazione in giudizio per obbligare i dirigenti del settore tecnologico a testimoniare sotto giuramento o a consegnare i documenti relativi a comportamenti dannosi da parte degli agenti di intelligenza artificiale.

Inoltre, gli elettori di almeno 10 Stati potrebbero votare su iniziative referendarie che potrebbero imporre nuove restrizioni, requisiti autorizzativi o sospensioni allo sviluppo dei data center.

Tuttavia, Société Générale ha affermato che il settore dell’IA dovrebbe rimanere intatto, poiché è improbabile che i Democratici ottengano una maggioranza sufficientemente ampia da superare il veto di Trump e le principali agenzie federali rimangono sotto il controllo repubblicano.

SANITÀ

Il settore sanitario presenta prospettive contrastanti in caso di vittoria schiacciante dei Democratici, con un maggiore controllo sui piani Medicaid e Medicare Advantage che potrebbe pesare sugli assicuratori, sebbene TD Cowen ritenga limitato il rischio di cambiamenti significativi nel settore e di ampie riforme strutturali.

Il settore sanitario dell’S&P 500 .SPXHC ha registrato un balzo di oltre il 19% quest’anno , raggiungendo livelli record, superato solo dai titoli energetici, poiché gli investitori si sono orientati verso settori difensivi a causa della volatilità del mercato.

Una Camera dei Rappresentanti a maggioranza democratica aumenterebbe la probabilità di un aumento delle tasse per finanziare un programma fiscale che prevede una maggiore spesa sanitaria (link).

«Una vittoria schiacciante dei democratici potrebbe dare maggiore slancio alle misure mirate ai costi sanitari, alle tariffe a carico dei consumatori, ai prezzi dei farmaci da prescrizione e ad altre aree ritenute responsabili delle preoccupazioni relative all’accessibilità economica», ha affermato Magdalena Ocampo, stratega di mercato presso Principal Asset Management.

DIFESA

I titoli del settore della difesa hanno registrato un rialzo a gennaio dopo che Trump ha chiesto un bilancio militare di 1,5 00 miliardi di dollari (link), superiore ai 901 miliardi di dollari approvati, ma da allora hanno ceduto gran parte di quei guadagni.

È improbabile che si giunga a una votazione sul bilancio prima del 2027. Il controllo democratico della Camera potrebbe riportare la spesa militare sotto esame, con gli analisti che sottolineano come il Congresso debba ancora stanziare i fondi per i contratti multimiliardari che i grandi appaltatori della difesa hanno firmato per rifornire le scorte.

Tuttavia, con il conflitto con l’Iran che non mostra segni di conclusione, aziende come RTX RTX.N e Northrop Grumman NOC.N continuano a registrare una forte domanda di armi (link), portando i loro portafogli ordini a livelli record.

SETTORE FINANZIARIO

Gli analisti di Morgan Stanley hanno affermato che un maggiore controllo in caso di vittoria dei Democratici potrebbe rallentare il ritmo dell’allentamento normativo, ma difficilmente lo fermerebbe.

L’ultima volta che il Congresso a maggioranza democratica ha riformato la normativa bancaria è stato con la legge Dodd-Frank del 2010, che ha inasprito le norme sul capitale, istituito un’autorità di tutela dei consumatori e imposto nuove restrizioni alle operazioni di trading.

Un maggiore peso del Partito Repubblicano favorirebbe la chiarezza normativa e la continuità delle politiche. Mantenere condizioni favorevoli alle fusioni e alle acquisizioni e sostenere l’attività dei mercati dei capitali sono fattori chiave per gli utili delle grandi banche, hanno affermato gli analisti di Barclays.

I risultati trimestrali di JPMorgan JPM.N, Citigroup C.N, Goldman Sachs GS.N e Wells Fargo WFC.N pubblicati all’inizio di questo mese suggeriscono che il boom delle operazioni di fusione e acquisizione e delle attività di trading, che ha alimentato utili record nel primo semestre, potrebbe essere in fase di rallentamento (link).

CRIPTOVALUTE

Gli analisti ritengono improbabile che le elezioni abbiano un impatto significativo sui prezzi delle criptovalute, ma che probabilmente influenzeranno la rapidità con cui la legislazione in materia di criptovalute verrà approvata dal Congresso.

A settembre il Senato non è riuscito a portare avanti il Clarity Act (link) a causa dell’opposizione democratica, e gli analisti sostengono che un Senato a maggioranza democratica renderebbe più difficile il rilancio del disegno di legge sulle criptovalute il prossimo anno.

Reuters ha riportato (link) che i democratici al Congresso stanno preparando indagini sulle società del settore delle criptovalute legate a Trump e alla sua famiglia, sostenendo che tali indiscrezioni stampa presentino potenziali conflitti di interesse.

Ciò potrebbe generare notizie negative e rischi legali per alcune società quotate in borsa nei settori delle criptovalute e della blockchain, hanno detto alcuni avvocati a Reuters (link).

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