Btp positivi ma volatili, spread su Bund stringe brevemente fino a 100 pb

MILANO, 5 novembre (Reuters) - Nuova seduta in denaro sul secondario italiano ed europeo, tra scambi contrassegnati da una maggiore volatilità strettamente correlata alla dinamica di prezzi del greggio.

** Il premio di rendimento del Btp decennale rispetto all'equivalente Bund scivola fino alla soglia psicologica di 100 punti base, minimo dal 29 settembre, salvo poi riportarsi in area 101 da 106 centesimi ieri in chiusura.

** Tema principale di riflessione per gli investitori resta naturalmente quello di possibili ricadute del voto Usa.

** Nel caso dei Btp, a parere degli addetti ai lavori, il risultato elettorale Usa non modifica in modo sostanziale il quadro di fondo.

** "Storicamente i mercati hanno convissuto senza particolari tensioni con fasi di governo diviso e, anche questa volta, la prospettiva di maggiori contrappesi politici riduce la probabilità di cambiamenti radicali in materia fiscale e regolamentare" dice una nota Pictet.

** L'ufficio studi UniCredit mette intanto in evidenza il ruolo di fondamentale sostegno al mercato obbligazionario europeo derivante dal cosiddetto 'repricing' del comparto energetico.

** "L'attesa di una possibile de-escalation del confronto con l'Iran, rafforzata dall'esito delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, hanno innescato una marcata correzione di petrolio e gas naturale, favorendo un calo dei rendimenti governativi core e periferici" spiegano gli analisti.

** In questo contesto il secondario italiano tiene meglio degli altri mercati europei, sempre secondo UniCredit, beneficiando della forte correlazione tra prospettive macroeconomiche italiane e andamento dei prezzi dell'energia.

** "La compressione del differenziale con il Bund riflette il miglioramento delle attese su crescita, saldo commerciale e dinamica inflazionistica" conclude la nota.

** Perfezionata dal Tesoro l'operazione di riacquisto da 5 miliardi di euro a valere su quattro Btp e un Ccteu a scadenza 2027/2028.