AGGIORNAMENTO 2-Le azioni brasiliane e il real crollano mentre la vittoria di Lula sposta l'attenzione degli investitori

di Rodrigo Campos, Marcela Ayres e Karin Strohecker

NEW YORK/BRASILIA, 26 ottobre (Reuters) - Lunedì i titoli brasiliani e il real hanno registrato perdite storiche dopo che la rielezione a sorpresa (link) del presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha ribaltato le recenti previsioni del mercato su un'ascesa al potere della destra.

Il real brasiliano , ha perso oltre l’11% rispetto al dollaro statunitense nelle prime contrattazioni a pronti, registrando uno dei cali giornalieri più consistenti mai registrati, mentre l’indice azionario di riferimento Bovespa .BVSP ha subito un calo superiore al 15%, il più forte ribasso percentuale giornaliero dal 1998.

L’ondata di vendite ha colpito anche il debito sovrano (link), con le obbligazioni a più lunga scadenza che hanno subito il contraccolpo maggiore e il titolo con scadenza nel 2054 in calo di 2,5 centesimi, con un rendimento del 7,45%, mentre l’attenzione si èconcentrata sul percorso fiscale del Brasile.

«La vittoria di Lula ha innescato una forte ondata di vendite sui mercati, poiché gli investitori hanno rivalutato le prospettive di bilancio nel corso del suo quarto mandato», ha affermato in un rapporto Mauricio Monge, economista senior per l’America Latina presso Oxford Economics.

La sua sfida più grande, ha scritto Monge, «sarà quella di convincere i mercati di poter attuare un aggiustamento fiscale credibile e sostenibile, dando al contempo priorità alla crescita dei salari reali e all’occupazione».

VIOLENTA VOLATILITÀ

Le contrattazioni alla Borsa brasiliana sono state sospese per 30 minuti dopo che l’indice Bovespa è sceso del 10% rispetto all’ultima chiusura, innescando il meccanismo di interruzione automatica delle contrattazioni (circuit breaker), come ha comunicato in un comunicato l’operatore di borsa B3. La misura è stata adottata dopo che B3 aveva inizialmente ampliato i limiti giornalieri di negoziazione per i futures sull’indice azionario Bovespa, i futures sul dollaro e i futures sui tassi di interesse in risposta all’accresciuta volatilità del mercato.

I credit default swap brasiliani a cinque anni, un indicatore del costo dell’assicurazione contro il default sovrano, sono balzati a 151,67 punti base (link) dalla chiusura di venerdì a 120,21, secondo i dati di S&P Global Market Intelligence.

Con il crollo dei mercati, il Tesoro brasiliano ha annullato le aste periodiche di titoli di Stato indicizzati all’inflazione e a tasso fisso previste rispettivamente per il 27 e il 29 ottobre.

Il real locale ha perso l’8,3% rispetto al dollaro, attestandosi a 5,4274 per dollaro. I prezzi dello zucchero grezzo, di cui il Brasile è uno dei principali esportatori, sono scesi del 5,6% a causa del crollo del tasso di cambio.

Il crollo rappresenta una brusca inversione di tendenza rispetto al rialzo registrato all’inizio di questo mese, quando i mercati avevano registrato un’impennata sulla scia delle aspettative di una svolta a destra dopo che il senatore Flavio Bolsonaro, figlio dell’ex presidente Jair Bolsonaro, si era inaspettatamente classificato al primo posto al primo turno delle elezioni presidenziali brasiliane.

Venerdì l’indice Bovespa ha chiuso a quasi il 7% in più rispetto al livello precedente al primo turno elettorale, mentre il real si era rafforzato di quasi il 5% rispetto al dollaro statunitense in quel periodo. Anche i futures sui tassi d’interesse riflettevano le aspettative secondo cui una politica fiscale più restrittiva, in caso di governo Bolsonaro, avrebbe lasciato spazio a un abbassamento dei costi di indebitamento.

Il rifiuto del senatore Bolsonaro di riconoscere la sconfitta e la sua promessa di chiedere l’annullamento delle elezioni hanno accresciuto l’incertezza degli investitori.

«Per i mercati finanziari locali sarà importante vedere con quanta rapidità Bolsonaro accetterà il risultato, o almeno consentirà alla Costituzione di seguire il suo corso», ha affermato Chris Turner, stratega presso ING a Londra.

LE SFIDE CHE CI ASPETTANO

L’attenzione si concentrerà ora sulla scelta del ministro delle finanze da parte di Lula e su ciò che essa indicherà riguardo al suo approccio fiscale.

«Il segnale chiave per i mercati sarà l’impegno del prossimo governo Lula a favore della disciplina fiscale, a partire dalla nomina di un nuovo ministro delle finanze nelle prossime settimane», ha affermato Graham Stock di RBC BlueBay Asset Management.

Lula deve affrontare la sfida (link) di rallentare l’aumento del debito brasiliano, proteggendo al contempo i programmi sociali e gli investimenti, mentre gli investitori cercano segnali che il suo approccio fiscale graduale possa ridurre i costi di indebitamento.

"(L’) L’amministrazione Lula non avrà altra scelta che attuare anche un certo risanamento dei conti pubblici, ma la maggior parte degli investitori dubita che ciò sarà sufficiente a riportare la sostenibilità del debito sulla strada giusta", ha affermato Thierry Larose, gestore di portafoglio presso Vontobel.

Senza la fiducia che Lula possa mantenere le promesse, i banche potrebbero esigere tassi di interesse più elevati, aggravando l’onere del debito del Brasile e rendendo il credito più costoso per le imprese e le famiglie.

"Gli investitori vogliono un impegno chiaro e credibile alla disciplina di bilancio", ha affermato Alejo Czerwonko, responsabile degli investimenti per i mercati emergenti presso UBS Global Wealth Management.

«Prevediamo che il rialzo seguito al primo turno sia stato in gran parte scontato dai mercati e che il clima di fiducia rimanga debole fino a quando non emergerà un piano di bilancio chiaro», ha aggiunto Czerwonko, sottolineando che gli investitori desiderano un percorso credibile per stabilizzare il debito pubblico.

Il team del presidente rieletto ha detto di puntare a un avanzo di bilancio rivale a circa l’1,3% del prodotto interno lordo entro il 2030.

«Le politiche di Lula hanno accennato a tagli alla spesa», ha affermato Divya Singaravelu, responsabile della ricerca presso Meridian 1305 Capital, «ma non ha fornito dettagli su come ciò si concretizzerà».

(A beneficio di chi non è di madrelingua inglese, Reuters automatizza la traduzione delle sue storie in una serie di altre lingue. Poiché la traduzione automatica può introdurre errori o non includere il contesto necessario, Reuters non garantisce l'accuratezza del testo tradotto automaticamente, ma fornisce queste traduzioni esclusivamente per la comodità dei suoi lettori. Reuters declina ogni responsabilità per danni o perdite di qualsiasi tipo causati dall'uso della funzione di traduzione completamente automatica.)