AGGIORNAMENTO 1-I mercati britannici accolgono con serenità il primo bilancio di Healey

di Samuel Indyk e Johann M Cherian

LONDRA, 28 ottobre (Reuters) - *MERCOLEDì i mercati britannici hanno accolto con serenità il primo bilancio presentato dal ministro delle Finanze John Healey, rassicurati dall’impegno a rispettare le regole di indebitamento del governo.

I costi di indebitamento a livello globale hanno recentemente raggiunto i massimi degli ultimi anni e i mercati finanziari erano alla ricerca di rassicurazioni da parte del nuovo ministro delle Finanze britannico sul suo impegno a rispettare la disciplina di bilancio.

Healey ha detto che il margine di manovra (link) — ovvero l’ammontare di spesa aggiuntiva o di tagli fiscali che il governo può effettuare nell’ambito della propria politica di bilancio — si attestava a 15 miliardi di sterline (19,93 miliardi di dollari), in linea con le aspettative emerse da un sondaggio Reuters, ma al di sotto dei 23,6 miliardi di sterline registrati a marzo.

Il rendimento dei titoli di Stato britannici a 10 anni è sceso di 2 punti base nel corso della giornata, attestandosi intorno al 5 ,32%, mentre il rendimento a 30 anni è sceso di 3,5 punti base, attestandosi intorno al 5,71%, a seguito dell ’aumento dei prezzi.

«Il mercato obbligazionario lo definisce un bilancio molto noioso: i rendimenti sono scesi di un paio di punti base sul segmento a lungo termine e sono rimasti praticamente invariati altrove. Quindi nulla che possa cambiare in modo significativo il quadro fiscale del Regno Unito», ha affermato Kathleen Brooks, direttrice della ricerca presso XTB.

«Anche se nominalmente stiamo contraendo più debito, ciò non sta avendo alcun impatto sui mercati e non rappresenta una preoccupazione per gli investitori. Il motivo è che il governo sta sfruttando le previsioni di crescita più favorevoli», ha aggiunto.

L’inflazione e l’elevato indebitamento pubblico sono stati i principali motivi di preoccupazione per gli investitori obbligazionari globali, con la Gran Bretagna particolarmente colpita dall’aumento dei costi energetici a causa della sua forte dipendenza dal gas naturale importato (link), che *MERCOLEDì ha toccato il massimo degli ultimi quattro anni a 100 euro per MWh.

Un bilancio di basso profilo potrebbe quindi rappresentare una buona notizia per gli investitori in attività britanniche, che sono ancora tormentati dal mini-bilancio del 2022 dell’ex primo ministro Liz Truss, che ha portato a un crollo del mercato obbligazionario, innescato da tagli fiscali non finanziati.

«L’obiettivo principale di tutto ciò oggi era proprio quello di evitare un “momento Liz Truss”», ha affermato Mike Bell, responsabile della strategia di mercato presso BlueBay Asset Management.

« (Healey) ha avuto successo: il margine di manovra è risultato quasi esattamente in linea con le aspettative. Questo non dà agli investitori in gilts alcun motivo di panico nel breve termine, il che ovviamente era l’obiettivo di oggi».

La sterlina britannica ha perso lo 0,1% attestandosi a 1,3295 dollari. Ha registrato un calo dello 0,2% rispetto all’euro , che è stato scambiato a 83,73 pence.

Gli investitori possono ora rivolgere la loro attenzione alla riunione della Banca d’Inghilterra della prossima settimana, durante la quale i responsabili politici dovrebbero aumentare i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale, portandoli al 4%, a fronte dell’aumento dell’inflazione al consumo (link), che il mese scorso ha toccato il massimo degli ultimi 11 mesi al 3,5%, rafforzando le ragioni a favore di un rialzo dei tassi.

MERCATO AZIONARIO INDIFFERENTE, BANCHE SOLLIEVATE

L’indice blue chip FTSE 100 .FTSE ha registrato un rialzo dello 0,1%, sostanzialmente in linea con gli altri principali mercati azionari europei. Il FTSE 250 .FTMC, che genera una quota maggiore dei propri ricavi sul mercato interno, ha registrato un calo dello 0,2%.

I maggiori istituti di credito britannici hanno accolto con favore un aumento delle imposte (link) inferiore alle temute previsioni, ottenuto tramite un aumento dal 3% al 6% della sovrattassa che pagano sugli utili superiori a una soglia prestabilita. Ciò inverte parzialmente un taglio dall’8% effettuato tre anni fa sotto l’allora primo ministro conservatore Rishi Sunak.

Le azioni di Lloyds LLOY.L, Barclays BARC.L e NatWest NWG.L hanno registrato un rialzo compreso tra l’1,3% e l’1,6%.

«Il sovrapprezzo aggiuntivo rappresenta un modesto e temporaneo ostacolo agli utili piuttosto che un cambiamento fondamentale per le prospettive di investimento del settore», ha affermato Gary Greenwood, analista di ricerca azionaria presso Shore Capital.

I maggiori istituti di credito britannici hanno registrato utili eccezionali negli ultimi anni, alimentati dall’aumento dei tassi di interesse a partire dal 2022, che ha incrementato i ricavi derivanti dai prestiti.

(1 dollaro = 0,7527 sterline)

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