Prévisions concernant l’action Tesla : tout ce que vous devez savoir

Tesla est devenu le fer de lance de la production de véhicules électriques (VE). Elle est en tête en termes de volume, avec 386 000 véhicules électriques à batterie (BEV) au premier semestre 2021, contre 221 000 pour le deuxième plus grand producteur de BEV, GM.

Au cours des 12 derniers mois seulement, les actionnaires du constructeur californien ont bénéficié d’un rendement généreux de 71 %, le cours de l’action passant de 441 à 755 dollars.

Actuellement, la capitalisation boursière de Tesla s’élève à 748,2 milliards de dollars, et le succès des investisseurs repose sur l’engagement du constructeur automobile en faveur des énergies propres et des technologies de base, notamment sa fonction de pilotage automatique, les logiciels du véhicule, le stockage de l’énergie, les déploiements solaires, la batterie et le groupe motopropulseur.

Outre les ventes robustes de la Model 3, Tesla a annoncé le développement du Cybertruck, du camion articulé Tesla Semi et du Roadster - bien que le Roadster ait été reporté à l’année prochaine et n’ait pas encore reçu d’usine de production désignée.

À ce jour, Tesla produit et vend trois véhicules entièrement électriques : la berline Model S, le véhicule utilitaire sport Model X et la berline Model 3.

Tesla : Où en est l’action actuellement ?

Au cours de l’année écoulée, l’action du fabricant de VE a atteint un sommet de 900 dollars et un creux de 351 dollars. Au moment de la rédaction de cet article (15 septembre), l’action se négociait à un peu plus de 755 dollars.

Depuis le début de l’année, l’action Tesla n’a progressé que de 3,6 %. Pendant ce temps, les indices S&P 500 et Nasdaq Composite sont en hausse respectivement de 20 % et de 19 % depuis le début de l’année, ce qui suggère que Tesla sous-performe le marché au sens large.

Pourtant, à plus court terme, le constructeur automobile a fait plaisir aux investisseurs avec un rendement de 25 % au cours des trois derniers mois et de 10 % au cours des 30 derniers jours.

Quels sont les moteurs du cours de l’action Tesla ?

• Le passage global à l’énergie durable

Alors que les consommateurs du monde entier sont de plus en plus sensibilisés aux véhicules électriques et aux solutions énergétiques plus écologiques, les investisseurs accordent une grande importance à Tesla pour son rôle à l’avant-garde des technologies durables.

 « Tesla est le leader reconnu des VE et des réseaux de recharge et bénéficiera de ses ventes ainsi que du cours de ses actions à mesure que le marché s’oriente vers les énergies vertes, jusqu’à ce qu’il y ait des concurrents légitimes présentant des avantages démontrables », a déclaré Fred Aikins, analyste en chef chez Aikins Investment.

Alors qu’il y avait déjà plus de 10 millions de voitures électriques en circulation dans le monde en 2020, le groupe de consultants Wood Mackenzie s’attend à ce que ce nombre soit multiplié par plus de huit d’ici 2050, prédisant 875 millions de véhicules de tourisme électriques dans 30 ans.

Cependant, les voitures à pile à hydrogène pourraient encore faire chuter les ventes de VE, car elles ont une autonomie similaire à celle des voitures à essence classiques et peuvent être ravitaillées dans des stations-service adaptées.

Selon S&P Global Market Intelligence, le gouvernement japonais mise sur l’hydrogène pour atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. Il a fixé un objectif de 200 000 véhicules à pile à combustible sur la route d’ici 2025, ainsi que 320 stations de remplissage d’hydrogène.

• La mise sur le marché de nouveaux produits

Le cours de l’action de Tesla dépend également des sorties de nouveaux modèles de voitures ou de nouveaux produits. Par exemple, en avril 2015, l’entreprise a introduit Tesla Powerwall – un ensemble de batteries de grande capacité pouvant être utilisées à des fins résidentielles, ainsi que Powerpack – à des fins commerciales. L’action a bondi de 20 % entre avril et mai 2015.

Plus récemment, l’annonce de la première version du Cybertruck le 6 novembre 2019 a été suivie d’une envolée du cours de l’action de 10 % dans les cinq jours suivants.

Aikins a fait remarquer que bien que les actions Tesla aient démontré une « bosse » à chaque annonce de nouveau modèle, « aucun de ces produits n’a atteint le marché à la date prévue de mise en vente par Tesla ».

« En fait, Tesla vient d’annoncer que la date de lancement du Roadster a été repoussée à 2023, mais ne retenez pas non plus votre souffle à ce sujet », a-t-il déclaré à Capital.com. 

« Selon les rumeurs, le Cybertruck devrait sortir l’année prochaine, mais personne n’a vu de prototypes sur les routes en train de faire des tests, et cette étape du développement peut prendre jusqu’à 18 mois, alors faites le calcul », a ajouté Aikins.

• Technologie de conduite autonome

Outre la production de solutions énergétiques plus vertes comme les composites légers sur les autos traditionnelles pour limiter l’utilisation de combustibles fossiles, le marché émergent des véhicules électriques ouvre également la voie aux voitures à conduite autonome et aux technologies autonomes.

Au fur et à mesure que ces innovations se concrétisent, les experts du secteur prévoient que les technologies de conduite autonome deviendront un important moteur de croissance pour Tesla. Toutefois, M. Aikins ne s’attend pas à ce que cela se produise avant 2035 ou 2040.

« Nous verrons d’abord des véhicules autonomes (VA) semi-remorques et des navettes urbaines », a-t-il déclaré. « Mais les VA nécessiteront une expansion significative de la capacité de données 5G et des mises à niveau coûteuses de l’infrastructure routière, en particulier dans les zones urbaines et suburbaines », a-t-il ajouté.

Le dernier rapport sur les bénéfices de Tesla

Le rapport sur les résultats du deuxième trimestre de Tesla a montré que le chiffre d’affaires a atteint 12 milliards de dollars, en hausse de 98 % par rapport à 2020, et supérieur à la prédiction du marché de 11,3 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net GAAP a atteint 1,1 milliard de dollars.

Les dépenses d’investissement ont augmenté de 176 % à 1,5 milliard de dollars au cours du deuxième trimestre, reflétant la construction en cours des Gigafactories de Berlin et du Texas, l’expansion des usines de Shanghai et de Californie, et la poursuite des investissements dans le développement de produits.

Tesla n’a pas mis à jour ses prévisions de production ou de bénéfices à plus long terme, mais a réaffirmé qu’elle disposait de liquidités suffisantes pour financer sa feuille de route en matière de produits et ses plans d’expansion à long terme.

Bien que l’entreprise californienne ait dépassé ses prévisions trimestrielles, l’action n’a progressé que de 1 % au cours de la séance du lendemain, après que Tesla a décidé d’interrompre le lancement de son camion commercial Semi en raison de « la disponibilité limitée des cellules de batterie et des défis de la chaîne d’approvisionnement mondiale », selon le rapport.

« Le groupe est en bonne voie pour livrer son premier Model Y européen cette année, malgré les problèmes de la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs qui se font sentir dans toute l’industrie », a déclaré Nicholas Hyett, analyste principal des actions chez Hargreaves Lansdown.

Le rapport de Tesla a également établi un lien entre la production record du trimestre et le soutien du public aux véhicules électriques, qui se trouve à un « point d’inflexion jamais vu auparavant ».

Selon M. Aikins, les bénéfices de Tesla sont en partie dus aux ventes de crédits pour VE à d’autres constructeurs automobiles, plutôt qu’aux ventes de véhicules Tesla. « Cela est troublant, car les crédits EV du gouvernement peuvent être annulés à tout moment, ce qui en fait une source de revenus très peu fiable », a ajouté Aikins.

Dans le rapport du deuxième trimestre de Tesla, les revenus des crédits réglementaires ont représenté 354 millions de dollars sur un total de 10,2 milliards de dollars de revenus automobiles.

L’administration Trump a menacé de mettre fin aux crédits pour les VE, mais n’a jamais donné suite, tandis que le président Biden essaie d’étendre le programme pour aider à atteindre les objectifs à long terme de l’administration concernant les VE. Les crédits pour les VE font partie du nouveau projet de loi sur les infrastructures du président.

Prédictions concernant l’action Tesla

En mars, ARK Invest, une société de gestion d’investissements basée aux États-Unis, a estimé que les actions de Tesla pourraient atteindre 1 400 dollars par action d’ici 2024 et dépasser le double de ce chiffre en 2025 pour culminer à 3 000 dollars.

Pour déterminer une trajectoire précise pour les actions Tesla dans le rapport ARK, l’étude a utilisé 34 entrées pour générer 40 000 résultats possibles. Les possibilités produites donnaient à Tesla une chance sur quatre d’atteindre 1 500 dollars par action d’ici 2025.

En utilisant les mêmes données, Tesla a également une chance sur quatre d’atteindre 4 000 dollars dans le scénario haussier, mais il est plus probable qu’elle gagne 3 000 dollars. Si Tesla atteint ce seuil, sa capitalisation boursière atteindra 3 000 milliards de dollars.

Selon les prévisions de l’action Tesla de MarketBeat basées sur 30 évaluations d’analystes, l’objectif de cours moyen de Tesla pour les 12 prochains mois est de 614 $, ce qui suggère une baisse potentielle de 18 % par rapport au cours actuel de 755 $.

Plus récemment, Morgan Stanley a réitéré la note d’achat avec un objectif de prix de 900 $, et Jefferies Financial Group a relevé sa note à acheter avec un objectif de prix de 850 $. Du côté des baisses, UBS voit l’action tomber à 725 $ et Sanford C Bernstein prévoit que l’action Tesla s’effondre à 300 $.

Notez que les prédictions des analystes sont souvent erronées. Vous devez toujours effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision d’investissement ou de négociation.

Risques de baisse de l’action Tesla

• Les paramètres de valorisation élevés de Tesla

Les métriques de valorisation élevées de Tesla ont été un point d’inquiétude pour les investisseurs, Aikins soulignant que selon les modèles conventionnels, l’action Tesla n’a « aucun rapport avec la réalité » et qu’il y a beaucoup de « blue sky thinking » dans l’évaluation du cours de l’action.

L’analyste a qualifié de « ridicule » la capitalisation boursière de l’entreprise, qui s’élève à plus de 700 milliards de dollars, tout en ajoutant que les actions du fabricant de VE sont « folles » et ne reposent sur aucune base d’évaluation.

« En utilisant des mesures traditionnelles comme les ventes, les revenus et la rentabilité, il est impossible que la capitalisation boursière de Tesla dépasse les valeurs de GM, Ford et Toyota combinées », a déclaré Aikins à Capital.com.

Selon le dernier rapport trimestriel, le ratio cours/bénéfice (PE) de Tesla, qui mesure le cours actuel de l’action de la société par rapport à son bénéfice par action, est de 396,90 et le ratio cours/valeur comptable (PB), qui mesure sa valeur marchande par rapport à sa valeur comptable, est de 29,63. En comparaison, Ford et General Motors, les rivaux de Tesla dans le secteur de la construction automobile aux États-Unis, ont un ratio cours/bénéfice de 15 et 5 respectivement.

• Une concurrence émergente

Tesla dispose d’une usine à Fremont, en Californie, qui a la capacité de construire 250 000 à 300 000 véhicules par an. Alors que la construction d’une nouvelle usine en Allemagne est en cours, Tesla dispose également d’une installation en Chine ayant la même capacité que son site américain.

« Au total, Tesla sera en mesure de produire 750 000 à un million de véhicules par an », ajoute M. Aikins.

Les grands constructeurs automobiles ont déjà la capacité de construire des millions de voitures chaque année. À l’heure actuelle, Ford fabrique 800 000 à 900 000 de ses pick-up de la série F dans plusieurs usines.

Parallèlement, le constructeur allemand BMW a présenté la i Vision Circular, un modèle de voiture développé sur la base de l’économie circulaire, entièrement électrique et construit avec des matériaux 100 % recyclables.

À ce jour, presque tous les grands constructeurs automobiles ont annoncé leur intention de construire plusieurs modèles de véhicules électriques à partir de 2020 et au-delà. GM et Ford consacrent des milliards au développement et à la production de plusieurs modèles de VE, allant des voitures particulières aux camionnettes et aux SUV.

Aikins a déclaré que d’autres marques de véhicules VE sont plus abordables que la voiture Tesla la moins chère, mais « la plupart ont un prix équivalent à celui des modèles Tesla, tandis que la Porsche Taycan et l’Audi e-tron GT ont un prix supérieur à celui de la Tesla Model S ».

« Étant donné que le marché des VE représente actuellement ~2 % du marché américain total et que de nouveaux concurrents entrent dans le secteur tous les jours, il est inévitable que Tesla perde une certaine part, même si le marché global des VE augmente », a-t-il déclaré.

Entre-temps, Wall Street n’a pas été affectée par l’arrivée de nouveaux concurrents de Tesla dans le secteur des VE. Les traders considèrent que Tesla est très différent des constructeurs automobiles « traditionnels » et ne leur accordent pas la même valeur.

« Bien que Tesla conserve des avantages en termes d’autonomie, de temps de recharge et de gestion des batteries, les autres constructeurs gagnent du terrain et l’avantage lié à l’infrastructure diminuera au fil du temps, à mesure que l’infrastructure de recharge des VE se développera », a déclaré M. Aikins à Capital.com.

Selon l’analyste, Tesla ne dispose pas d’un levier suffisant pour maintenir une part dominante du marché des VE et a déjà perdu 10 points de part rien que cette année. « Le véritable test se déroulera de 2022 à 2023 », a ajouté M. Aikins. 

Alors que les constructeurs automobiles établis s’attaquent à Tesla et au marché des VE, des startups entrent également dans le jeu pour se disputer des parts de marché. Rivian, un constructeur américain d’automobiles électriques dont le siège est en Californie, a déposé un dossier confidentiel en vue d’une introduction en bourse, avec une valorisation de plus de 70 milliards de dollars. L’entreprise vise les marchés que Tesla n’a pas encore pénétrés, notamment les gros pick-up et les véhicules de livraison commerciaux.

Parallèlement, l’entrée de Rivian sur le marché des véhicules électriques est renforcée par un investissement direct de 440 millions de dollars du Fonds pour le climat d’Amazon, après avoir accepté de fournir 100 000 fourgonnettes de livraison électriques d’ici 2030, dont au moins 10 000 devraient être sur les routes d’ici la fin de l’année prochaine.

Rivian produit également un véhicule utilitaire sport et une camionnette. Le premier véhicule du jeune constructeur, un pick-up de 73 000 dollars, commencera à être expédié ce mois-ci, et la sortie d’un deuxième modèle, un SUV sept places de 75 500 dollars, est prévue pour l’année prochaine.

• Les défis de la production

À ce jour, Tesla n’a pas mis en circulation de véhicule commercial électrique, le semi et le Cybertruck de l’entreprise ayant connu des retards à plusieurs reprises. La production en volume du modèle n’est pas prévue avant l’année prochaine, car Elon Musk et d’autres dirigeants de Tesla ont prévenu que le modèle présentait de nombreux défis de fabrication.

On constate également un ralentissement de la production des véhicules haut de gamme Model S et Model X de Tesla. Alors qu’elle indique une capacité de 100 000 unités par an dans l’usine de Fremont, en Californie, Tesla n’en a construit que 2 340 au cours du premier semestre de l’année.

• Pénurie de puces : Une arme à double tranchant

Alors que l’industrie automobile devient de plus en plus dépendante de l’utilisation de matériel sophistiqué, la pandémie de COVID-19 et l’apparition ultérieure de la variante Delta, plus infectieuse, ont bloqué la production et la livraison de fournitures automobiles dans le monde entier, entraînant des pénuries massives de puces électroniques sophistiquées et d’autres matériels techniques.

« La pandémie a fortement perturbé la chaîne d’approvisionnement, soit en obligeant les usines de fabrication de puces à fermer en raison des épidémies, soit en obligeant les fabricants de puces à fermer leurs usines en raison de l’effondrement de la production automobile », a déclaré M. Aikins.

La pénurie mondiale de puces va au-delà des puces sophistiquées et s’étend aux microcontrôleurs, alors que la construction des gigafactories de Tesla à Berlin et au Texas se poursuit.

De plus, la vente actuelle de véhicules à essence suggère que les constructeurs automobiles réduisent leurs dépenses, ce qui permet au secteur des véhicules électriques, principalement Tesla, d’absorber l’offre.

Malgré la pénurie de puces, Tesla a dépassé le milliard de dollars de ventes au cours du deuxième trimestre de 2021, pour la première fois dans l’histoire de l’entreprise.

Tesla : les raisons d’acheter

 La décision d’acheter l’action Tesla doit être fondée sur votre propre analyse et évaluation. Vous devez tenir compte du cours de l’action et des fondamentaux de l’entreprise. Voici quelques raisons qui peuvent étayer la décision d’acheter des actions Tesla :

• Fort avantage du premier arrivé alors que l’industrie effectue la transition vers un avenir sans combustibles fossiles
• Performance boursière remarquable au cours des dernières années, constructeur automobile le plus précieux en termes de capitalisation boursière.
• Le virage vers la durabilité et les énergies vertes offre un environnement bénéfique pour les VE.
• Si Tesla mène à bien le projet de voiture à conduite autonome, il existe un potentiel de croissance supplémentaire.

Tesla : les raisons de vendre

Encore une fois, toute décision de vendre l’action Tesla doit être fondée sur votre propre analyse et évaluation. Vous devez tenir compte du cours de l’action et des fondamentaux de l’entreprise. Voici quelques raisons qui peuvent étayer la décision de vendre une action Tesla :

• Les métriques de valorisation suggèrent que l’action pourrait être surévaluée.
• Une concurrence croissante sur le marché des VE avec de grands constructeurs automobiles entrant en scène pour défier Tesla.
• Une partie des bénéfices de Tesla provient des crédits EV plutôt que des ventes de ses voitures.
• Les défis de production pourraient peser sur l’action. 

C’est à vous de décider si vous devez acheter ou vendre. N’oubliez jamais que votre décision de négocier doit dépendre de votre attitude face au risque, de votre expertise sur ce marché, de la répartition de votre portefeuille d’investissement et de votre aisance à perdre de l’argent.

Qui possède des actions Tesla ?

Selon Simply Wall Street, 44 % des actions Tesla sont détenues par des institutions, 37 % par le grand public et 19 % par des initiés. Le cofondateur de Tesla, Elon Musk, possède jusqu’à 17,22 % des actions, suivi par les sociétés de gestion d’actifs Vanguard à 5,95 %, Capital Research à 3,86 %, BlackRock à 5,1 % et State Street à 3,01 %,

Action Tesla : évolution historique des cours

Tesla a fait son entrée sur le Nasdaq en juin 2010, au prix initial de 17 dollars par action. Depuis lors, l’action a connu un véritable succès, accélérant rapidement jusqu’à son prix actuel d’environ 755 dollars, avec une division d’actions à 5:1 en août 2020.

« Les actions de Tesla sont devenues une référence comme l’iPhone dans l’industrie cellulaire en raison de l’expérience utilisateur globale que les véhicules offrent », a déclaré Vinod Jain, analyste principal chez Aite-Novarica Group.

Le véritable parcours haussier de Tesla a commencé après la pandémie, avec un bond de 50 % de l’action en avril 2020. Le mois suivant, les actions Tesla ont affiché des rendements exceptionnels, avec une hausse de 74 % en août 2020. Entre avril et septembre 2020, l’action a augmenté de 376 %.

Pourtant, après avoir atteint le niveau record de 900,40 dollars en janvier, l’action a perdu 14,9 % de sa valeur en février et, depuis, elle évolue de façon latérale.

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