Prévision du prix du cuivre : dépassera-t-il son plus haut historique ?

Par Capital.com Research Team08:40 (UTC), 4 Janvier 2022

Les prix du cuivre ont reculé fin octobre après avoir atteint leur plus haut niveau depuis que le marché a atteint des records en mai.

Les marchés des métaux industriels sont devenus de plus en plus volatils, car les restrictions d'approvisionnement en électricité en Chine ont réduit la production, mais les inquiétudes concernant la croissance économique mondiale ont soulevé des questions sur la demande future.

Dans cet article, nous examinons les tendances et développements récents du marché et les dernières projections de prix du cuivre des analystes.

Le cuivre glisse à la baisse depuis un sommet proche du record

L'actualité du cuivre a été dominée par les pénuries d'électricité en Chine, qui ont incité les gouvernements locaux à rationner l'approvisionnement des utilisateurs industriels. Ceci, à son tour, a réduit la production de métal. Et les prix élevés de l'énergie à l'échelle internationale ont fait grimper les coûts de production, le pétrole brut Brent atteignant des sommets en trois ans et les prix du gaz naturel en Europe atteignant des sommets records.

Le graphique de l'historique des prix du cuivre montre que le métal, qui est largement utilisé dans les secteurs de la construction à l'automobile, l'énergie et l'électronique, a atteint 10,652 $ la tonne chez London Metal Exchange (LME) le 19 octobre, son plus haut niveau depuis mai. Le prix spot de LME a chuté de 9,849.50 $ le 27 octobre, puis a grimpé de 9,955 $ la tonne le 29 octobre. Le 1er novembre, le métal s'échangeait à 9,875 $ la tonne.

Tableau des prix du cuivre sur 5 ans

Les gestionnaires de fonds ont augmenté leurs positions longues à leur plus haut niveau depuis mai 2021, ont noté les analystes de Société Générale, et le marché a vu un long bâtiment de 1,9 milliard de dollars, le flux le plus important depuis le début des records de la banque remontant à 2006.

Les gestionnaires de portefeuille étaient haussiers pendant que les stocks mondiaux de cuivre ont fortement chuté. Les stocks de cuivre de LME ont baissé de 9% au cours de la semaine du 15 octobre à 181,000 tonnes. Les stocks de Shanghai Futures Exchange (SHFE) en Chine ont chuté de 17% à 42,000 tonnes, le plus bas depuis mai 2009.

Le graphique des prix du cuivre montre que les prix ont chuté par rapport aux sommets, car les commerçants considéraient que les coupures de courant continues en Chine pourraient réduire la demande de cuivre des utilisateurs industriels, qui ont dû réduire leur production. En même temps, l'International Copper Study Group a prévu que la production minière mondiale de cuivre pourrait augmenter d'environ 2,1 % en 2021 et de 3,9 % en 2022.

Suite à la compression des prix sur la baisse des stocks, certains négociants ont liquidé des positions sur l’US Comex exchange et le SHFE en réponse à la baisse de la dynamique haussière. Les analystes de TD Securities ont noté que le marché du cuivre étant stimulé par la crise de l'électricité, la chute des prix du charbon a baissé le marché des sommets. Mais les stocks de charbon dans les centrales électriques en Chine n'ont pas encore augmenté, "ce qui pourrait suggérer que la baisse des prix du charbon a été précipitée par des ventes forcées de stocks privés – ce qui a pour effet d’éviter de régler le problème".

Que suggèrent les dernières prévisions de prix du cuivre des analystes sur les perspectives du marché ? Est-il prévu qu’il reste volatil ?

Prévision du prix du cuivre : quel avenir pour le métal industriel ?

L'analyse technique du cuivre de Zaner le 29 octobre a montré que "alors que le biais technique pointe vers le cuivre, le renversement des bas et un quasi-double bas d'hier dégonfle certainement la confiance du camp baissier".

Le rapport ajoute :

"Les études sur le momentum qui tendent à baisser à mi-parcours pourraient accélérer une rupture de prix si les niveaux de soutien sont cassés. Un signal négatif pour la tendance à court terme a été donné à la clôture sous la moyenne mobile à 9 barres. Le renversement quotidien des cours de clôture est un indicateur positif qui pourrait soutenir des prix plus élevés. C'est un indicateur légèrement haussier que le marché a clôturé sur le nombre de pivot.”

Sur la base du graphique technique du cuivre, “le prochain objectif baissier est de 4,31. La prochaine zone de résistance se situe autour de 4,48 et 4,53, tandis que le premier soutient atteint aujourd'hui 4,38 et en dessous il y a 4,31.”

Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Dutch Bank Saxo, s'attend à ce que les prix des matières premières, y compris le cuivre, trouvent un soutien. Dans une note publiée le 29 octobre, il a déclaré :

“Alors que les perspectives de croissance mondiale ont commencé à sembler plus difficiles, il est naturel de se demander si cela suffira à inverser la forte reprise des matières premières observée cette année. Nous ne pensons pas que ce soit le cas avec une forte demande vers la transition verte qui attend toujours d'être déclenchée à un moment où l'accent mis sur les investissements conformes aux critères ESG continue d'empêcher les industries dites de la vieille économie, en particulier dans la production minière et pétrolière, attirer les fonds nécessaires pour assurer un niveau d'approvisionnement adéquat au cours des prochaines années.”

Hansen a ajouté : “Les prix des matières premières dépendent non seulement de la demande, mais de plus en plus également de la disponibilité de l'offre et, compte tenu des facteurs mentionnés ci-dessus, nous constatons une tension se développer sur de nombreux produits individuels.”

Les analystes des banques d'investissement, notamment ANZ en Australie, Commerzbank en Allemagne et Goldman Sachs aux États-Unis, s'attendent à ce que le marché spot LME revienne à un objectif de prix du cuivre à 10,000 $ la tonne d'ici la fin de l'année.

Les analystes de Goldman Sachs sont haussiers concernant le marché du cuivre. Dans sa dernière analyse du prix du cuivre, la banque d'investissement américaine a noté qu'”en tant que baromètre préféré des investisseurs multi-actifs pour la croissance mondiale, le cuivre se négocie souvent avec des changements dans le sentiment macroéconomique plus large. Cependant, il est important de se rappeler que le cuivre reste un bien physique, dont le prix à terme est en fin de compte lié à la capacité de livrer des unités physiques à l'échange… si ces stocks s'épuisent, son prix doit équilibrer le marché, indépendamment de ce qui se passe dans le plus large économie. Nous soulignons ce fait parce que le cuivre est en train de devenir, à notre avis, le produit le plus mal évalué du complexe.”

Les analystes maintiennent leurs prévisions pour le cuivre LME avec un objectif de prix de fin d'année de 10,500 $ la tonne, ajoutant : “Au cœur de notre appel haussier renouvelé pour le cuivre - malgré des risques très réels pour le secteur immobilier chinois et la croissance mondiale - se trouve le fait que le marché physique devient de plus en plus serré, avec des risques minimes à court terme pour l'équilibre à notre avis.“

“Nous prévoyons un déficit de 330,000 tonnes au quatrième trimestre seulement, ce qui implique une diminution des stocks visibles à des niveaux record d'ici la fin de l'année. Avec des tampons de chaîne d'approvisionnement de cathode et de ferraille considérablement réduits par rapport aux niveaux relativement élevés du début de 2021, une grande visibilité sur cette étanchéité est attendue au cours des mois à venir. Tout aussi important est le fait que nous continuons de prévoir un déficit l'année prochaine sur le marché du cuivre affiné (189,000 tonnes), ce qui prolonge l'histoire du resserrement au-delà du risque de pénurie du quatrième trimestre.”

À plus long terme, Goldman Sachs a prédit que les prix du cuivre pourraient atteindre en moyenne 11,875 $ la tonne en 2022, 12,000 $ en 2023, 14,000 $ en 2024 et 15,000 $ en 2025.

La Banque mondiale a une prévision à long terme prolongée de 7,544 $ la tonne en 2025, 7,769 $ en 2030 et 8,000 $ la tonne d'ici 2035.

Au moment de la rédaction, le 2 novembre, les sites de prévision étaient également haussiers sur les perspectives du cuivre. Wallet Investor, basé sur un algorithme, avait prévu un prix du cuivre américain de 4,4214 $ la livre pour la fin de l'année, passant à 4,8184 $ la livre à la fin de 2022. Le service prévoyait que le prix pourrait atteindre 6 $ la livre d'ici la fin de 2025.

Gov Capital a prédit que le prix du cuivre aux États-Unis pourrait atteindre 4,563 $ la livre d'ici la fin de 2021 et atteindre 6,505 $ d'ici la fin de 2022. À la fin de 2025, il s'attendait à ce que le prix grimpe à 15,253 $ la livre.

Lors de l'examen des commentaires des analystes et des projections de prix du cuivre des sites de prévision, il est important de garder à l'esprit qu'ils peuvent se tromper et qu'ils se trompent. Vous devez toujours faire vos propres recherches, en prenant soin de prendre en compte toutes les conditions de marché pertinentes. Gardez à l'esprit que les performances passées ne sont pas un indicateur des rendements dans l’avenir.

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FAQ

Qu'est-ce qui affecte le prix du cuivre?

Les prix du cuivre sont déterminés par l'offre et la demande physiques du métal, les données macroéconomiques, la valeur du dollar américain et les prix de l'énergie, entre autres facteurs

Le cuivre est-il un bon investissement ?

Comme pour d'autres matières premières, certains investisseurs utilisent le cuivre comme couverture dans un portefeuille diversifié. Cependant, certains se méfient de la volatilité sur le marché du cuivre. Le fait que le métal soit un investissement approprié pour vous dépend de votre situation financière personnelle, de la répartition de l'actif et de la tolérance au risque. Vous devriez faire vos propres recherches pour vous aider à prendre vos propres décisions d'investissement.

Les prix du cuivre vont-ils monter ou baisser ?

Certains analystes s'attendent à ce que les prix du cuivre augmentent d'ici la fin de l'année en raison d'une offre restreinte, puis s'affaibliront quelque peu jusqu'en 2022. Mais les prix devraient rester relativement élevés par rapport aux dernières années en raison de la demande croissante de la transition énergétique verte.

Que vous croyiez à ces prédictions est une décision que vous seul pouvez prendre. Comme toujours, vous devez savoir que les performances passées des cours ne sont pas une garantie de rendements futurs et que vous ne devez jamais investir plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.