Proyecciones de la plata para los próximos 10 años
22:56, 17 November 2020
Durante las negociaciones del Tratado de Maastricht de la Unión Europea, una vez se dijo, que debido a la necesidad de dar lugar a todos los diferentes miembros, las conversaciones parecían más bien a una especie de juego de ajedrez multidimensional.
Eso fue cuando la UE tenía sólo 12 miembros. Ahora que sus discusiones incluyen a 27 países en el bloque, es difícil de imaginar.
Ese mismo principio, de que cuanto mayor es el número de variables más difícil es acordar una sola visión general, se aplica en gran medida al comercio de la plata.
La plata tiene una tendencia a saturar el mercado
Aquí están algunas de las "partes móviles" que deben ser tomadas en cuenta por cualquiera que intente hacer un pronóstico sobre el precio de la plata.
En primer lugar, está la relación con su compañero de lingotes, el oro. La comparación entre ambos metales, se ve mejor en el ratio entre los precios del oro y la plata.
Una segunda consideración es que la mitad de toda la plata extraída se utiliza para fines industriales, en lugar de joyas o inversiones. Esto hace que los precios de la plata dependan parcialmente del panorama económico mundial.
En tercer lugar, la mayoría de la plata no es extraída por derecho propio sino como subproducto de otros metales. Esta débil vinculación entre la oferta y la demanda significa que la plata puede saturar el mercado sin advertirlo siquiera.
Además, existe el legado histórico de la plata como el "contador" favorito de los especuladores más mordaces que, durante décadas, fueron excluidos del mercado del oro. Esto sigue significando que la plata es propensa a la volatilidad.
A la inversa de la plata, el oro es un activo relativamente sencillo. Menos del 10% se destina a usos industriales, como la odontología o la electrónica. La influencia del rendimiento del oro como activo monetario es fácil de enumerar: la inflación de las monedas fiat; la inestabilidad política; la relativa atracción de valores como las acciones; y la fortaleza o debilidad de su gran rival como activo de reserva, el dólar de los Estados Unidos.
What is your sentiment on Silver?
La plata tiene un peso en la imaginación
Cualquiera que piense en operar con plata necesita tener nervios de acero y una cabeza fría. Dicho esto, las recompensas del trading de plata van más allá de lo financiero. Es un metal misterioso y místico cuyo dominio sobre la imaginación humana rivaliza con el oro. Piense en las "balas de plata" que según dice la leyenda son capaces de matar a los hombres lobo; o en las 30 piezas de plata que recibió Judas cuando traicionó a Jesús.
Volvemos al ratio del oro y plata. Este expresa el número de onzas troy de plata con las que se pueden comprar con una onza de oro.
Cuantas más onzas de plata se puedan comprar con una onza de oro, más alto será el precio del oro en relación con la plata. Una vez que esa relación parezca excesiva, hay un claro incentivo para que los operadores se cambien del oro a la plata, ya que una posición mucho más grande en la plata puede ahora acumularse por el mismo precio que una posición mucho más pequeña en el oro.
¿En dónde estamos hoy? Bueno, la proporción en abril de 2020 se disparó con 115 onzas de plata por una de oro. Dado que el promedio en un largo plazo, es de unas 60 onzas, esto fue una clara señal, o de que el oro está sobrecomprado o la plata está subvalorada.
El mercado parecía estar de acuerdo, y la proporción ha disminuido desde entonces, situándose actualmente en unas 70 onzas. En esta medida, es probable que cualquier demanda rezagada del metal gris haya sido satisfecha en gran medida, por lo que los comerciantes no deberían buscar un gran aumento del precio a partir de este trimestre.
El precio de la plata en sí mismo ha sido un poco difícil de leer hasta el momento. Actualmente en $26,50 la onza, el precio se ha movido lateralmente durante el último mes, habiéndose situado en $27,81 el 18 de agosto de 2020.
El gran avance se vio entre junio y agosto de 2020, con la plata subiendo de $17,63 el 20 de junio. El punto más alto se alcanzó el 6 de agosto, con $29,77.
Aunque el impulso parece positivo, la plata puede estar perdiendo fuerza.
Sin embargo, esto no es necesariamente importante en términos de un pronóstico del precio de la plata a 10 años, y ha habido extraordinarios acontecimientos relacionados con el coronavirus este año que bien podrían no repetirse. El aumento del precio del oro en abril, por ejemplo, fue casi con toda seguridad una reacción a lo que en ese momento parecía ser un desastre económico inminente.
Pero los patrones tienen el hábito de repetirse, y si la plata se enfrenta a la reticencia de los inversores en unos $30 la onza, esto puede ser significativo.
Veamos nuestro segundo factor de complicación: el uso de la plata con fines industriales. Históricamente, la plata es probablemente bien conocida por su uso en la fotografía y el cine, de ahí la el término de la "pantalla de plata" como descripción del cine. Pero en realidad tiene una amplia gama de usos, desde la electrónica y los paneles solares hasta las aplicaciones médicas, sin mencionar, por supuesto, las vajillas lujosas de plata.
Por esta razón, las proyecciones de la plata para los próximos 10 años están estrechamente vinculadas a las perspectivas de la economía mundial. Si alguien dice que puede saber cuál será el panorama económico de aquí al 2030, puede preguntarse por qué no es ya una persona fabulosamente rica.
¿La próxima recesión?
Dicho esto, algunas sabias estimaciones pueden ser fundadas por las últimas Perspectivas Económicas Mundiales del Fondo Monetario Internacional. Esto sugiere que el crecimiento mundial de menos 4,9% este año se recuperará y aumentará a más 5,4% el próximo año.
Sí, eso deja todavía una distancia de nueve años hasta el 2030, pero volvamos al presente y asumamos que las actuales condiciones de recesión iban a ocurrir de todos modos, después del largo período de crecimiento que siguió a la crisis financiera de 2008-2009, y que el virus Covid-19 no ha hecho más que acelerar lo inevitable.
En ese caso, suponiendo un retorno a la normalidad para el 2022, eso significaría un crecimiento constante durante unos nueve años, que es el período de tiempo medio antes de que los analistas esperen una denominada "recesión Juglar", que lleva el nombre del célebre economista Clement Juglar.
Por lo tanto, esa recesión se produciría más allá de nuestro horizonte de pronóstico de 10 años.
Ahora bien: ¿Qué hay de nuestro tercer punto? el indudable hecho de que la plata tiende a ser minada de la tierra como subproducto de la extracción de otros metales, como el oro, el plomo, el zinc y el cobre. Esto genera sin duda una tendencia a la sobreoferta, pero no es un secreto y ya está incluido "en el precio", lo cual significa que ya se tiene en consideración.
Por último, hay un legado de especulación. Durante el período de resaca entre 1933 a 1974, se prohibió a los ciudadanos estadounidenses tener oro como inversión, y por lo tanto muchos jugaron en el mercado de la plata.
Sin duda, todavía existe cierta volatilidad en este mercado, pero se está volviendo progresivamente menos pronunciada y debería tener poco impacto en el precio de la plata en los próximos 10 años.
¿Cuánto valdrá la plata dentro de 10 años? Las perspectivas son generalmente buenas, pero la mayor amenaza sería una desconfianza general hacia los lingotes de oro como inversión, lo que llevaría a que el oro termine arrastrando a su "hermana pequeña".
Sin embargo, la demanda industrial, a diferencia del oro, proporcionaría cierta protección para el precio.