DAX 40 setzt Höhenflug mit neuen Rekordhochs fort

Der DAX 40 hat seine Aufwärtsbewegung über sechs aufeinanderfolgende Sitzungen hinweg fortgesetzt und sich fest in Rekordterritorium vorgeschoben, was eine starke zugrunde liegende Aufwärtsdynamik unterstreicht. Diese Beständigkeit deutet darauf hin, dass Anleger bereit waren, die Stärke zu nutzen, anstatt Gewinne mitzunehmen – ein Zeichen von Vertrauen, das sowohl durch globale als auch lokale Treiber gestützt wird. Technisch gesehen hat der Index von anhaltenden Käufen bei Rücksetzern und einem Mangel an bedeutenden Abwärtskatalysatoren profitiert, was es dem Trend ermöglicht hat, intakt zu bleiben.

Treiber der Rallye

Ein wesentlicher Treiber der Rallye war die allgemeine Verbesserung der globalen Risikobereitschaft. Stärke bei US-Aktien, Optimismus rund um Wachstumsthemen wie KI und nachlassende Befürchtungen vor einer aggressiven weiteren geldpolitischen Straffung haben dazu beigetragen, die Aktienstimmung weltweit zu heben. Als zyklischer und exportlastiger Index tendiert der DAX dazu, in diesen risikofreudigen Umfeldern besser abzuschneiden und zieht Zuflüsse an, während Anleger in konjunktursensitive Märkte umschichten.

Auch die Sektorperformance hat eine wichtige Rolle gespielt. Industrieschwergewichte und verteidigungsbezogene Aktien haben starke Gewinne erzielt und dem Index angesichts ihrer hohen Gewichtung erhebliche Unterstützung geboten. Dies hat es dem DAX ermöglicht, zu steigen, obwohl die inländischen deutschen Wirtschaftsdaten weiterhin gemischt ausfallen. Die globale Umsatzexposition des Index bedeutet, dass die Gewinnaussichten enger mit der internationalen Nachfrage verbunden sind als mit den kurzfristigen Wachstumsaussichten Deutschlands allein.

Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank haben die Bewegung zusätzlich untermauert. Schwächere Inflationsdynamiken im Euroraum und die Wahrnehmung, dass die EZB keinen Grund hat, erneut mit Straffungen zu beginnen, haben dazu beigetragen, Aktienbewertungen zu stützen, insbesondere für zinssensitive Sektoren. Im Vergleich zu den USA erscheinen die europäischen geldpolitischen Erwartungen milder, was relative Zuflüsse in europäische Aktien, einschließlich des DAX, gefördert hat.

Geopolitische Risiken

Trotz der positiven Dynamik stellen geopolitische Spannungen eine bedeutende Risikoprämie dar, die die Stimmung dämpfen könnte. Der Iran erlebt intensive innere Unruhen, die durch seine sich vertiefende Wirtschaftskrise, starke Währungsabwertung und landesweite Proteste ausgelöst wurden, die sich inzwischen über mehrere Provinzen ausgebreitet haben und harte Reaktionen der Behörden nach sich gezogen haben.

Während die DAX-Rallye Optimismus und technische Stärke widerspiegelt, stellen geopolitische Risiken, insbesondere im Zusammenhang mit den Unruhen im Iran und den US-iranischen Spannungen, einen latenten Gegenwind dar, der die Stimmung dämpfen könnte, sollten sich die Ereignisse weiter verschärfen. Risikoaverse Reaktionen, die durch scharfe geopolitische Schocks ausgelöst werden, kommen typischerweise sicheren Häfen wie Anleihen und Gold zugute und können Aktien belasten, insbesondere Zykliker und exportorientierte Indizes wie den DAX. Kurzfristig könnten die Märkte widerstandsfähig bleiben, solange die geopolitischen Entwicklungen begrenzt bleiben, aber ein plötzlicher Anstieg der Spannungen, militärische Auseinandersetzungen oder erhebliche Störungen der Energieversorgungswege könnten eine rasche Neubewertung risikobehafteter Anlagen auslösen.

Worauf als Nächstes zu achten ist

Obwohl die Dynamik stark bleibt, ist die Rallye nicht ohne Risiken. Nach mehreren aufeinanderfolgenden Gewinnen ist der Index anfälliger für kurzfristige Gewinnmitnahmen, insbesondere wenn eingehende Makrodaten enttäuschen oder sich die globale Risikostimmung verschlechtert. Kurzfristig wird die Nachhaltigkeit der Bewegung davon abhängen, ob die unterstützenden globalen Bedingungen anhalten und ob Käufer weiterhin die jüngsten Ausbruchsniveaus verteidigen. Eine Phase der Konsolidierung wäre nach einem solchen Lauf nicht ungewöhnlich, aber der breitere Trend bleibt konstruktiv, solange die Risikobereitschaft anhält.

Im Tageschart können wir sehen, dass der DAX 40 über die Spanne hinausgebrochen ist, die den größten Teil des Jahres 2025 gehalten hat, wobei die Bewegung über 25.000 einen wichtigen psychologischen Meilenstein darstellt. Allerdings hat der RSI begonnen, sich zum ersten Mal seit Februar letzten Jahres in überkauftes Territorium vorzuwagen, was etwas Verkaufsdynamik anziehen könnte.

DAX 40 Tageschart

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse.