الإعدادات الإقليمية
التوقعات للدولار الأمريكي: مؤشر الدولار الامريكي (DXY) ينخفض في ظل مشاعر السوق الحذرة
يُستخدم مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) المُدار من قبل بورصة إنتركونتيننتال (ICE) كأداة لقياس قوة الدولار مقابل سلة من العملات العالمية الرئيسية، تشمل اليورو ( يورو ) والين الياباني ( الين الياباني ) والجنيه الإسترليني ( GBP ). وكان المؤشر يتداول عند مستوى 103 نقطة حتى تاريخ 24 مايو 2023، مسجلًا انخفاضًا بأكثر من 10٪ عن أعلى مستوى له في 10 سنوات عند 114.78 نقطة في سبتمبر 2022.
وقد جاء هذا الأداء بعد أن تبنى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سياسة نقدية انكماشية صارمة خلال العام الماضي، حيث تم رفع معدلات الفائدة الأمريكية بنحو 425 نقطة أساس على مدار عام 2022؛ من 0.25٪ في مارس إلى 4.50٪ في ديسمبر. بيد أن سلسلة من الزيادات بمقدار 25 نقطة أساس خلال هذا العام قد تشير إلى إمكانية توقف المركزي الأمريكي عن سياسة رفع أسعار الفائدة، ما انعكس سلبًا على أداء العملة الخضراء، إلى جانب تباطؤ معدلات التضخم والمخاوف المتزايدة حيال احتمالية دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود.
اقرأ المزيد للحصول على آخر أخبار الدولار الأمريكي وعلى آخر التوقعات.
ما هو الدولار الأمريكي؟
الدولار الأمريكي هو العملة الرسمية للولايات المتحدة، وهو العملة الأكثر انتشارًا وشعبية في العالم. الدولار الأمريكي هو عملة الاحتياطي العالمية والعملة الأكثر تداولًا في سوق الصرف الأجنبي.
يتم قياس قيمة الدولار الأمريكي مقابل قيمة العملات الأخرى، مما يخلق سعر الصرف. على سبيل المثال, EUR/USD يقيس اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
كيف كان أداء الدولار الأمريكي في عام 2022؟
بعد صعود مطرد على مدار عام 2021، حافظ مؤشر DXY على مساره التصاعدي خلال الأشهر الأولى من عام 2022. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي من نقطة منخفضة بلغت 94.63 في منتصف يناير إلى أعلى مستوى في 20 عامًا والذي تجاوز قليلاً 114 في أواخر سبتمبر.
شهد مؤشر DXY انخفاضًا كبيرًا منذ نشر بيانات التضخم التي جاءت أقل من المتوقع. أدت توقعات بزيادات أبطأ في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وانخفاض السعر النهائي المحتمل لأسعار الفائدة الأمريكية، إلى إعادة تموضع الدولار.
المخطط البياني لمؤشر الدولار الأمريكي
ما الذي يحرك الدولار الأمريكي بشكل عام؟
تؤثر عدة عوامل رئيسية في قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى، مثل قرارات السياسة النقدية التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي، والتي تعتمد على الخلفية الاقتصادية الكلية والبيانات. يمكن أن تؤثر الأحداث السياسية، بالإضافة إلى الأحداث الجيوسياسية، أيضًا على الدولار الأمريكي. يتحدد الوضع العالمي للدولار الأمريكي بشكل رئيسي بقوة الاقتصاد الأمريكي والتغييرات في قيمته، ولذلك فإن لها تداعيات على الاقتصاد العالمي.
على سبيل المثال، عندما تكون التضخم في الولايات المتحدة مرتفعًا، ويقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة للسيطرة على أسعار المستهلكين، غالبًا ما ترتفع قيمة الدولار الأمريكي. وذلك لأن الأسعار الأعلى للفائدة تجذب الاستثمار الأجنبي، مما يزيد الطلب على العملة. وبالمقابل، إذا تراجعت أسعار الفائدة بهدف تحفيز النمو الاقتصادي، سيبحث المستثمرون عن فرص استثمارية أكثر جاذبية في دول أخرى، مما يؤدي إلى تراجع قيمة الدولار.
ومن الأهمية بمكان الأخذ بعين الاعتبار أن تحركات زوج العملات لا تتحدد فقط بعوامل متعلقة بالدولار كقوة العملة أو ضعفها، إنما بعملة الدولة المعنية أيضًا.
الأداء التاريخي للدولار الأمريكي
على مدار العشرين عامًا الماضية، تداول مؤشر الدولار الأمريكي في نطاق واسع، من 120.00 إلى أدنى مستوى عند 71.00. بدأت بورصة إنتركونتيننتال احتساب المؤشر عام 2000 عند 101.60 نقطة، ليصل إلى 121.00 نقطة في أغسطس 2001. وشهد المؤشر هبوطًا مطردًا خلال السنوات التالية، لينخفض إلى ما دون 71.00 نقطة خلال الأزمة المالية العالمية لعام 2008.
ومنذ ذلك الحين، اتخذ المؤشر مسارًا صاعدًا، حيث تجاوز 103.80 نقطة في مارس 2020 مع تفشي جائحة كورونا، مدفوعًا بتدفقات رؤوس الأموال الباحثة عن الملاذات الآمنة. ومن ثم انخفضت قيمة المؤشر قليلاً إلى 95.70 نقطة، وهو المستوى الذي كان يتداول عنده مع بداية عام 2022.
ما الذي كان يحرك الدولار الأمريكي مؤخرًا؟
يُعد التضخم مصدرًا رئيسيًا للقلق في الأسواق، ومن المتوقع أن يبقى كذلك لفترة.
فقد ساهمت مجموعة من العوامل، تشمل الاختناقات التي تشهدها سلاسل التوريد العالمية والإغلاق المستمر في الصين للحد من تفشي جائحة كوفيد-19، وارتفاع أسعار الطاقة، وتداعيات الحرب في أوكرانيا، إلى جانب النمو المطرد في الأجور في ظل النقص الحاد في اليد العاملة بعد الجائحة، في ارتفاع حاد بمعدلات تضخم أسعار المستهلكين.
ووفقًا للتقرير الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي لشهر يناير، فقد بلغ معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة 6.4٪ للإثني عشر شهرًا المنتهية في يناير 2023، مرتفعًا عن النسبة المسجلة في الشهر السابق عند 6.5٪.
ويشير هذا إلى تحول مسار التضخم نحو الارتفاع مع بداية عام 2023، مدفوعًا بزيادة تكاليف السكن والغاز والوقود، وهو ما يلقي بأعباء إضافية على المستهلكين.
التوقعات للدولار الأمريكي لعام 2023
وفقًا لتقديرات الاحتياطي الفيدرالي، من المتوقع أن يصل سعر الفائدة إلى ذروته، ليسجل ما بين 4.5٪ و4.75٪ خلال 2023. فيما رفع محللو غولدمان ساكس من توقعاتهم لسعر الفائدة القياسي، متوقعين أن يرتفع إلى ما بين 4.75٪ و5٪ بحلول مارس 2023.
وفي تعليقه على تراجع قيمة الدولار، صرح مكسيم هوفر، الخبير الاقتصادي لدى مؤسسة يورومونيتور الدولية:
لخص محللو مجموعة ING أنطوان بوفيت وبنجامين شرودر وبادريك غارفي الوضع في بيان السياسة العامة للبنك المركزي في 19 يناير:
"على المدى القريب، تتجه السوق الآن نحو رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع فبراير واحتمال حدوث ارتفاع آخر في مارس. وهذا يعني أن الحد الأقصى لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية المستهدف سيكون 5٪.
وكان المتشددون في الاحتياطي الفيدرالي، بولارد وميستر، يدافعون عن تشديد معدل السياسة ليتجاوز 5٪ ، لكن السوق تجاهلت تعليقاتهم بسهولة مع الأخذ في الاعتبار أنه في استطلاع الاحتياطي الفيدرالي، الكتاب البيج، أفادت بعض الجهات بتوقعات باستمرار اعتدال نمو الأسعار. يتزايد التركيز على أول تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث لم يتم رفع 50 نقطة أساس إجمالاً للنصف الثاني من العام".
توقعات الدولار الأمريكي وآراء المحللين
مع ارتفاع التضخم، واستعداد الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفع أسعار الفائدة وتباطؤ النمو الاقتصادي، ما هي توقعات المحللين بشأن الدولار الأمريكي؟
في 30 يناير، صدر عن كريس تيرنر، المحلل في THINK، ذراع التحليلات التابعة لمجموعة ING ، توقعات حول مؤشر الدولار الأمريكي جاء فيها:
حددت مساهمتنا في تحليل سوق العملات الأجنبية، استعدادًا لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، سيناريو محتمل وهو بيع الدولار وارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.10 إذا فاجأ الفيدرالي الأسواق بالإشارة إلى أن أي زيادات أخرى في أسعار الفائدة بعد رفع الـ 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، ستكون مرتبطة بالبيانات الاقتصادية. ويبدو هذا السيناريو غير مرجح. والأرجح أن يقاوم الفيدرالي توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في النصف الثاني من العام، وأن يستمتع الدولار بفترة ارتفاع قصيرة.
نتوقع أن يظل الدولار مدعومًا حتى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء (على سبيل المثال، يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي على دعمه عند مستوى 101.30/50). ومع ذلك، فإن أي ارتفاع في المؤشر نتيجة اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى نطاق 102.50/103.00 سيكون مؤقتًا على الأرجح."
توقع ذراع إدارة الثروات التابع لسيتي بنك في هونغ كونغ أن ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى 96.87 خلال ستة إلى اثني عشر شهرًا، وينخفض قليلاً إلى 96.61 على المدى الطويل.
اتخذ المحللون في HSBC وجهة نظر سلبية أيضًا تجاه الدولار الأمريكي. وقالوا في توقعاتهم:
نقر بأن هناك طلبًا على الدولار الأمريكي كملاذ آمن في حال دخول الاقتصاد الأمريكي في ركود حاد. ومع ذلك، فإننا نرى ذلك على أنه سيناريو خطر محتمل وليس نتيجة حتمية. لم تكن هناك حالات كثيرة قاد فيها الفيدرالي الاقتصاد الأمريكي إلى هبوط عنيف بسبب تشديد السياسة النقدية أكثر من اللازم ".
توقع موقع Wallet Investor ، الذي يعتمد على الخوارزميات في التنبؤ بالأسواق، أن يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 107.143 بحلول نهاية عام 2023. كما توقع الموقع أن يغلق المؤشر عام 2024 عند متوسط 113.588.
على الرغم من أن الموقع لم يقدم توقعات للدولار الأمريكي للعام 2030، إلا أن توقعاته على مدى خمس سنوات لمؤشر الدولار الأمريكي أشارت إلى وصوله إلى 134.912 في مايو 2028، وذلك ضمن اتجاه صعودي عام.
توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي: هل يكتسب الدولار الأمريكي قوة أمام اليورو؟
EUR/USD هبط إلى مستوى التعادل للمرة الأولى منذ 20 عامًا في سبتمبر 2022، وذلك بسبب تأثر منطقة اليورو بشكل كبير بتداعيات الأزمة الأوكرانية. لكن في يناير 2023، أعلنت وكالة الطاقة الدولية أن أوروبا أحرزت "تقدمًا مبهرًا" في عام 2022 على صعيد تقليل اعتمادها على إمدادات الغاز الروسية وتأمين مخزون كافٍ من الغاز.
ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة، كما أوضحت وكالة الطاقة الدولية:
تعتمد أوروبا بشكل كبير على الطاقة الروسية، وأصبحت إمداداتها في خطر بعد أن استخدم فلاديمير بوتين إمدادات الغاز كسلاح، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة وأسهم في المخاوف بشأن التضخم والركود التضخمي.
يتخذ ستيف إنجلاندر، رئيس أبحاث تداول العملات العشر الرئيسية (G10) في ستاندرد تشارترد، نظرة أكثر تفاؤلاً بشأن قوة اليورو.
قام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في عام 2023، ليصل سعر الفائدة الرئيسي إلى 3٪. وأشار البنك إلى إمكانية رفع آخر لسعر الفائدة في مارس، مما قد يرفع السعر إلى 3.5٪.
واصل كل من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اتباع نهج متشدد في عام 2023، حيث يركزان على إعادة التضخم إلى مستوياته المستهدفة. وقد صرح صانع السياسات في البنك المركزي الأوروبي، روبرت هولتسمان، في يناير أن ""أسعار الفائدة ستحتاج إلى الارتفاع بشكل أكبر لتصل إلى مستويات تقييدية تكفي لضمان عودة التضخم في الوقت المناسب إلى هدف 2٪ على المدى المتوسط"".
ما هي توقعات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليورو (EUR/USD)؟
المخطط البياني المباشر لزوج EUR/USD
توقع محللو جيه بي مورغان أن يصل سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي (إلى 1.10 في مارس 2023، قبل أن ينخفض إلى 1.08 في سبتمبر 2023 ويستقر عند هذا المستوى في ديسمبر 2023.
اتخذ المحلل كريس تيرنر في ING نظرة سلبية تجاه الدولار الأمريكي في توقعاته لسعر صرف اليورو مقابل الدولار:
في 19 يناير، توقع محللو بنك دانسك أن يتراجع سعر صرف اليورو مقابل الدولار تدريجيًا ويتداول دون مستوى التكافؤ (أي يقل عن 1 دولار لليورو الواحد) في غضون 12 شهرًا:
التوقعات لزوج GBP/USD: هل من المتوقع أن يرتفع الدولار الأمريكي مقابل الجنيه الإسترليني؟
انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني بشكل كبير مقابل الدولار الأمريكي في عام 2022، حيث سجل أدنى مستوى له منذ 37 عامًا في 16 سبتمبر، والذي يوافق الذكرى الثلاثين لأحداث ""الأربعاء الأسود"" عام 1992.
في بيان الموازنة للمملكة المتحدة لشهر نوفمبر، أعلن وزير المالية جيريمي هانت عن خطط لتحقيق الاستقرار والنمو وتعزيز الخدمات العامة، لكنه سلط الضوء على أزمة الطاقة العالمية وقضايا التضخم، بالإضافة إلى خطة حكومة المملكة المتحدة لتعزيز ماليتها العامة وخفض التضخم وحماية الوظائف.
في فبراير 2023، اجتمعت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا وصوتت بأغلبية 7 إلى 2 على رفع سعر الفائدة الأساسي للبنك بمقدار 0.5 نقطة مئوية، ليصل إلى 4٪.
توقع المكتب المستقل للمسؤولية عن الميزانية (OBR) في أواخر العام الماضي أشد انخفاض في مستويات المعيشة منذ بدء التسجيل وسط ركود اقتصادي متوقع أن يستمر لمدة خمسة أرباع، مع انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4٪ في عام 2023.
وتستعد الأسواق لفترة من التقشف، حيث من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة في ديسمبر بمقدار 50 نقطة أساس.
المخطط البياني المباشر لزوج GBP/USD
ما هي توقعات قيمة الدولار في المستقبل مقابل الجنيه الإسترليني؟
يتوقع المحللون في جي بي مورغان أن يصل سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD) إلى 1.20 في مارس 2023 ، قبل أن ينخفض إلى 1.18 في يونيو 2023 ، وإلى 1.16 في سبتمبر 2023 وإلى 1.15 في ديسمبر 2023.
وتعتقد فيونا سينكوتا، كبيرة محللي السوق في City Index، أن GBP/USD قد يستقر، حيث علقت على زوج العملات قائلة:
"الدولار الأمريكي مستقر حاليًا حيث يواصل المستثمرون تحليل مبيعات التجزئة الأمريكية التي جاءت أقوى من المتوقع بالأمس وتصريحات أعضاء الاحتياطي الفيدرالي التي كانت متشددة بشكل أكبر."" وقد ثبتت صحة توقعات سينكوتا، حيث أعلن بنك إنجلترا بالإعلان عن أكبر رفع لسعر الفائدة في 27 عامًا في أوائل أغسطس، مما رفع تكاليف الاقتراض بمقدار نصف نقطة إلى 1.75٪. وتعتقد لجنة السياسة النقدية بالبنك أن المملكة المتحدة ستدخل في حالة ركود في الربع الرابع من عام 2022، وأن الركود سيستمر لمدة خمسة أرباع."
تصفت التوقعات الأخيرة للجنة السياسة النقدية نظرة مستقبلية مليئة بالتحديات لاقتصاد المملكة المتحدة. ومن المتوقع أن يشهد اقتصاد البلاد ركودًا لفترة طويلة وأن يظل مؤشر أسعار المستهلكين مرتفعًا عند أكثر من 10٪ على المدى القريب""، حسبما ذكر بنك إنجلترا في أحدث تقرير له عن السياسة النقدية .
وأضاف البنك: "اعتبارًا من منتصف عام 2023، من المتوقع أن ينخفض التضخم بشكل حاد، بناءً على المسار المرتفع لأسعار الفائدة في السوق، ومع خروج تأثير الزيادات السابقة في أسعار الطاقة من المقارنة السنوية. ثم ينخفض التضخم إلى ما دون هدف 2٪ في العامين الثاني والثالث من توقعاتنا. ويعكس ذلك مساهمة سلبية من أسعار الطاقة، فضلاً عن ظهور درجة متزايدة من الركود الاقتصادي ومعدل بطالة في ارتفاع مطرد. والمخاطر المتعلقة بمسار التضخم الانحداري هذا تميل نحو الأعلى."
تتوقع الأسواق حاليًا رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من بنك إنجلترا في ديسمبر. وفي نظرة سريعة على سوق العملات الأجنبية في 30 يناير 2022، ING شارك كريس تيرنر من ING رأي سينكوتا، معلقًا أن بنك إنجلترا المتشدد يمكن أن يدعم الجنيه الإسترليني:
وعلى الجانب الآخر، أعرب بييرو سينجاري، المحلل في Capital.com، مؤخرًا عن رأيه بأن رفع سعر الفائدة القادم من قبل بنك إنجلترا من المرجح أن يدعم الجنيه الإسترليني:
أعرب شون أوزبورن، كبير استراتيجيي العملات الأجنبية في Scotiabank، عن رأي محايد تجاه زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) في آخر تحديث يومي له، حيث علّق:
"قد تكون الرسائل الخاصة بتوقعات السياسة النقدية (وربما خطر اتخاذ قرار منقسم) أقل تشددًا قليلاً من البنك المركزي الأوروبي، ولكن الخطوة الأكثر جرأة (من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي) قد تدفع الجنيه الإسترليني للعودة إلى مستوى المقاومة الرئيسي في منتصف منطقة 1.24 دولار (وربما تجاوزه)."
وفقًا لأحدث الأرقام الصادرة عن TradingEconomics يمكن أن يصل سعر صرف زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) إلى 1.21404 دولارًا بنهاية هذا الربع و1.14015 دولارًا في غضون 12 شهرًا، وذلك وفقًا لنماذج الاقتصاد الكلي العالمية والتوقعات وتحليلات المحللين في المنصة.
توقعات الدولار الأمريكي لعام 2025
توقعت وكالة Economy Forecast Agency أن يغلق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند حوالي 110 في عام 2025، وذلك في توقّعات الوكالة طويلة الأجل. WalletInvestor أشار إلى أن مؤشر الدولار الأمريكي قد يرتفع إلى 119.193 في عام 2025.
عند البحث عن توقعات الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية الأخرى في العالم، من المهم أن تضع في اعتبارك أن الأهداف السعرية للمحللين يمكن أن تكون غير صائبة. تستند توقعات المحللين للدولار الأمريكي إلى التحليل الفني للعملة ودراسة أساسية لأداء أزواج العملات. ومع ذلك، فإن الأداء السابق لا يضمن تحقيق نتائج مماثلة مستقبلًا.
قم بإجراء أبحاثك الخاصة وتذكر دائمًا أن قرارك بشأن التداول يعتمد على مدى تحمّلك للمخاطر، وخبرتك في سوق العملات الأجنبية، ومقدار تنوّع محفظتك الاستثمارية، ومستوى راحتك عند خسارة الأموال. لا تتداول أبدًا بأكثر مما يمكنك تحمل خسارته.