Серебро (XAG/USD) вернулось к $30, но соотношение золота и серебра растет на фоне тарифных потрясений

На последних сессиях цена серебра (XAG/USD) вновь поднялась выше $30, оправившись после распродажи на фоне введения американских пошлин на прошлой неделе. Как и золото, серебро часто считается активом-убежищем, способным защитить инвесторов в периоды неопределенности. Однако недавний хаос на рынке от агрессивной тарифной политики Трампа негативно сказался почти на всех классах активов, включая и драгоценные металлы.

Хотя некоторые продажи могут быть вызваны вынужденной ликвидацией активов для покрытия общих портфельных убытков, серебро столкнулось с уникальной проблемой: оно является одновременно и средством сбережения, и промышленным металлом. 

Пошлины усложняют прогнозирование спроса на серебро

В отличие от золота, которое часто процветает в периоды рыночного кризиса, у серебра немного больше предназначений. Его повсеместное промышленное применение – в солнечной энергетике, электронике и электромобилях, – напрямую связывает его цену с состоянием мировой экономики. В результате американские пошлины, скорее всего, окажут прямое влияние на цену серебра. Например, пошлины на китайские солнечные панели могут привести к сокращению в США использования солнечной энергии. Это приведет к снижению спроса на серебро. При этом пошлины на импортные металлы, такие как сталь или алюминий, могут повысить производственные издержки в отраслях, где также используется серебро. Из-за чувствительности промышленности серебро в большей степени подвержено риску снижения стоимости (по сравнению с золотом) в результате затяжной торговой войны.

Перспективы развития мировых рынков в будущем во многом зависят от того, как будет развиваться ситуация с пошлинами. К сожалению, неопределенность сохраняется, поскольку Трамп заявил, что планирует идти еще дальше. Даже несмотря на попытки многих многих мировых лидеров договориться с США. При этом Трамп намекнул, что готов к переговорам, при успешном исходе которых накал в отношении тарифов может резко снизиться. 

Сейчас одной из серьезных проблем для серебра является торговая война между Китаем и США. Китай – один из крупнейших потребителей серебра в мире. И речь не про ювелирные украшения, а про массовое применение в промышленности. Основными факторами спроса являются электроника и полупроводники, солнечные панели (Китай является крупнейшим в мире производителем солнечных батарей, а серебро используется в производстве фотоэлектрических элементов), а также электромобили и аккумуляторы. Высокие пошлины могут нарушить мировые цепочки поставок, увеличить издержки и снизить спрос на серебро, что отрицательно скажется на цене.

Несмотря на сокращение промышленности, в случае обострения тарифной напряженности рынки могут начать устанавливать цены с надбавкой за повышенные риски замедления мировой экономики. В этом случае приток в активы-убежища может вернуться как в золото, так и в серебро, что потенциально компенсирует некоторую слабость из-за снижения промышленного спроса.

Соотношение золота и серебра обнажает предпочтения на рынке

Одним из ключевых показателей, за которым следует следить, является соотношение золота и серебра. Оно показывает, сколько унций серебра необходимо для покупки одной унции золота. Этот показатель растет, отражая превосходство золота в цене предпочтение среди инвесторов.

Многозадачность серебра вынуждает этот металл отставать от золота в периоды экономической неопределенности. Золото, которому часто отдают предпочтение центральные банки и учреждения, сейчас также обходит серебро по части привлечения капитала. И это еще больше искажает показатель соотношения.

Серебро (XAG/USD) и соотношение золото-серебро, дневной график

Результаты прошлых периодов не являются надежным показателем будущих результатов.

В завершение

Серебро вернулось к психологически важному уровню в $30, однако перспективы омрачает неопределенность в отношении тарифов. Металл по-прежнему балансирует между чувствительной промышленностью и спросом на активы-убежища. Хотя обострение торговой войны может в долгосрочной перспективе сыграть серебру на руку, нельзя полностью исключать краткосрочные риски ввиду падения спроса (особенно в Китае).

Резкий рост соотношения золота и серебра также свидетельствует о том, что инвесторы больше склоняются к золоту. Пока в торговые переговоры не вернется ясность, серебро будет колебаться и балансировать между макроэкономическими опасениями и нестабильной промышленностью.