TITOLI DEL TESORO-Il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 2 anni scende sulla scia delle dichiarazioni accomodanti della Fed

di Sinéad Carew

29 settembre (Reuters) - Martedì il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 2 anni, sensibili ai tassi, è sceso dopo che il presidente della Federal Reserve Bank di New York, John Williams, ha affermato di ritenere che la banca centrale statunitense abbia tempo per valutare i dati economici prima di decidere quando aumentare nuovamente i tassi di interesse.

** A seguito di tali dichiarazioni, gli operatori hanno ridimensionato le aspettative di un rialzo a ottobre e, in base alle quotazioni dei contratti futures sui fed funds, puntano ora su una probabilità del 50% di un aumento dei tassi di un quarto di punto nella prossima riunione della Fed.

** Ciò è in contrasto con le previsioni di una probabilità di quasi il 70% per un rialzo registrate in precedenza nel corso della giornata, secondo i dati di LSEG.

** I contratti futures sui tassi a breve termine scontano ora un ulteriore aumento dei tassi di interesse entro la fine dell’anno, dopo che Williams (link) ha affermato che questa è la sua previsione più probabile, qualora l’economia dovesse evolversi come da lui previsto.

** Non c’è «alcuna urgenza» dopo che la Fed ha aumentato i tassi di 25 punti base a settembre, ha affermato Williams in un discorso preparato per una presentazione di martedì.

** Il rendimento dei titoli a 2 anni è sceso nelle contrattazioni di fine pomeriggio, dopo aver toccato in precedenza il livello più alto dal maggio 2024. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 30 anni ha toccato il livello più alto dal 2002.

** I prezzi del petrolio scendono poiché gli investitori si concentrano sui segnali di ripresa delle esportazioni di greggio dal Medio Oriente (link), mentre fonti ufficiali riferiscono che funzionari statunitensi e iraniani (link) parlano separatamente con i mediatori nel quadro di un rinnovato sforzo per porre fine a sette mesi di guerra.

** Martedì mattina, un rapporto del Conference Board ha mostrato che a settembre la fiducia dei consumatori statunitensi (link) è scesa al livello più basso in oltre 12 anni, con le famiglie che prevedono un indebolimento sia delle condizioni economiche che del mercato del lavoro nei prossimi sei mesi. Il Conference Board ha detto che il proprio indice di fiducia dei consumatori è sceso di 6,7 punti a 81,9, il livello più basso dal 2014 e ben al di sotto delle aspettative degli economisti, che si attestavano a 89,2.

** Sul mercato del lavoro, le offerte di lavoro (link) per il mese di agosto sono scese a 7,08 milioni, contro le previsioni di consenso che indicavano 7,23 milioni e i 7,34 milioni registrati a luglio.

** Nel frattempo, gli investitori attendevano il dato definitivo di mercoledì relativo all’indice dei prezzi delle spese per consumi personali di agosto, seguito con attenzione dalla Fed. A questo seguirà venerdì il rapporto sull’occupazione non agricola di settembre.

** «Al momento, la strada più facile da percorrere è quella di testare livelli più alti. Stamattina sono stati pubblicati i dati sulla fiducia dei consumatori, che erano pessimi, eppure i rendimenti sono saliti», ha affermato Padhraic Garvey, responsabile della ricerca presso ING America. Ha sottolineato tendenze quali l’inflazione elevata, gli aumenti dei tassi d’interesse da parte delle banche centrali e i tassi «sorprendentemente alti» al netto dell’inflazione.

** «In genere, un dato debole sulla fiducia dei consumatori è un segnale rialzista per le obbligazioni. Di solito, ciò indica un rallentamento dell’economia, che sarebbe deflazionistico e causerebbe un calo dei rendimenti. Ma oggi non è successo», ha affermato.

** «Questo mercato vuole semplicemente testare il rialzo perché le ragioni di tale movimento sono ancora sotto gli occhi di tutti. Domani avremo la conferma che viviamo in un’economia con un’inflazione del 3,5%. Lo sappiamo già, ma ne avremo un’ulteriore conferma e questo rappresenta un problema dal punto di vista della Fed», ha aggiunto.

** I commenti dei funzionari della Fed sono stati contrastanti: il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee (link), ha affermato che permettere all’inflazione di rimanere al di sopra dell’obiettivo della Fed per cinque anni e mezzo significa «giocare con il fuoco», sottolineando che la Fed potrebbe dover reagire a uno shock dal lato dell’offerta con effetti di lunga durata.

** Il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha affermato che la forza dell’economia statunitense in questo momento dipende in parte da prospettive ottimistiche per il settore in via di sviluppo dell’intelligenza artificiale (link), il che crea un potenziale rischio al ribasso qualora tali aspettative non venissero soddisfatte.

** Il rendimento dei titoli di riferimento statunitensi a 10 anni sale di 1,32 punti base al 5,255%, dopo aver toccato in precedenza il 5,2932%, il livello più alto dalla metà di giugno 2007.

** Il rendimento dei titoli a 30 anni sale di 3 punti base al 5,592%, dopo aver toccato durante le contrattazioni mattutine il livello più alto dal giugno 2002.

** Il rendimento del titolo a 2 anni , che in genere si muove di pari passo con le aspettative sui tassi di interesse della Federal Reserve, scende di 3,51 punti base al 4,889%, dopo aver toccato in precedenza il 4,9596%, il suo punto più alto dal maggio 2024.

** Una parte della curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA, seguita con grande attenzione, che misura il differenziale tra i rendimenti dei titoli del Tesoro a 2 e a 10 anni , considerata un indicatore delle aspettative economiche, si attesta a 36,4 punti base positivi.

** In precedenza, Tom di Galoma, amministratore delegato di Mischler Financial, aveva affermato che gli investitori nel reddito fisso, oltre a monitorare i prezzi del petrolio, stavano osservando il mercato obbligazionario europeo (link). Martedì l’ondata di vendite in quel mercato ha subito una pausa, sebbene i rendimenti siano rimasti vicini ai massimi degli ultimi anni, poiché la crescita robusta e gli elevati costi energetici dovrebbero spingere al rialzo i tassi di interesse globali.

** «Gli investitori osservano la situazione e ritengono che i livelli attuali siano molto favorevoli per l’acquisto di titoli. Ci sono sufficienti sviluppi in corso nell’ambito dell’intelligenza artificiale, dei mercati azionari e delle questioni geopolitiche da giustificare un’operazione di acquisto sui ribassi», ha affermato di Galoma, aggiungendo che gli investitori sono inoltre in attesa dei dati economici e delle dichiarazioni dei rappresentanti della Fed.

** Ha inoltre osservato che l’abbondante offerta da parte delle società sta esercitando una certa pressione sul mercato dopo che lunedì Paramount Skydance (link) PSKY.O ha annunciato l’emissione di obbligazioni per 44,4 miliardi di dollari.

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