MERCATI IN TEMPO REALE-Perché i titoli azionari (statunitensi) possono continuare a sfidare i rendimenti
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PERCHÉ I TITOLI AZIONARI (STATUNITENSI) POSSONO CONTINUARE A SFIDARE I RENDIMENTI
Nel 2021 un'impennata dei rendimenti dei titoli di stato ha provocato un crollo dei titoli azionari, poiché i rendimenti allettanti hanno spinto gli investitori a riflettere due volte prima di puntare sui titoli tecnologici in forte ascesa. Questa storia relativamente recente sta suscitando una certa apprensione, ora che i rendimenti stanno nuovamente salendo alle stelle.
** Finora i titoli azionari si dimostrano piuttosto resilienti, soprattutto negli Stati Uniti, dove l’indice Nasdaq .NDX, incentrato sul settore tecnologico, raggiunge un massimo storico alla fine della scorsa settimana.
** E questa tenuta dovrebbe continuare, secondo gli strateghi di Edmond de Rothschild.
** La banca e società di investimento con sede a Ginevra afferma che i periodi di aumento dei tassi – come quello a cui stiamo assistendo, che sta spingendo al rialzo i rendimenti – sono per lo più momenti di espansione economica e quindi di aumento degli utili societari, il che spinge al rialzo i mercati azionari.
** «In un contesto del genere, i titoli ciclici e di crescita registrano performance superiori alla media, in particolare nei settori dei materiali, dell’industria e della tecnologia», scrivono gli autori, tra cui il responsabile della ricerca globale sugli investimenti Hervé Prettre.
** Secondo EdR, l’S&P 500 dovrebbe continuare a sovraperformare gli altri mercati, data la sua maggiore esposizione ai settori di crescita – in primo luogo quello tecnologico. L’indice di riferimento statunitense .SPX sale del 13% quest’anno, contro un rialzo del 7% per lo Stoxx 600 europeo .STOXX.
** Ciò è particolarmente vero in Europa, dove si ritiene che l’inflazione sia legata principalmente ai prezzi dell’energia piuttosto che alla crescita, affermano gli strateghi, e dove i timori sul deficit potrebbero continuare a spingere al rialzo i rendimenti francesi.
(Harry Robertson)
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