MERCATI GLOBALI-Le obbligazioni resistono alla pressione ribassista; i risultati di Micron danno slancio ai titoli tecnologici

di Alun John e Amanda Cooper

LONDRA, 1 ottobre (Reuters) - Giovedì i mercati obbligazionari globali hanno subito una breve ondata di pressioni in apertura che ha mantenuto i rendimenti dei titoli del Tesoro ai livelli più alti degli ultimi decenni, mentre i titoli azionari sono usciti relativamente indenni grazie agli utili eccezionali del produttore di chip per l’intelligenza artificiale Micron (link) che hanno sostenuto i titoli tecnologici.

** Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni, parametro di riferimento per i costi di indebitamento globali e i prezzi degli asset, sale fino al 5,34%, il livello più alto dal 2002, prima che intervenissero gli acquirenti in cerca di occasioni, che lo riportano al 5,27%.

Ha registrato il suo maggiore aumento trimestrale di questo secolo nei tre mesi fino a settembre, con la pressione di vendita che si è estesa anche alle obbligazioni in Francia, Gran Bretagna e Giappone.

I rendimenti sono in forte aumento in tutto il mondo, poiché l’impennata dei costi energetici alimenta l’inflazione e il boom dell’intelligenza artificiale e della costruzione di data center fa crescere le aspettative di crescita e di dove si assesteranno i tassi di interesse a breve termine.

** Lo stallo dei colloqui di pace (link) tra Stati Uniti e Iran (link) per porre fine alla guerra in Medio Oriente, che dura ormai da sette mesi, mantiene elevati i prezzi del greggio. I futures sul Brent registrano un'impennata del 42% nel trimestre luglio-settembre, e il contratto di dicembre, l'attuale benchmark, si attesta a 100 dollari al barile.

** «Abbiamo assistito a una prolungata ondata di vendite sui titoli obbligazionari — che sono stati correlati ai prezzi del petrolio — e abbiamo anche registrato dati statunitensi solidi», ha affermato Rory McPherson, capo stratega di mercato presso Wren Sterling.

** «Non ci sono abbastanza acquirenti disposti a comprare obbligazioni».

** I titoli azionari europei sono tra i peggiori in termini di performance nella prima parte della giornata, quando l’indice Stoxx 600 perde fino all’1,5% .STOXX, prima di recuperare parte delle perdite e chiude in ribasso solo dello 0,4%. I futures sulle azioni statunitensi riescono a mantenersi stabili.

GLI UTILI DI MICRON AIUTANO IL SETTORE TECNOLOGICO

** A sostenere gli Stati Uniti sono gli utili di grande rilevanza di Micron MU.O, fornitore chiave di Nvidia NVDA.O, azienda di riferimento nel settore dell’intelligenza artificiale. I dati segnalano una forte domanda di chip di memoria per l’IA, con impegni finanziari nell’ambito di accordi di fornitura a lungo termine pari a 32 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 22 miliardi di giugno.

** "I dati di Micron rappresentano un'ulteriore forte conferma della domanda di IA e di memoria, ma i mercati potrebbero chiedersi sempre più spesso se ci stiamo avvicinando al picco della carenza di memoria, anche se la domanda continua a superare l'offerta", ha affermato Charu Chanana, capo stratega degli investimenti presso Saxo.

ARRIVANO GLI ACQUIRENTI SUL CALO DELLE OBBLIGAZIONI, MA PER QUANTO TEMPO?

** I rendimenti globali (link) hanno registrato un’impennata a settembre a seguito del crollo dei prezzi delle obbligazioni, con gli investitori che si preparano ad affrontare un periodo in cui i tassi di interesse rimarranno più elevati più a lungo.

** L’attenzione del mercato si concentra su quanto a lungo i rendimenti dei titoli del Tesoro USA rimarranno al di sopra della soglia psicologica del 5% (link), mentre alcuni investitori valutano addirittura la possibilità che i rendimenti superino il 6%.

** Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni ha guadagnato 87 punti base nel terzo trimestre, il più forte aumento trimestrale dal 1994, secondo i dati LSEG.

** Il rendimento decennale francese ha guadagnato 120 punti base nel trimestre, il massimo dal 1987, e Giovedì registra un breve balzo di ulteriori 10 punti base al 4,96%, avvicinandosi al livello simbolico del 5%.

** Anche in questo caso si attenua e l'ultimo dato lo vede in ribasso di 2 punti base al 4,82%, sebbene l’iter di approvazione del bilancio francese continui a tenere gli investitori con il fiato sospeso.

** «L’unico modo in cui riesco davvero a immaginare che il mercato possa calmarsi è che i governi prendano le decisioni difficili necessarie per tagliare la spesa, ma non sembra che ciò stia per accadere», ha affermato Fiona Cincotta, analista di mercato senior presso City Index.

** Anche i rendimenti in Giappone (link) toccano i massimi degli ultimi decenni, mentre il rendimento britannico a 30 anni supera il 6% per la prima volta dall’inizio del 1998.

** Sui mercati valutari, il vincitore della svendita obbligazionaria è il dollaro, che Giovedì si rafforza nuovamente.

** L’euro perde fino allo 0,5%, toccando il minimo dal maggio 2025, prima di recuperare in linea con le azioni e le obbligazioni europee. L’ultima quotazione lo vede in calo dello 0,3% a 1,1297 dollari, mentre la sterlina è in calo dello 0,2% a 1,323 dollari .

** L’oro sale dello 0,5% a 4.176 dollari l’oncia.

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