MERCATI GLOBALI-I mercati obbligazionari registrano un nuovo calo, mentre gli utili di Micron sostengono i titoli tecnologici

di Ankur Banerjee e Alun John

SINGAPORE/LONDRA, 1 ottobre (Reuters) - *GIOVEDì i mercati obbligazionari globali hanno subito nuove pressioni, con i rendimenti dei Treasury che hanno toccato i livelli più alti degli ultimi decenni, mettendo sotto pressione i titoli azionari, anche se i titoli tecnologici sono riusciti a trarre un certo sostegno dagli utili da record del produttore di chipper l’intelligenza artificiale Micron (link).

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni, parametro di riferimento per i costi di indebitamento globali e i prezzi degli asset, è salito al 5,34%, il livello più alto dal 2022, prima che intervenissero gli acquirenti sul ribasso, riportandolo al 5,28%.

Ha registrato il maggiore aumento trimestrale di questo secolo nei tre mesi fino a settembre, con la pressione di vendita che si è propagata anche ai titoli obbligazionari in Francia, Gran Bretagna e Giappone.

I rendimenti sono in forte aumento in tutto il mondo, poiché l’impennata dei costi energetici alimenta l’inflazione e il boom dell’intelligenza artificiale e della costruzione di data center accresce le aspettative di crescita e di dove si assesteranno i tassi di interesse a breve termine.

Lo stallo dei colloqui di pace (link) tra Stati Uniti e Iran per porre fine alla guerra in Medio Oriente, che dura ormai da sette mesi, ha mantenuto elevati i prezzi del greggio . I futures sul Brent hanno registrato un’impennata del 42% nel trimestre luglio-settembre, e il contratto di dicembre, attuale benchmark, si è attestato a 100 dollari al barile.

«Abbiamo assistito a una prolungata ondata di vendite nel mercato obbligazionario: i titoli hanno seguito l’andamento dei prezzi del petrolio e, inoltre, i dati statunitensi sono stati molto positivi», ha affermato Rory McPherson, capo stratega di mercato presso Wren Sterling.

«Non ci sono abbastanza acquirenti disposti a comprare obbligazioni».

Tutto ciò ha messo sotto pressione i titoli azionari europei, con l’indice Stoxx 600 in calo dello 0,75% .STOXX e le banche europee in ribasso dell’1,8%, sebbene i futures sulle azioni statunitensi siano riusciti a mantenersi stabili.

GLI UTILI DI MICRON AIUTANO IL SETTORE TECNOLOGICO

A sostenere gli Stati Uniti sono stati gli utili di grande rilievo di Micron MU.O, fornitore chiave di Nvidia NVDA.O, azienda leader nel settore dell’intelligenza artificiale. Questi hanno segnalato una forte domanda di chip di memoria per l’intelligenza artificiale, con impegni finanziari nell’ambito di accordi di fornitura a lungo termine rivale a 32 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 22 miliardi di giugno.

Ciò ha contribuito a spingere al rialzo i mercati azionari asiatici, fortemente orientati al settore tecnologico. L’indice giapponese Nikkei .N225 ha registrato un balzo superiore al 3%, mentre l’indice sudcoreano KOSPI .KS11 ha recuperato le perdite iniziali, chiudendo in rialzo dell’1,7%.

«I dati di Micron rappresentano un’ulteriore forte conferma della domanda di IA e di memorie, ma i mercati potrebbero chiedersi sempre più spesso se non ci stiamo avvicinando al picco della carenza di memorie, anche se la domanda continua a superare l’offerta», ha affermato Charu Chanana, capo stratega degli investimenti presso Saxo.

ARRIVANO GLI ACQUIRENTI SUL CALO DELLE OBBLIGAZIONI, MA PER QUANTO TEMPO?

I rendimenti globali (link) hanno registrato un’impennata a settembre a causa del crollo dei prezzi delle obbligazioni , in un contesto caratterizzato dall’impennata dei costi energetici e dal boom dell’IA, lasciandogli investitori a prepararsi a un periodo in cui i tassi di interesse rimarranno più elevati più a lungo.

L’attenzione del mercato si è concentrata su quanto a lungo i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitense rimarranno al di sopra del livello psicologicamente importante del 5% (link), mentre alcuni investitori valutano addirittura la possibilità che i rendimenti superino il 6%.

Il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni ha guadagnato 87 punti base nel trimestre luglio-settembre, il più forte aumento trimestrale dal 1994, secondo i dati LSEG.

Il rendimento decennale francese ha guadagnato 120 punti base nel trimestre, il massimo dal 1987, e *GIOVEDì ha registrato un breve balzo di ulteriori 10 punti base al 4,96%, avvicinandosi al livello simbolico del 5%.

Anche in questo caso si è poi registrato un leggero calo, con l’ultimo dato in ribasso di 2 punti base al 4,82%, sebbene l’iter di approvazione del bilancio francese continui a tenere gli investitori con il fiato sospeso.

Anche i rendimenti in Giappone (link) hanno raggiunto i massimi degli ultimi decenni, mentre il rendimento britannico a 30 anni ha superato di poco il 6%.

A influenzare il mercato obbligazionario ha contribuito anche una riduzione delle scommesse su un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve a ottobre, dopo i dati sull’inflazione statunitense (link) di *MERCOLEDì, risultati inferiori alle attese .

Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori stanno scontando una probabilità del 38% di un rialzo della Fed questo mese, contro il 50% del giorno precedente.

Sui mercati valutari, il vincitore della svendita obbligazionaria è stato il dollaro, che *GIOVEDì si è rafforzato nuovamente.

L’euro ha perso lo 0,3%, attestandosi a 1,1297 dollari, mentre la sterlina ha registrato un calo simile, attestandosi a 1,3223 dollari. ,

L’oro ha registrato un leggero rialzo a 4.174 dollari l’oncia.

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