I proprietari di immobili nel Regno Unito e altrove subiscono le conseguenze dell’ondata globale di vendite di titoli obbligazionari, che fa aumentare i costi dei mutui

di Suban Abdulla e Lawrence White

LONDRA, 2 ottobre (Reuters) - Per cinque anni, il tasso di interesse sul mutuo di Richard Merrett è rimasto bloccato all’1,14%, ma con la scadenza di quel contratto estremamente vantaggioso prevista per l’inizio del 2027, si trova ad affrontare un improvviso triplicarsi delle spese mensili per l’alloggio, che passeranno da 550 sterline (728 dollari) al mese a 1.650 sterline.

Merrett conosce bene i rischi del mercato creditizio: è amministratore delegato della società di mutui Alexander Hall. Ma anche lui è rimasto scioccato dall’entità dell’aumento, alimentato dall’impennata dei prezzi dell’energia causata dalla guerra in Iran (link).

«Si tratta di un forte balzo in avanti, che comporta un triplicarsi delle rate mensili. Ci saranno quindi reazioni di stupore e si dovrà stringere la cinghia», ha detto Merrett a Reuters.

Un'ondata di vendite sul mercato obbligazionario globale ha spinto i costi di indebitamento, dagli Stati Uniti al Giappone, ai massimi degli ultimi dieci anni e sta avendo un impatto sul mercato ipotecario britannico, con ripercussioni che potrebbero estendersi all’economia in generale.

È anche un presagio di ciò che potrebbe accadere nell’eurozona, negli Stati Uniti e oltre, se i tassi dovessero rimanere ostinatamente elevati.

I MUTUARI AFFRONTANO PRESSIONI CRESCENTI

L’aumento del rendimento dei titoli di Stato britannici a 30 anni , che giovedì ha superato il 6% (link) per la prima volta dal 1998, farà aumentare ulteriormente i tassi ipotecari, poiché le banche trasferiranno l’aumento dei costi di indebitamento agli acquirenti di immobili, ha affermato Nicholas Mendes, responsabile del settore mutui presso la società di intermediazione John Charcol.

"Per i mutuatari, gli sviluppi odierni si aggiungono alla pressione che si sta accumulando da settimane", ha affermato.

Il rendimento a 30 anni si attestava appena al di sotto del 6% venerdì.

A differenza di gran parte dell’Europa e degli Stati Uniti, dove i mutui a tasso fisso sono in genere finanziati tramite prestiti pluridecennali, in Gran Bretagna il loro prezzo è solitamente determinato dai tassi swap a due e cinque anni.

A luglio la Banca d’Inghilterra ha stimato che oltre 5 milioni di famiglie avrebbero visto aumentare le rate del mutuo entro la fine del 2028, oltre 1 milione in più rispetto a quanto previsto prima dell’inizio del conflitto nel Golfo.

Per un proprietario di casa tipo, si prevedeva che le rate mensili del mutuo aumentassero di 45 sterline, un importo relativamente gestibile.

Ma per quasi 750.000 persone come Merrett, che hanno sottoscritto mutui a tasso fisso prima che i tassi iniziassero a salire nel 2022 dai minimi raggiunti durante la pandemia di Covid-19 e che scadranno quest’anno, l’aumento medio è di 170 sterline al mese, secondo le stime della BoE.

Mendes di John Charcol ha affermato che il tasso swap Sonia a 2 anni della Gran Bretagna è salito di 27 punti base nell’ultimo mese, attestandosi al 4,68%.

«Ciò aggiunge circa un terzo di punto percentuale al costo di finanziamento di un mutuo a tasso fisso, e gli istituti di credito non possono assorbire questo aumento a lungo», ha affermato.

Poco dopo l’inizio della guerra in Iran, le banche britanniche (link) hanno ritirato dal mercato più prodotti di mutuo ipotecario che in qualsiasi altro giorno dalla crisi del mini-bilancio del 2022 sotto l’allora primo ministro Liz Truss. Negli ultimi giorni gli istituti di credito hanno ritirato le offerte con tassi inferiori al 5%.

FENOMENO GLOBALE

I tassi ipotecari stanno aumentando in tutto il mondo.

Il tasso statunitense sui mutui a tasso fisso a 30 anni sale di oltre 100 punti base dall’inizio della guerra e questa settimana tocca il 7,28%, il livello più alto in quasi tre anni (link), infliggendo un altro duro colpo a chi acquista la prima casa. L’aumento su base settimanale — la settimana scorsa il tasso a 30 anni era al 7,03% — è stato il più consistente degli ultimi quattro anni circa.

Nell’area dell’euro, i prestiti con un periodo iniziale a tasso fisso di 10 anni o più aumentano di 8 punti base, attestandosi al 3,43% in agosto. L’impennata dei rendimenti dei titoli di Stato dell’area dell’euro nelle ultime settimane spingerà i tassi ancora più in alto.

In Australia, a settembre i prezzi delle case scendono per il sesto mese consecutivo, in rotta verso la peggiore flessione degli ultimi tre decenni (link).

In Gran Bretagna, secondo quanto riferito dalla Nationwide Building Society giovedì, il mese scorso i prezzi delle case aumentano al ritmo più lento (link) dal dicembre 2025, riflettendo i timori di possibili aumenti dei tassi da parte della Banca d’Inghilterra.

CALO DELLE APPROVAZIONI DEI MUTUI

I dati pubblicati questa settimana hanno evidenziato il numero più basso di approvazioni di mutui nel Regno Unito dalla fine del 2023, un ulteriore segnale di come l’aumento dei costi di indebitamento stia incidendo sulla domanda.

Ashley Webb, economista senior per il Regno Unito presso la società di consulenza Capital Economics, ha affermato di prevedere comunque un aumento dei prezzi delle case nel Regno Unito del 2,5% nel 2027, a causa della scarsità di immobili messi in vendita.

Tuttavia, la possibilità di un ulteriore aumento del debito pubblico nel primo bilancio del ministro delle Finanze John Healey, previsto per il 28 ottobre, potrebbe esercitare ulteriore pressione sui costi di indebitamento e «limitare la ripresa del mercato immobiliare», ha aggiunto Webb.

Per Merrett, mediatore ipotecario britannico, prevale un senso di impotenza, vista l’assenza di prospettive di fine della guerra in Iran e il persistere delle pressioni inflazionistiche.

«Sono preoccupato. Come non esserlo quando i costi dei mutui stanno triplicando?», ha detto Merrett. «Ma resto discretamente ottimista sul fatto che assisteremo a una correzione e che i prezzi scenderanno».

(1 dollaro = 0,7559 sterline)

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